10月主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將于本周四出爐。機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測，隨著促消費(fèi)政策密集出臺(tái)，10月份消費(fèi)或繼續(xù)呈現(xiàn)改善趨勢，而基建投資增速繼續(xù)回升則將促進(jìn)固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)或出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。
“去年10月消費(fèi)增速明顯下降，低基數(shù)有助于今年同期漲幅擴(kuò)大。消費(fèi)價(jià)格持續(xù)上升，也對名義消費(fèi)增速起到提升作用。”交行首席研究員唐建偉在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)10月份消費(fèi)同比增長8%，增速較9月份的7.8%繼續(xù)回升。
申萬宏源證券宏觀團(tuán)隊(duì)的預(yù)測數(shù)據(jù)更為樂觀。其分析認(rèn)為，隨著汽車銷售的擾動(dòng)因素顯著弱化，前期個(gè)稅減稅、增值結(jié)構(gòu)性減稅對消費(fèi)仍有持續(xù)促進(jìn)，預(yù)計(jì)10月份消費(fèi)增速或升至8.3%。
今年以來，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“壓艙石”和“穩(wěn)定器”作用持續(xù)增強(qiáng)。前三季度最終消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)60.5%，比上半年提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。
國家統(tǒng)計(jì)局貿(mào)易外經(jīng)司司長藺濤指出，在消費(fèi)環(huán)境持續(xù)改善、減稅降費(fèi)及個(gè)人所得稅抵扣政策落實(shí)以及促消費(fèi)政策逐步顯效等多因素帶動(dòng)下，居民消費(fèi)需求將進(jìn)一步釋放，新業(yè)態(tài)新模式持續(xù)較快發(fā)展，消費(fèi)市場總體上有望繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。
下半年以來，國家持續(xù)加大逆周期調(diào)節(jié)力度，相關(guān)政策效應(yīng)在投資數(shù)據(jù)上已有反映。8、9月份基建投資增速持續(xù)回升，多數(shù)機(jī)構(gòu)均表示，10月份基建投資將延續(xù)回升態(tài)勢。
據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，前三季度基建投資同比增長4.5%，比二季度加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，呈低位反彈態(tài)勢。
唐建偉表示，近期建筑業(yè)景氣度回升、地方債發(fā)行速度加快、專項(xiàng)債作為資本金的效果逐漸體現(xiàn)，未來基建投資增速有望回升。預(yù)計(jì)10月份固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長5.4%，基本與上個(gè)月持平。
9月4日召開的國常會(huì)確定了加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用的措施。據(jù)了解，目前各地正陸續(xù)上報(bào)項(xiàng)目，經(jīng)國家發(fā)展改革委審批后，即可進(jìn)入發(fā)債準(zhǔn)備階段。
在摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊看來，未來專項(xiàng)債撬動(dòng)社會(huì)資金、拉動(dòng)有效投資的作用有望進(jìn)一步發(fā)揮，基建投資對經(jīng)濟(jì)的托底效應(yīng)逐漸增強(qiáng)。四季度將是一個(gè)較好的政策觀察窗口，在觀察前期政策效果的同時(shí)，適當(dāng)調(diào)整價(jià)格為市場融資和后期地方債的發(fā)行創(chuàng)造合理充裕的流動(dòng)性環(huán)境將是政策關(guān)注點(diǎn)。
不過，制造業(yè)投資持續(xù)放緩的態(tài)勢應(yīng)引起注意。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前三季度，制造業(yè)投資同比增長僅有2.5%，預(yù)計(jì)四季度制造業(yè)投資仍將處于較低水平。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，預(yù)計(jì)逆周期調(diào)節(jié)和減稅等政策的效果將有所體現(xiàn)，10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。展望11月份，預(yù)計(jì)工業(yè)與投資增速相對穩(wěn)定，消費(fèi)增速有所回升，PPI觸底回升。
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