2025年10月22日，長江有色金屬網數據顯示，國內鋰電銅箔市場出現顯著回調：4.5μm產品均價報113,000元/噸，單日下跌500元/噸；6μm及8μm產品分別跌至102,900元/噸、101,900元/噸，跌幅達750元/噸。
供給端：技術壁壘制約產能釋放，進口替代加速?
盡管行業整體產能持續擴張，但高端產品供給仍面臨結構性缺口。頭部企業通過設備改造提升良率，但受制于關鍵設備進口周期延長，新增產能釋放速度低于預期。中小廠商轉向低附加值產品生產，行業平均加工費逼近成本線，部分企業被迫減產。與此同時，復合集流體技術產業化加速，對傳統銅箔需求形成階段性分流。進口端，海外原材料供應恢復及保稅區庫存流入，進一步加劇低端市場價格競爭。
?需求端：動力電池韌性支撐與儲能需求疲軟分化?
下游需求呈現顯著分化。動力電池領域，新能源汽車滲透率持續提升，高鎳三元電池單耗增加帶動高端銅箔需求增長。儲能市場則因新型儲能裝機增速放緩，磷酸鐵鋰電池需求環比下降，倒逼工業級銅箔采購價承壓。海外市場訂單波動加劇，歐美對中國銅箔進口限制政策導致出口量下滑，但東南亞新興市場補庫需求形成緩沖。
?政策與宏觀：產能置換提速，成本支撐強化?
行業準入標準提升，新建項目需滿足更高環保要求，加速低端產能退出。國際碳關稅政策實施，出口企業隱性成本增加，具備清潔生產工藝的頭部企業優勢凸顯。宏觀層面，原材料價格企穩為加工費上行提供支撐，但產業鏈實際成交仍受制于終端需求復蘇節奏。
?后市展望：高端化進程加速，技術壁壘成生存關鍵?
短期市場將維持供需緊平衡，高端產品價格中樞有望上移，而低端市場或延續價格承壓態勢。中長期看，具備連續法生產工藝和海外產能布局的企業將掌握定價權，而復合集流體等新型材料技術突破可能重塑行業格局。建議關注在極薄化、高頻高速銅箔領域具備技術儲備的頭部企業，警惕低端產能復產及庫存反彈風險。