25日，兩市小幅低開后震蕩下挫，滬指失守2900點，臨近午盤，兩市跳水，滬指逼近2800點。午后，兩市繼續下挫，滬指一度跌近7%失守2800點。個股方面，兩市上千只個股跌停，僅40余只個股飄紅。截至收盤，滬指跌6.41%，報2741.25點，成交2718億元；深成指跌7.34%，報9551.08點，成交3948億元。
板塊方面，全線飄綠。水域改革跌幅居前，好當家、東方海洋、太湖股份等6只個股跌停。觸摸屏概念股現跌停潮，華微電子、風華高科、華東科技等24只個股跌停。物聯網概念股走弱，石硯紙業、軟控股份、國脈科技等40余只個股跌停。
外圍市場方面，亞太股市周四普遍上漲，日本股市日經225指數半日上漲0.70%，報16027.03點；東證股價指數上漲1.06%，報1298.19點。截至目前，韓國首爾綜指上漲0.51%。澳洲股市指標S&P/ASX200指數下跌0.27%，臺灣加權指數上漲0.91%。
年后滬深股市逐步走強，指數間的聯動性較強，以大盤權重股為代表的滬綜指和以小盤成長股為代表的創業板指數表現基本一致。不過伴隨著反彈深入，指數間的分化愈發明顯。昨日滬綜指尾盤快速拉升，強勢翻紅，依然站在2900點之上。與之相比，創業板指數則全天低迷，盤中一度跌幅超過2%，尾盤跌幅收窄，但仍然下跌0.65%，“二八分化”特征顯著，這也釋放出三大信號。
一是市場大幅下挫空間有限，底部承接力量較強。從當前宏觀環境來看，匯率企穩、大宗商品回暖、貨幣環境寬松、穩增長加碼、改革預期向好等因素均對市場構成支撐，市場內部調整壓力有限。從外圍市場來看，經歷了春節期的暴跌后，外圍股市逐步企穩，考慮到美聯儲在3月份加息概率有限，外圍風險資產大幅調整的概率同樣不大。
二是周期與成長均難走出獨立行情。指數間的分化其實是反應了市場的“尷尬”。一方面，經濟數據疲軟以及供給側改革推進，周期類品種的基本面受壓，業績短期很難出現好轉，很難支撐其獨立行情；另一方面，部分新興產業的景氣度較好，業績料將維持穩定增長，但目前新興產業板塊的估值明顯偏高，計算機板塊的市盈率超過80倍，電子板塊的市盈率超過60倍，傳媒板塊的市盈率超過50倍，在市場風險偏好顯著下行的背景下，高估值成為其上漲瓶頸。
三是市場陷入震蕩后，局部熱點仍將活躍。不難發現，股指在沖上2850點后，步入震蕩整理階段。不過值得注意的是，局部熱點依然保持活躍。此前次新股、虛擬現實、第三方支付等新熱點題材受捧，隨后此類“新”題材大幅回落。近期國資改革、上海本地重組、廣東國資改革等“改革”題材則再度受捧，雖然切換頻率有所加快，但局部熱點不斷，顯示活躍資金博弈局部熱點的意愿依然較強，這將有望助于維持市場人氣。