•近期，黃金價格受特朗普關稅威脅和通脹預期上升推動持續上漲，但主權需求可能減弱。央行購金步伐放緩，需求集中在波蘭、土耳其和印度等少數國家。波蘭央行正接近其黃金儲備目標，隨著金價上漲，購金步伐可能放緩。同時，通脹擔憂持續，金價多次刷新歷史新高，最新交易價已突破2,900美元/盎司。
•白銀市場方面，租賃費率顯著上升，反映市場對實物供應的擔憂。美國可能對墨西哥和加拿大征收關稅，以及對中國新關稅的實施，加劇了供應緊張。此外，運輸限制也導致短期流動性緊張，促使制造商提前鎖定庫存。白銀ETF持倉在連續下跌后止跌，市場關注資金回流情況。盡管白銀價格近期上漲，但仍落后于黃金，黃金/白銀比率處于歷史高位，表明白銀相對被低估。ETF資金回流將是推動白銀需求、支撐價格上漲的關鍵因素。