近日，新強(qiáng)聯(lián)、中材科技等風(fēng)電核心零部件企業(yè)陸續(xù)發(fā)布亮眼三季報(bào)。相對(duì)而言，中游風(fēng)電整機(jī)制造環(huán)節(jié)仍處于修復(fù)期。
隨著“沙戈荒”大基地項(xiàng)目加速落地，風(fēng)電行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間已打開(kāi)。多位企業(yè)和行業(yè)研究人士對(duì)上海證券報(bào)記者表示，風(fēng)電行業(yè)四季度景氣度有望持續(xù)攀升。
風(fēng)電零部件企業(yè)紛紛發(fā)布“喜報(bào)”
軸承龍頭新強(qiáng)聯(lián)三季報(bào)顯示，公司今年前三季度營(yíng)業(yè)收入為36.18億元，同比增長(zhǎng)84.10%；歸母凈利潤(rùn)為6.64億元，同比增長(zhǎng)1939.50%；扣非歸母凈利潤(rùn)為5.82億元，同比增長(zhǎng)846.59%。前三季度，公司毛利率為28.88%，同比上升12.14個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為18.94%，較上年同期上升20.10個(gè)百分點(diǎn)。
“行業(yè)需求回暖與公司高附加值產(chǎn)品占比提升是盈利增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。今年以來(lái)公司一直處于滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)，成本管控成效顯著。”新強(qiáng)聯(lián)董秘寇叢梅接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，未來(lái)，公司將在保障滿(mǎn)產(chǎn)的基礎(chǔ)上推進(jìn)技術(shù)改造，進(jìn)一步提升生產(chǎn)效率，滿(mǎn)足客戶(hù)更高的要求。橫向產(chǎn)品拓展方面，公司通過(guò)2022年募投項(xiàng)目布局齒輪箱軸承，目前已與多家主流企業(yè)達(dá)成合作，逐步向風(fēng)電齒輪箱軸承等品類(lèi)延伸，未來(lái)該品類(lèi)有望成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
記者采訪獲悉，當(dāng)前風(fēng)電葉片需求供不應(yīng)求，頭部企業(yè)普遍訂單飽滿(mǎn)，當(dāng)前的高景氣形勢(shì)還將在四季度延續(xù)。中材科技第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入83.69億元，同比增長(zhǎng)33.47%；歸母凈利潤(rùn)4.81億元，同比增幅高達(dá)234.84%。
10月23日，廣大特材發(fā)布2025年三季報(bào)，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入37.75億元，同比增長(zhǎng)27.56%，歸母凈利潤(rùn)2.49億，同比增長(zhǎng)213.65%。公司近期稱(chēng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受益于下游行業(yè)需求向好、客戶(hù)訂單拓展、內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及降本增效措施的實(shí)施。同時(shí)，募投項(xiàng)目的效益逐步顯現(xiàn)，風(fēng)電齒輪箱零部件項(xiàng)目和海上風(fēng)電鑄件項(xiàng)目的產(chǎn)能提升也為公司帶來(lái)了顯著的盈利貢獻(xiàn)。
萬(wàn)聯(lián)證券研報(bào)顯示，相較于零部件企業(yè)的高增長(zhǎng)，中游整機(jī)制造環(huán)節(jié)盈利仍處于修復(fù)階段。據(jù)記者對(duì)7家風(fēng)電整機(jī)制造企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，今年上半年平均毛利率在11%左右，同比下降超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn)，即使頭部企業(yè)也未能幸免。
東吳證券等券商電力和新能源行業(yè)研究員認(rèn)為，隨著前三季度風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模大幅增長(zhǎng)，第三季度海上風(fēng)電和陸上風(fēng)電項(xiàng)目交付環(huán)比向上。在風(fēng)電行業(yè)景氣回升的趨勢(shì)下，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈整體盈利水平有望改善，建議關(guān)注龍頭公司業(yè)績(jī)修復(fù)、估值回升帶動(dòng)投資機(jī)會(huì)，可關(guān)注塔架、主機(jī)、海纜、零部件等不同環(huán)節(jié)。
政策與項(xiàng)目共振，萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)空間可期
