5月14日，長江有色金屬網(wǎng)，長江綜合電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價報6.50萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰同步跌至6.33萬元/噸。這一價格成為近兩年的歷史低位，更擊穿外采鋰云母、鋰輝石等主流工藝的成本線，僅鹽湖提鋰企業(yè)尚存利潤空間。
面對價格持續(xù)探底，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)正以技術降本、資源整合和金融工具對沖三把“利劍”，展開一場生存與突圍的攻堅戰(zhàn)。
??供應過剩與需求分化：價格下行的雙重絞殺??
當前碳酸鋰市場的困局，本質(zhì)仍是供需失衡的延續(xù)。供應端，非洲Goulamina、卡瑪?shù)倬S等鋰礦項目加速投產(chǎn)，阿根廷鹽湖新產(chǎn)能爬坡順利，疊加國產(chǎn)礦復產(chǎn)，全球鋰資源供應量持續(xù)攀升。
需求端，盡管新能源汽車銷量維持兩位數(shù)增長，但增速放緩疊加鈉離子電池、磷酸鐵鋰（LFP）等技術路線分流需求，導致鋰資源消耗彈性減弱。
儲能市場雖被寄予厚望，但其需求釋放節(jié)奏滯后于產(chǎn)能擴張，難以對沖過剩壓力。隆眾資訊指出，當前市場看跌情緒主導，即便部分鹽廠檢修減產(chǎn)，也難以扭轉(zhuǎn)短期供過于求的格局。
??上游洗牌：低成本產(chǎn)能“收割”市場份額??
價格持續(xù)下探加速了上游資源的“冰火兩重天”。高成本的鋰輝石礦山已陷入虧損，而鹽湖提鋰企業(yè)憑借3萬-6萬元/噸的成本優(yōu)勢逆勢擴張。
贛鋒鋰業(yè)通過阿根廷Mariana鹽湖和非洲Goulamina鋰礦項目的低成本量產(chǎn)，構(gòu)建“資源開采+回收利用”的閉環(huán)體系，將單噸成本壓縮至行業(yè)前10%水平。大中礦業(yè)則通過工藝優(yōu)化降低鋰云母提鋰能耗，在行業(yè)寒冬中強化成本護城河。
值得注意的是，2024年下半年以來，澳洲已有7座高成本鋰礦宣布減產(chǎn)，行業(yè)出清信號明確。
??中下游博弈：庫存減值與成本紅利的雙重挑戰(zhàn)??
對于正極材料和電池企業(yè)，鋰價下跌既是機遇也是風險。容百科技、當升科技等廠商通過“浮動長協(xié)+動態(tài)采購”策略對沖庫存減值壓力，同時將原料成本下降紅利向電池環(huán)節(jié)傳導。寧德時代、比亞迪等頭部電池廠則借機強化議價權(quán)，推動與材料企業(yè)的價格聯(lián)動機制，并加速半固態(tài)電池、磷酸錳鐵鋰等低鋰耗技術商業(yè)化，進一步壓縮單位產(chǎn)能的鋰資源需求。不過，產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配也加劇了中小企業(yè)的生存壓力——缺乏資源保障和套保能力的代工廠，正面臨產(chǎn)能出清危機。
??破局之道：技術迭代與金融工具的雙重防御??
穿越周期的關鍵，在于構(gòu)建“硬科技+軟實力”的復合防線。技術層面，鹽湖提鋰吸附法工藝優(yōu)化、鋰云母提鋰環(huán)保技術突破，以及濕法回收效率提升至95%以上，正在重塑全球鋰資源成本曲線。
金融工具層面，天齊鋰業(yè)、科力遠等企業(yè)通過期貨套保鎖定利潤，湖南裕能等廠商則運用庫存動態(tài)管理降低波動風險。更具前瞻性的企業(yè)如贛鋒鋰業(yè)，已布局從鋰礦開采到儲能系統(tǒng)、電池回收的全產(chǎn)業(yè)鏈，通過業(yè)務多元化分散風險。
當前碳酸鋰市場正處于產(chǎn)能出清的關鍵窗口期。投資者需警惕短期反彈的“假象”，重點關注具備鹽湖資源稟賦、技術降本能力及全產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)。而對于行業(yè)而言，這場深度調(diào)整或?qū)⒋呱】档漠a(chǎn)業(yè)生態(tài)——唯有將成本控制刻入基因的企業(yè)，才能在下一輪景氣周期中占據(jù)先機。