總體來說，目前美聯儲加息周期已步入尾聲，經濟衰退壓力增大，各國央行都在積極增持黃金，
貴金屬上漲趨勢已逐漸明朗。隨著實際利率和美元指數的見頂回落，貴金屬有望迎來新一波牛市，建議各位投資者關注貴金屬長線做多機會。
通脹回落，美聯儲加息進入尾聲
受基數效應、需求下行等因素影響，美國的高通脹即將快速回落。
美聯儲緊縮貨幣政策必要性下降，加息速度已放緩，2023年停止加息甚至開始降息值得期待。因此美債利率和美元指數有望迎來見頂回落，黃金上方壓制減弱。
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圖2:美聯儲加息周期進入尾聲
美國經濟衰退不遠，避險需求抬升
2022年美聯儲快速加息的效果正在向實體傳導。制造業PMI需求類指標陷入收縮，就業需求走軟。
美國中期選舉后，國會兩黨分治，未來的財政刺激空間受限，可預見美國經濟衰退將至，市場避險需求抬升，黃金會有更多資金配置需求。
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我國外儲增持黃金，央行積極購金
購金潮開啟！2022年11月，我國外匯儲備增持黃金103萬盎司，為2019年9月以來首次。歷史上，我國外儲增持黃金后，黃金價格往往會開啟上漲周期，而本輪增持黃金的現象不止于我國，全球央行都在積極購金。
2022年第三季度，央行購金量逼近400噸，創單季增持幅度歷史新高，當前全球央行黃金儲備已提升至1974年11月以來的最高水平。
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圖6:我國外匯儲備開始增持黃金
加息進入尾聲、避險需求抬升、購金熱潮開啟——有這3把火，貴金屬想不熱也難吶！