4月24日，英力股份（300956.SZ）復牌首日股價漲幅超4%，市場用真金白銀為這場跨界并購投下信任票。此前，這家消費電子結構件龍頭宣布擬以發行股份及支付現金的方式，收購鋰電池制造商優特利77.9385%的股份，交易對價17.9863元/股，同時配套募資不超過35名特定投資者。
??消費電子的增長困局，鋰電賽道的破局密碼??
作為聯想、戴爾等全球筆電巨頭的核心供應商，英力股份2021-2023年凈利潤連續下滑的業績曲線，揭示了消費電子行業的增長瓶頸。而優特利這家成立近20年的鋰電企業，憑借56項發明專利、日產80萬只鋰電池的產能，以及國家級專精特新“小巨人”子公司的技術儲備，恰好為英力提供了轉型的跳板。
更關鍵的是，雙方在技術路徑上的互補性遠超想象。優特利的核心產品筆記本電腦電池模組，需要精密的結構件匹配，而英力股份在鋁合金精密加工領域的技術積淀，恰好能優化鋰電池外殼的輕量化設計。這種“結構件+能源模塊”的協同創新，或將重構消費電子產品的能耗標準——據測算，整合后的解決方案可使筆電續航提升10%-15%，金屬材料損耗率降低8%。
??技術協同：從筆電電池到光儲一體化的野望??
此次并購絕非簡單的產能疊加。優特利子公司吉安優特利已躋身全國鋰離子電池產量前五，其儲能業務布局與英力股份現有光伏組件產能形成戰略呼應。交易完成后，雙方計劃共同研發戶用儲能iBos系列產品，通過自有的源網荷儲數據服務平臺，打通“光伏組件-儲能電池-終端應用”的全產業鏈閉環。
這種垂直整合的背后，是英力股份對新能源賽道的精準卡位。優特利在車聯網電池、可穿戴設備電池等領域的技術儲備（如與奧迪合作的車規級電池），恰逢新能源汽車滲透率突破40%、AI硬件爆發式增長的產業窗口期。而英力股份通過并購直接獲取21700圓柱電池等前沿技術，避免了3-5年的自主研發周期。
??客戶資源復用：從代工廠到品牌端的價值躍遷??
并購最具想象力的部分，在于客戶資源的化學反應。優特利現有客戶涵蓋京東方、諾基亞、沃爾瑪等全球巨頭，并傳聞進入華為供應鏈；而英力股份長期服務的聯寶、仁寶等代工廠，可助其快速切入聯想、惠普等品牌筆電電池供應鏈。這種“代工廠+品牌商”的雙軌滲透模式，有望使優特利的鋰鹽年采購量增加300-500噸，規模效應下對上游鈷、鎳等資源的議價能力將顯著提升。
對于英力股份而言，這種跨界整合更意味著價值鏈的升級。此前其筆電結構件產品在整機成本占比不足5%，而電池模組的價值占比高達15%-20%。通過捆綁銷售結構件與電池模組，上市公司在筆電供應鏈的話語權或將提升3倍。
??行業變局：鋰電并購潮的技術導向與退出路徑重構??
這場交易折射出鋰電行業兩大趨勢：
??并購邏輯從產能擴張轉向技術獲取??：當行業CR10（前十大企業市占率）突破75%，資本更青睞擁有專利壁壘的企業。優特利56項發明專利、定制化解決方案能力，正是其被溢價收購的核心籌碼；
??IPO遇阻催生并購退出新常態??：優特利2021年啟動IPO輔導卻未能闖關，最終選擇被上市公司并購，反映注冊制深化下技術型企業的資本路徑變遷。2025年一季度新能源領域并購額同比增長38%，61%交易由上市公司主導。
不過，跨界并購的風險不容忽視。碳酸鋰價格仍處下行周期，若英力股份未能有效整合優特利的存貨管理體系，可能面臨2-3億元的減值壓力；而車規級電池研發所需的持續投入（年均約1.5億元），對剛扭虧為盈的英力股份亦是考驗。
??結語
當英力股份的鋁合金熔爐遇見優特利的鋰電產線，這場并購已超越普通資產重組，成為觀察新能源產業鏈演進的風向標。
在消費電子與新能源的融合浪潮中，掌握“精密制造+能源技術”雙引擎的企業，或將主導下一代智能硬件的游戲規則。
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