花旗集團最新大宗商品季度展望報告指出，隨著全球制造業(yè)復蘇預期增強及美元走弱趨勢顯現，銅價將在今年末以謹慎態(tài)勢收官，并于2026年發(fā)起更協同的上漲攻勢，目標直指每噸1.2萬美元關口。該行分析師Max Layton與Wenyu Yao在報告中強調，作為“布線金屬”的銅雖在未來數月面臨需求阻力，但市場期待已久的供應短缺問題將在2026年成為推動需求改善的核心動力。
據報告預測，2025年第四季度銅均價將達到每噸1萬美元，接近當前市場價格水平。這一短期價格表現源于制造業(yè)復蘇節(jié)奏的階段性放緩及全球供應鏈調整的滯后效應。然而，從2026年起，銅市場將迎來供需關系的根本性轉變——全球制造業(yè)加速回暖與新能源領域的持續(xù)擴張，將顯著提升銅的工業(yè)需求；而主要產銅國新增產能投放緩慢、礦山品位下降及環(huán)保政策收緊等因素，將進一步加劇供應短缺壓力。
花旗集團特別建議，能夠承受短期波動的投資者與消費者，應在未來3至6個月內分批布局銅資產。通過“時間分散化”策略，投資者可有效平滑價格波動風險，并在明年底前把握約20%的潛在上漲空間。這一策略既適用于銅期貨、礦業(yè)股票等直接投資標的，也可通過銅ETF、指數基金等金融工具實現間接配置。
市場分析人士指出，銅價的長期上漲邏輯已得到多重因素驗證：全球碳中和進程推動銅在可再生能源系統(tǒng)中的戰(zhàn)略地位日益凸顯；發(fā)展中國家城市化與工業(yè)化進程持續(xù)釋放銅消費潛力；而美元指數的周期性走弱，則從匯率層面為以美元計價的銅價提供支撐。不過，投資者仍需警惕地緣政治風險、礦山罷工事件及全球貿易政策變動等潛在擾動因素。