近日，國(guó)家能源局發(fā)布的10月份全社會(huì)用電量數(shù)據(jù)顯示，單月增幅超過(guò)10%，創(chuàng)下年內(nèi)新高。
用電量數(shù)據(jù)也被稱為反映經(jīng)濟(jì)變化的“晴雨表”之一。用電量的雙位數(shù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)了包括煤電、核電、鋰電等能源需求形成快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。因此，在能源上游原料端——動(dòng)力煤、天然鈾和碳酸鋰等生產(chǎn)要素的價(jià)格也出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈。
產(chǎn)煤區(qū)價(jià)格全面上漲
居民生活用電量的快速增長(zhǎng)，主要與氣溫有關(guān)。
隨著北方供暖季來(lái)臨，動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)上漲。當(dāng)前，港口動(dòng)力煤價(jià)格維持在830元/噸附近，但是國(guó)內(nèi)主要產(chǎn)煤區(qū)的價(jià)格繼續(xù)保持周度上漲。
根據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至11月21日，秦皇島港Q5500動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)報(bào)收于832元/噸，周環(huán)比持平，不過(guò)煤炭主產(chǎn)地的價(jià)格仍保持上漲。其中，山西大同地區(qū)Q5500報(bào)收于690元/噸，周環(huán)比上漲10元/噸；陜西榆林地區(qū)Q5800指數(shù)報(bào)收于668元/噸，周環(huán)比上漲3元/噸；內(nèi)蒙古鄂爾多斯Q5500報(bào)收于621元/噸，周環(huán)比上漲4元/噸。
中煤能源近日發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄單顯示，該公司對(duì)于近期動(dòng)力煤市場(chǎng)及價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行了分析，認(rèn)為11月份受供給收緊、成本上升、旺季預(yù)期等因素的綜合影響，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤市場(chǎng)將呈現(xiàn)高位運(yùn)行、寬幅震蕩的態(tài)勢(shì)，港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格震蕩區(qū)間在800元~860元/噸。
“價(jià)格短期平衡，但是中長(zhǎng)期上漲壓力仍然較大。”北京某資深煤炭運(yùn)銷商對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，在當(dāng)前市場(chǎng)可流通煤資源偏緊的預(yù)期下，電力與化工都出現(xiàn)了需求旺盛的局面。一旦低溫天氣超預(yù)期，電廠日耗迅猛攀升，對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)需求將集中釋放，可能拉動(dòng)煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上漲，沖擊900元/噸。
值得注意的是，當(dāng)前冬季煤炭運(yùn)輸已經(jīng)進(jìn)入高峰期。大秦鐵路是我國(guó)西煤東運(yùn)的主要通道，近期煤炭運(yùn)輸高位運(yùn)行，日運(yùn)量保持在120萬(wàn)噸以上。進(jìn)出口方面，根據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)，10月，中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤（非煉焦煤）3114.39萬(wàn)噸，同比下降14.2%，環(huán)比下降11.2%；當(dāng)月，全國(guó)出口煤炭36萬(wàn)噸，同比下降32.3%，環(huán)比下降50.68%。
華福證券分析師湯悅認(rèn)為，當(dāng)前正處在能源大變革時(shí)代，在先立后破的政策導(dǎo)向和能源安全訴求下，煤炭或仍處于黃金時(shí)代。煤炭供給彈性有限，且作為主要能源的地位短期難以改變，偏弱的宏觀經(jīng)濟(jì)雖階段性影響了煤炭需求，但供給偏剛性及成本上升有效支撐了煤價(jià)，煤價(jià)仍有望維持高位震蕩格局。
核能原材料需求旺盛
在傳統(tǒng)能源價(jià)格繼續(xù)走高的同時(shí)，新能源建設(shè)也是“一日千里”，核電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更是迅速。
2019年核電重啟以來(lái)，我國(guó)的核電發(fā)展提速，最近三年每年核準(zhǔn)機(jī)組都在10臺(tái)以上，2024年達(dá)到了11臺(tái)，為歷年之最。“十四五”期間，我國(guó)新核準(zhǔn)建設(shè)核電機(jī)組46臺(tái)、新增裝機(jī)5450萬(wàn)千瓦，運(yùn)行裝機(jī)容量、年發(fā)電量均增長(zhǎng)約30%。
