2025 年 11 月 13 日，長江現貨 1# 鉻均價報 83000 元 / 噸，較上一交易日上漲 500 元，在下游行業需求復蘇與上游供應偏緊的雙重作用下，鉻價延續近期溫和上行節奏。
下游不銹鋼行業需求回暖
鉻作為不銹鋼冶煉的核心原料，需求端與不銹鋼行業高度綁定。近期國內房地產政策持續優化，多地下調房貸利率、放松限購政策，帶動建筑用不銹鋼需求邊際改善。中鋼協數據顯示，11 月上旬國內不銹鋼日均產量環比增長 2.3%，重點企業庫存周轉天數較 10 月縮短 1.2 天。同時，新能源汽車充電樁、化工設備等高端制造業對不銹鋼的需求穩步提升，間接拉動鉻的采購需求增加。
上游鉻礦供應偏緊支撐成本
全球鉻礦供應高度集中于南非、土耳其等地區，近期南非部分鉻礦企業受暴雨天氣影響，礦山開采與運輸效率下降，11 月我國鉻礦進口量預計環比減少 5%-8%。進口礦價同步上漲，天津港南非 40% 鉻精礦報價較上月上漲 3.2%，直接推高國內鉻鐵冶煉成本，進而傳導至現貨鉻價。此外，國內部分鉻鐵企業受環保核查影響，短期開工率維持在 65% 左右，未出現大規模擴產跡象，進一步收緊供應端。
行業政策與龍頭企業動作加持
工信部《關于推動有色金屬行業高質量發展的指導意見》明確支持高端鉻合金材料研發與應用，鼓勵企業優化產能布局。行業龍頭企業如西藏礦業近期公告，其年產 2 萬噸高純度鉻鹽項目進入試生產階段，產品主要供應高端制造領域，短期難以形成有效供應增量，反而強化了市場對優質鉻資源的稀缺性預期。同時，國內大型不銹鋼企業啟動冬儲采購，批量鎖定鉻原料訂單，為價格提供短期支撐。
后市展望
短期來看，不銹鋼行業需求復蘇與鉻礦供應偏緊的格局仍將延續，鉻價有望維持震蕩上行態勢，83500-84000 元 / 噸區間或成為下一目標位。
中長期而言，隨著基建投資穩步推進、高端制造業升級加速，鉻的工業需求將持續釋放。但需關注南非礦山復產進度、國內鉻鐵企業開工率變化及不銹鋼行業庫存去化節奏，若供應端出現明顯寬松或需求復蘇不及預期，價格可能面臨階段性回調壓力。