我國(guó)于9月24日在聯(lián)合國(guó)氣候變化峰會(huì)上正式宣布新一輪國(guó)家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)：到2035年，中國(guó)風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到2020年的6倍以上、力爭(zhēng)達(dá)到36億千瓦。這意味著未來(lái)五年風(fēng)電年均新增裝機(jī)量將較“十四五”期間實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。
隆華科技證券事務(wù)代表?xiàng)钊A威對(duì)上海證券報(bào)記者表示，公司從事風(fēng)電葉片材料PVC泡沫材料的制造，主要應(yīng)用于大型及海上風(fēng)電葉片，和明陽(yáng)智能等廠商保持穩(wěn)定合作。今年以來(lái)，風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模大幅增加已直接帶動(dòng)零部件的需求，公司相應(yīng)的材料產(chǎn)線一直處于滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)，銷(xiāo)售和盈利情況較去年同期明顯改善。面對(duì)巨大的市場(chǎng)需求，楊華威表示，公司將進(jìn)一步加大風(fēng)電領(lǐng)域新材料的布局，進(jìn)一步加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)。
國(guó)家能源局新能源和可再生能源司副司長(zhǎng)潘慧敏近日表示，國(guó)家能源局將重點(diǎn)推進(jìn)以下幾項(xiàng)工作：一是堅(jiān)持本地消納和外送消納并重，加快推進(jìn)以沙戈荒地區(qū)為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地項(xiàng)目建設(shè)；二是規(guī)范有序推動(dòng)省管海域的海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)，積極穩(wěn)妥推進(jìn)深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電有關(guān)工作；三是推動(dòng)風(fēng)電集成發(fā)展，不斷拓展“風(fēng)電+”模式。
重大項(xiàng)目的加速落地成為需求釋放的直接抓手。在新疆維吾爾自治區(qū)若羌縣，三峽集團(tuán)正通過(guò)規(guī)模化開(kāi)發(fā)風(fēng)電、光伏等清潔能源將戈壁荒漠變?yōu)槟茉椿亍Ｈ龒{集團(tuán)相關(guān)人士對(duì)上海證券報(bào)記者介紹，若羌新能源項(xiàng)目規(guī)劃總裝機(jī)容量近1900萬(wàn)千瓦，其中包括風(fēng)電400萬(wàn)千瓦、光伏850萬(wàn)千瓦，配套先進(jìn)高效火電裝機(jī)396萬(wàn)千瓦等，是三峽集團(tuán)投資建設(shè)的南疆首個(gè)千萬(wàn)千瓦級(jí)“沙戈荒”風(fēng)光火儲(chǔ)外送基地項(xiàng)目。
風(fēng)電制氫等新業(yè)態(tài)的探索進(jìn)一步拓寬了市場(chǎng)邊界。近期，地方主管部門(mén)對(duì)金風(fēng)科技烏拉特中旗風(fēng)光制氫一體化項(xiàng)目（制氫氨醇部分）工業(yè)項(xiàng)目備案（發(fā)改）項(xiàng)目準(zhǔn)予備案。根據(jù)金風(fēng)科技相關(guān)公告，項(xiàng)目總投資金額約為189.2億元。項(xiàng)目總體規(guī)劃建設(shè)3GW風(fēng)電，所發(fā)電力80%以上用于電解水制綠氫，通過(guò)生物質(zhì)氣化耦合綠氫制取綠色甲醇60萬(wàn)噸/年、制取綠氨40萬(wàn)噸/年。國(guó)家能源集團(tuán)、中國(guó)能建等企業(yè)近期都正在內(nèi)蒙古、吉林等地投資建設(shè)風(fēng)電制氫氨一體化項(xiàng)目。
據(jù)風(fēng)電行業(yè)研究員測(cè)算，按照“十五五”期間年均新增1.2億千瓦裝機(jī)目標(biāo)，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈年均投資將超2500億元。其中，核心零部件環(huán)節(jié)將占據(jù)約60%的市場(chǎng)份額，整機(jī)與下游運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)分別占據(jù)25%和15%。在國(guó)產(chǎn)替代與技術(shù)升級(jí)的驅(qū)動(dòng)下，具備核心技術(shù)的龍頭企業(yè)有望獲得超越行業(yè)平均的增長(zhǎng)速度，產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)性分化或?qū)⒊蔀殚L(zhǎng)期趨勢(shì)。
伍德麥肯茲近期發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，未來(lái)10年，全球風(fēng)電市場(chǎng)有望迎來(lái)前所未有的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)多個(gè)重要里程碑。其中，未來(lái)5年內(nèi)，全球年均新增風(fēng)電裝機(jī)容量將超過(guò)170吉瓦；到2028年后將進(jìn)一步提速，并在2034年達(dá)到峰值200吉瓦。有分析認(rèn)為，海外市場(chǎng)將進(jìn)一步增厚我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的業(yè)績(jī)。