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SHMET9月04日訊：

銅

上交易日倫銅開盤于10018美元/噸，最高至10038美元/噸，收盤于9974美元/噸；較前交易日收盤下跌39.5美元/噸，跌幅0.39%。滬銅主力合約收盤于80260元/噸，上漲80元/噸，漲幅0.1%。今晨美聯儲褐皮書揭示，其中提到各儲備區就業水平幾乎沒有變化，但部分區指數由于企業招聘下滑，導致就業市場溫和下降并因需求減弱和未來不確定性，企業招聘意愿下降。另外幾乎所有儲備區均提到關稅相關的物價上漲。昨夜美聯儲沃勒等官員相繼發言，其中除穆薩萊姆表示對降息持疑外，其他票委均表示9月降息的可能性，疊加昨夜美國發布的職位空缺數降至10個月新低之后，市場對9月降息預期超95%以上。另外各票委均表示就業市場的溫和下降，但就通脹前景出現分歧。基本面看，受codelco下調年內銅供應增長影響，銅精礦現貨TC再度轉跌。9月國內煉廠檢修將有鎖增多，產量預計環比下滑。目前國內社會庫存處于低位，疊加金九復蘇預期在后，另外LME0-3維持高貼水，但有企穩小幅回升跡象，目前LME銅庫存未有進一步累庫。綜合來看，銅價有望維持偏強局面。技術面看，滬銅主力合約短期維持區間對待，支撐79280區間，壓力81000附近。

鋁

昨日夜盤滬鋁主力合約最高上探20765元/噸，收盤于20725元/噸。上交易日倫鋁最高上探2614美元/噸，最低2609.5美元/噸。宏觀方面，美聯儲褐皮書提及各儲備區就業水平幾乎沒有變化，但部分區指數由于企業招聘下滑，導致就業市場溫和下降并因需求減弱和未來不確定性，企業招聘意愿下降。另外幾乎所有儲備區均提到關稅相關的物價上漲。昨夜美聯儲沃勒等官員相繼發言，其中除穆薩萊姆表示對降息持疑外，其他票委均表示9月降息的可能性，疊加昨夜美國發布的職位空缺數降至10個月新低之后，市場對9月降息預期超95%以上。另外各票委均表示就業市場的溫和下降，但就通脹前景出現分歧。基本面看，氧化鋁高產高庫存弱需求格局不變，價格繼續承壓。而電解鋁開工率整體維持較高水平。而下游市場雖有邊際改善，但整體依然較弱，鋁棒和型材開工率小幅回升，但鋁桿開工率繼續下滑，行業整體開工率還增0.2%左右。供需比繼續擴大，社會庫存繼續累增。目前鋁價驅動因素均在宏觀及消費復蘇的預期層面，有待后續驗證。美國勞工部將公布8月就業市場數據，市場靜待指引，鋁價偏高震蕩為主。技術面看，滬鋁主力合約隔夜壓力21000~21150。

鉛

上交易日倫鉛區間震蕩調整，報收1994.5美元/噸，較前交易時段下跌4美元/噸，跌幅0.2%。滬期鉛主力合約維持區間走勢，報收16860元/噸，較上交易時段下跌10元/噸，跌幅0.06%，成交9922手，持倉51018手，日增持380手。基本面看，目前滬倫鉛形成雙弱格局，LME鉛庫存平穩在年內最高水平區間，LME0-3大幅貼水需求仍未有所改善。國內方面，旺季消費改善有限，社會庫存高位去庫緩慢，此前樂觀預期落空利空鉛價。后期中東國家對我國出口的蓄電池加征關稅，出口減弱預期或進一步壓制鉛價。技術面看，滬鉛主力短時維持區間看待，支撐16610附近，壓力17310附近。

鋅

上交易日倫鋅最高觸及2900美元/噸，收盤于2869.5美元/噸，較前交易日上漲4美元/噸，漲幅0.14%。滬期鋅主力合約低位區間震蕩，報收22195元/噸，較前交易時段下跌110元/噸，漲幅0.49%，成交61576手，持倉108550手，日增持3817手。鋅價外強內弱結構延續，且有進一步走擴跡象。國內方面，鋅礦供應維持寬松狀態，國產及進口鋅精礦加工費維持高位，港口庫存相對寬裕，精煉鋅維持高產狀態。但下游復蘇仍在預期階段，未見實質性改變，其中鍍鋅，合金及氧化鋅繼續向下探底，同時社會庫存及上期所庫存同步大幅累增，均接近一年最高水平。目前來看，雖然宏觀方向偏樂觀但驅動力短時較為有限，基本面供需差持續擴大令鋅價承壓較大，雖然lme鋅庫存持續走低，但現貨亦處于貼水狀態，預計短時鋅價易跌難漲。技術面看，滬鋅主力合約隔夜支撐21930上下，關鍵支撐21670附近。

錫

盡管隔夜倫敦金屬市場受到美國本月晚些時候降息預期升溫，及美元走弱支持，多數品種震蕩收升，而倫錫則延續近日跌勢，繼續收挫。LME三個月期錫盤中跌幅小幅擴大0.1%附近，最后收報每噸34655美元。目前宏觀面上多數偏多，一項調查顯示，市場人士預計未來幾個月美元將走弱；同時對周五即將公布的美國非農就業數據將證實勞動力市場正在走弱，或增強美聯儲降息的理由。但也有分析指出，因美國全面征收進口關稅，對經濟增長的擔憂持續存在，或繼續令工業金屬市場人氣受到壓制。國內方面，夜盤滬期錫低開上行，震蕩收升，但是上方繼續受到短期均線壓制。最后收報每噸273690元，漲幅為580元或0.21%。行情再次波動，現貨市場心態謹慎，繼續關注實際消費面表現，及宏觀消息是否繼續影響價格趨勢。

鎳

受到國內利多經濟數據，美元走軟，以及市場對美聯儲降息預期升溫的提振，隔夜倫敦金屬市場多數品種震蕩收升，鎳價一改前日跌勢，再度震蕩收升。倫敦三個月期鎳最后收報每噸15305美元，盤中漲幅維持在0.5%附近。中國公布的一項私營部門調查顯示，受國內需求走強和外國訂單反彈的推動，8月份服務業活動增速創下15個月以來的新高。同時美元指數下跌0.3%，使得美元計價的金屬對持有其他貨幣的買家更具吸引力。國內方面，夜盤滬期鎳震蕩收陽，但仍未擺脫122000元一線阻力。最后收報每噸121970元，漲幅為470元或0.39%。國內消費整體表現平平，宏觀及情緒面因素繼續影響價格趨勢，價格表現震蕩，總體市場交易熱度改善不多，后期消費出現進一步增長尚待觀察。