2025年12月3日，長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)鋰輝石精礦報價區(qū)間為8100-9000元/噸，均價報8550元/噸，較前一交易日下跌200元/噸，單日跌幅達2.28%。近期鋰輝石精礦市場價格呈現(xiàn)窄幅波動，整體處于中高位區(qū)間震蕩。當前市場供需格局呈現(xiàn)復(fù)雜分化特征，產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈持續(xù)加劇，價格走勢面臨多重因素交織影響。
供給端：產(chǎn)能釋放趨穩(wěn)，成本支撐猶存?
全球鋰輝石供應(yīng)呈現(xiàn)“增量有限、結(jié)構(gòu)分化”態(tài)勢。海外主力礦山維持穩(wěn)定生產(chǎn)，但物流效率受地緣因素擾動，現(xiàn)貨流通節(jié)奏偏慢；國內(nèi)礦山受資源稟賦限制，高品位礦源供應(yīng)偏緊，部分企業(yè)通過技術(shù)改造提升回收率。鹽湖提鋰產(chǎn)能穩(wěn)步擴張，但受氣候條件制約，短期增量釋放有限。值得注意的是，非一體化冶煉廠因成本壓力出現(xiàn)階段性減產(chǎn)，原料采購轉(zhuǎn)向進口礦與云母提鋰的替代方案，加劇了高品位鋰輝石的市場競爭。
需求端：新能源與儲能雙輪驅(qū)動，結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯?
下游需求呈現(xiàn)“儲能強支撐、車市弱復(fù)蘇”的分化格局。新能源汽車市場受政策退坡影響增速邊際放緩，動力電池企業(yè)以消耗庫存為主，對鋰鹽采購積極性有限；儲能領(lǐng)域則因新型電力系統(tǒng)建設(shè)加速，獨立儲能項目招標量顯著增長，帶動磷酸鐵鋰材料需求回升。需求端的分化導(dǎo)致下游采購策略兩極分化，頭部企業(yè)通過長協(xié)訂單鎖定資源，中小廠商則轉(zhuǎn)向進口云母等替代原料以降低成本。
市場層面：庫存周期轉(zhuǎn)換，價格傳導(dǎo)不暢?
期貨市場與現(xiàn)貨市場走勢出現(xiàn)背離，碳酸鋰期貨受資金博弈影響波動加劇，而現(xiàn)貨價格受制于實際成交清淡，報價區(qū)間逐步收窄。社會庫存數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)鋰鹽廠庫存經(jīng)歷階段性累積后進入去化周期，但港口鋰精礦庫存仍處歷史高位，原料端去庫壓力尚未完全釋放。持貨商雖嘗試挺價，但下游對高價原料接受度有限，市場實際成交多集中于中低位區(qū)間，價格傳導(dǎo)機制受阻。
政策與宏觀：環(huán)保約束強化，全球供應(yīng)鏈重構(gòu)?
國內(nèi)環(huán)保政策持續(xù)加碼，礦山開采碳排放限額新規(guī)推動行業(yè)準入門檻提升，部分高能耗產(chǎn)能面臨退出壓力。國際層面，主要經(jīng)濟體推動關(guān)鍵礦物本土化采購政策，倒逼國內(nèi)鋰鹽廠加速布局海外資源。美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整帶動美元匯率波動，以人民幣計價的進口成本壓力有所緩解，但全球經(jīng)濟復(fù)蘇動能不足仍制約終端需求彈性。
后市展望：短期震蕩筑底，長期價值重構(gòu)?
當前鋰輝石市場正處于“高庫存壓制現(xiàn)貨、低估值吸引買盤”的博弈階段。若儲能裝機持續(xù)超預(yù)期或新能源汽車銷量增速企穩(wěn)，價格有望逐步企穩(wěn)回升；反之，若下游需求復(fù)蘇不及預(yù)期，價格下行壓力或?qū)⑦M一步顯現(xiàn)。建議關(guān)注海外礦山供應(yīng)動態(tài)及國內(nèi)政策調(diào)控節(jié)奏，短期價格或在當前區(qū)間維持寬幅震蕩，中長期仍需觀察新能源產(chǎn)業(yè)需求韌性與資源端產(chǎn)能出清進程。