近日，新強聯、中材科技等風電核心零部件企業陸續發布亮眼三季報。相對而言，中游風電整機制造環節仍處于修復期。
隨著“沙戈荒”大基地項目加速落地，風電行業長期增長空間已打開。多位企業和行業研究人士對上海證券報記者表示，風電行業四季度景氣度有望持續攀升。
風電零部件企業紛紛發布“喜報”
軸承龍頭新強聯三季報顯示，公司今年前三季度營業收入為36.18億元，同比增長84.10%；歸母凈利潤為6.64億元，同比增長1939.50%；扣非歸母凈利潤為5.82億元，同比增長846.59%。前三季度，公司毛利率為28.88%，同比上升12.14個百分點；凈利率為18.94%，較上年同期上升20.10個百分點。
“行業需求回暖與公司高附加值產品占比提升是盈利增長的核心驅動力。今年以來公司一直處于滿產狀態，成本管控成效顯著。”新強聯董秘寇叢梅接受上海證券報記者采訪時表示，未來，公司將在保障滿產的基礎上推進技術改造，進一步提升生產效率，滿足客戶更高的要求。橫向產品拓展方面，公司通過2022年募投項目布局齒輪箱軸承，目前已與多家主流企業達成合作，逐步向風電齒輪箱軸承等品類延伸，未來該品類有望成為新的增長點。
記者采訪獲悉，當前風電葉片需求供不應求，頭部企業普遍訂單飽滿，當前的高景氣形勢還將在四季度延續。中材科技第三季度實現營業收入83.69億元，同比增長33.47%；歸母凈利潤4.81億元，同比增幅高達234.84%。
10月23日，廣大特材發布2025年三季報，公司前三季度實現營業總收入37.75億元，同比增長27.56%，歸母凈利潤2.49億，同比增長213.65%。公司近期稱，業績增長主要受益于下游行業需求向好、客戶訂單拓展、內部產品結構優化及降本增效措施的實施。同時，募投項目的效益逐步顯現，風電齒輪箱零部件項目和海上風電鑄件項目的產能提升也為公司帶來了顯著的盈利貢獻。
萬聯證券研報顯示，相較于零部件企業的高增長，中游整機制造環節盈利仍處于修復階段。據記者對7家風電整機制造企業進行統計，今年上半年平均毛利率在11%左右，同比下降超過3個百分點，即使頭部企業也未能幸免。
東吳證券等券商電力和新能源行業研究員認為，隨著前三季度風電裝機規模大幅增長，第三季度海上風電和陸上風電項目交付環比向上。在風電行業景氣回升的趨勢下，風電產業鏈整體盈利水平有望改善，建議關注龍頭公司業績修復、估值回升帶動投資機會，可關注塔架、主機、海纜、零部件等不同環節。
政策與項目共振，萬億級市場空間可期
我國于9月24日在聯合國氣候變化峰會上正式宣布新一輪國家自主貢獻目標：到2035年，中國風電和太陽能發電總裝機容量達到2020年的6倍以上、力爭達到36億千瓦。這意味著未來五年風電年均新增裝機量將較“十四五”期間實現翻倍增長。
隆華科技證券事務代表楊華威對上海證券報記者表示，公司從事風電葉片材料PVC泡沫材料的制造，主要應用于大型及海上風電葉片，和明陽智能等廠商保持穩定合作。今年以來，風電裝機規模大幅增加已直接帶動零部件的需求，公司相應的材料產線一直處于滿產狀態，銷售和盈利情況較去年同期明顯改善。面對巨大的市場需求，楊華威表示，公司將進一步加大風電領域新材料的布局，進一步加強技術研發。
國家能源局新能源和可再生能源司副司長潘慧敏近日表示，國家能源局將重點推進以下幾項工作：一是堅持本地消納和外送消納并重，加快推進以沙戈荒地區為重點的大型風電光伏基地項目建設；二是規范有序推動省管海域的海上風電開發，積極穩妥推進深遠海海上風電有關工作；三是推動風電集成發展，不斷拓展“風電+”模式。
重大項目的加速落地成為需求釋放的直接抓手。在新疆維吾爾自治區若羌縣，三峽集團正通過規模化開發風電、光伏等清潔能源將戈壁荒漠變為能源基地。三峽集團相關人士對上海證券報記者介紹，若羌新能源項目規劃總裝機容量近1900萬千瓦，其中包括風電400萬千瓦、光伏850萬千瓦，配套先進高效火電裝機396萬千瓦等，是三峽集團投資建設的南疆首個千萬千瓦級“沙戈荒”風光火儲外送基地項目。
風電制氫等新業態的探索進一步拓寬了市場邊界。近期，地方主管部門對金風科技烏拉特中旗風光制氫一體化項目（制氫氨醇部分）工業項目備案（發改）項目準予備案。根據金風科技相關公告，項目總投資金額約為189.2億元。項目總體規劃建設3GW風電，所發電力80%以上用于電解水制綠氫，通過生物質氣化耦合綠氫制取綠色甲醇60萬噸/年、制取綠氨40萬噸/年。國家能源集團、中國能建等企業近期都正在內蒙古、吉林等地投資建設風電制氫氨一體化項目。
據風電行業研究員測算，按照“十五五”期間年均新增1.2億千瓦裝機目標，風電產業鏈年均投資將超2500億元。其中，核心零部件環節將占據約60%的市場份額，整機與下游運營環節分別占據25%和15%。在國產替代與技術升級的驅動下，具備核心技術的龍頭企業有望獲得超越行業平均的增長速度，產業鏈的結構性分化或將成為長期趨勢。
伍德麥肯茲近期發布的報告預計，未來10年，全球風電市場有望迎來前所未有的增長，實現多個重要里程碑。其中，未來5年內，全球年均新增風電裝機容量將超過170吉瓦；到2028年后將進一步提速，并在2034年達到峰值200吉瓦。有分析認為，海外市場將進一步增厚我國風電產業鏈企業的業績。