11月22日，全球最大的“華龍一號(hào)”核電基地——中核福建漳州核電2號(hào)機(jī)組首次并網(wǎng)成功，開始向電網(wǎng)送電，標(biāo)志著該機(jī)組具備發(fā)電能力,向著商業(yè)運(yùn)行目標(biāo)又邁出了關(guān)鍵一步。有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年1~9月國(guó)內(nèi)火電投資完成額為1268.5億元，同比增長(zhǎng)45.8%，核電投資完成額990.9億元，同比增長(zhǎng)23.3%。顯然，在當(dāng)前能源自主可控、加快規(guī)劃建設(shè)新型能源體系的背景下，煤電與核電機(jī)組的建設(shè)需求同樣旺盛。
在核電的上游原料方面，鈾價(jià)格也在持續(xù)緩慢上行。中國(guó)核能行業(yè)協(xié)會(huì)近期發(fā)布的10月第59期“CNEA國(guó)際天然鈾價(jià)格預(yù)測(cè)指數(shù)”顯示，中長(zhǎng)期天然鈾市場(chǎng)供需偏緊格局進(jìn)一步強(qiáng)化，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期價(jià)格仍將保持緩慢上行態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格則震蕩上漲。
目前，鈾現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)77美元/磅。
儲(chǔ)能行業(yè)持續(xù)高景氣
在儲(chǔ)能方面，鋰電、儲(chǔ)能及電網(wǎng)設(shè)備等電力相關(guān)板塊受益于海內(nèi)外需求爆發(fā)，逐步成為熱點(diǎn)主線。研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，國(guó)內(nèi)外儲(chǔ)能需求正迎來(lái)共振時(shí)刻，儲(chǔ)能行業(yè)維持高景氣預(yù)期，資源品可能成為新的主線方向。
根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）統(tǒng)計(jì)，今年1~8月，中國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈新簽約、開工擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目達(dá)183個(gè)，總投資額約4000億元。這些大單和擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，直接帶動(dòng)了上游鋰電材料的漲價(jià)潮。
贛鋒鋰業(yè)董事長(zhǎng)李良彬預(yù)測(cè)，2026年碳酸鋰需求會(huì)增長(zhǎng)30%，達(dá)到190萬(wàn)噸，同時(shí)供應(yīng)能力經(jīng)過(guò)評(píng)估后應(yīng)該是增長(zhǎng)25萬(wàn)噸左右，供需基本平衡，碳酸鋰價(jià)格仍有探漲空間。如果明年需求增速超過(guò)30%，甚至達(dá)到40%，短期內(nèi)供應(yīng)無(wú)法平衡，價(jià)格可能會(huì)突破15萬(wàn)元/噸，甚至是20萬(wàn)元/噸。
中信建投在其最新研報(bào)中指出，下游需求的強(qiáng)勁導(dǎo)致碳酸鋰月度級(jí)別短缺、去庫(kù)。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，11月碳酸鋰月度供給約11.5萬(wàn)噸，需求12.8萬(wàn)噸，短缺約1.3萬(wàn)噸，市場(chǎng)持續(xù)去庫(kù)。同時(shí)，淡季消費(fèi)不淡，訂單支撐可延續(xù)至明年，當(dāng)前碳酸鋰供需矛盾已經(jīng)從供給施壓轉(zhuǎn)向?yàn)橄M(fèi)驅(qū)動(dòng)。中長(zhǎng)期看，隨著儲(chǔ)能需求持續(xù)走強(qiáng)，鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈可能迎來(lái)一輪漲價(jià)，碳酸鋰供需基本面也得以大幅改善。
作為儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)重要上游原料之一的碳酸鋰，在11月迎來(lái)了一次迅猛反彈。廣期所的碳酸鋰主力合約連續(xù)三天大漲，盤中突破每噸10萬(wàn)元，雖然受到上調(diào)手續(xù)費(fèi)和收緊交易限額等影響，部分資金離場(chǎng)，但是價(jià)格仍處于近一年來(lái)高位。與期貨同步，電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格也走出了近一年最強(qiáng)行情，較年內(nèi)最低點(diǎn)漲了近六成，報(bào)價(jià)重回2024年7月以來(lái)的區(qū)間頂部。
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