SHMET9月22日訊：
銅
上交易日倫銅開盤于10072.5美元/噸，最高至70792.5美元/噸，收盤于9996.5美元/噸；較前交易日收盤下跌68美元/噸，跌幅0.68%。滬銅主力合約收盤于80080元/噸，上漲260元/噸，漲幅0.33%。宏觀方面，美聯儲9月降息25基點，符合市場主流預期，在發布會上主席鮑威爾維持中性偏鴿態度，但市場預期年末仍有降息可能，據cme顯示，市場對10月繼續降息25基點預期超9成概率。綜合來看政策路徑未變，就業市場溫和衰退，但通脹可能回升，降息幅度或次數仍需后期關鍵數據指引。基本面看，銅精礦供需維持收緊狀態，年末精銅開工率或維持高位小幅波動，但目前需求端不興，金九成色一般，國內外庫存量平穩，但整體在低位波動。在中期宏觀利好預期以及消費復蘇前景下，銅價雖會回調但上升結構有望延續。從盤面看，滬銅主力合約短期支撐79450上下，二級支撐78250上下。
鋁
上周五夜盤滬鋁主力合約最高上探20780元/噸，收盤于20760元/噸。上交易日倫鋁最高上探2702美元/噸，最低2666美元/噸。宏觀方面，美聯儲9月降息25基點，符合市場主流預期，在發布會上主席鮑威爾維持中性偏鴿態度，但市場預期年末仍有降息可能，據cme顯示，市場對10月繼續降息25基點預期超9成概率。綜合來看政策路徑未變，就業市場溫和衰退，但通脹可能回升，降息幅度或次數仍需后期關鍵數據指引。基本面看，氧化鋁維持過剩狀態，期價繼續探底中，跌勢較此前有所減緩，但成本端對鋁價支撐有限。需求方面，國內消費復蘇預期尚未兌現，社會庫存持續累庫中。綜合來看，目前宏觀前景預期對鋁價有所支撐，但基本面偏弱，雖然預期向好但仍有待驗證，且此輪滬鋁上漲后受阻于近一年半收斂三角形上軌，短期上升空間或有限。技術面看，滬鋁主力合約隔夜支撐20450附近。
鉛
上交易日倫鉛維持區間格局，報收2003美元/噸，較前交易時段下跌1美元/噸，跌幅0.05%。滬期鉛主力合約區間調整，報收17125元/噸，較上交易時段下跌15元/噸，跌幅0.09%，成交10558手，持倉30439手，日減持2304手。基本面看，鉛精礦庫存同比低于往年，礦加工費繼續下調，原料維持收緊狀態。產量方面，再生鉛原料庫存低位企穩，但開工率暫未見顯著提升。需求方面較此前略有回溫，蓄電池加工廠以及經銷商成品庫存在庫天數較此前有所減少，下游開工邊際好轉，國內鉛錠社會庫存自上月中旬見頂后雖未明顯減少亦未明顯累庫。結合盤面看，宏觀前景偏利好，疊加基本面改善，滬鉛走勢呈現區間走強態勢，短期看前高17320附近壓力。
鋅
上交易日倫鋅最高觸及2926美元/噸，收盤于2898.5美元/噸，較前交易日下跌14.5美元/噸，跌幅0.5%。滬期鋅主力合約維持下跌走勢，報收21905元/噸，較前交易時段收盤下跌155元/噸，跌幅0.7%，成交63497手，持倉136100手，日增持12667手。目前來看，雖然宏觀利好短期兌現，有色板塊高位回落，但后續利好預期依然存在，對價格仍有支撐在。但內外盤結構仍在擴張，海外鋅錠產量較難攀升，lme庫存低于5萬噸水平，現貨0-3逐步走高，基本面對倫鋅支撐較強。但國內方面，原料端進口礦加工費維持高位，國產礦加工費雖有回落但短期依然居高，導致供需持續擴張，同時下游終端消費相對疲軟，供需顯著失衡導致庫存攀升至近一年新高。短期來看，宏觀利好對滬鋅價格提振微弱，目前市場情緒有所降溫，基本面持續疲軟，滬鋅價格或易跌難漲。結合盤面看，滬鋅主力合約隔夜支撐在區間支撐21760附近，平臺支撐在前低21620附近。
錫
因最大金屬消費國中國的需求出現回暖跡象，中國買家正尋求在國慶長假期前增加庫存，提振上周末倫敦金屬市場絕大多數品種走勢震蕩收升，錫價隨勢由跌轉升，再度收陽。LME三個月期錫震蕩走高，盤中升幅達到1.2%附近，最后收報每噸34130美元。因今年假期從10月1日至10月8日，通常會減緩整體活動；消費者在國慶長假前購買以補充庫存。另一方面，美元走弱亦為價格走勢提供支持。國內方面，夜盤滬期錫低開上行，震蕩攀升，再度站上27萬元一線。最后收報每噸271480元，漲幅為3010元或1.12%。行情持穩，近期現市心態一般，繼續關注實際消費面表現，及宏觀消息是否繼續影響價格趨勢。
鎳
上周末由于受到中國需求出現回暖跡象的提振，倫敦金屬市場絕大多數品種行情震蕩收升，不過鎳價表現相對疲弱，跌勢為繼。倫敦三個月期鎳最后收報每噸15260美元，盤中跌幅維持在0.1%附近。此前交易商在美聯儲降息后獲利了結之后，鎳價走勢就相對疲軟，國內現貨市場延續偏淡局面，實際成交表現無亮點，貿易商大多出貨依舊不暢，隨著國內長假將至，市場關注十一節前下游備貨情況。國內方面，夜盤滬期鎳區間窄幅震蕩，尾盤小幅收跌，下方121000元一線支撐不弱。最后收報每噸121300元，跌幅為20元或0.02%。近期宏觀及情緒面因素繼續影響價格趨勢，行情震蕩延續，總體市場交易熱度改善不多，后期消費出現進一步增長尚待觀察。
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