11月28日消息：中國政府近日宣布暫停總計約200萬噸的新建精煉銅冶煉產能項目，引發全球金屬市場高度關注。多位分析師與交易員在上海世界銅大會期間表示，此舉對短期銅市場的影響有限，除非后續出臺更嚴格的強制減產或總量控制措施，否則難以撼動當前緊張的全球銅精礦供需格局。
近年來，中國冶煉產能持續擴張，使其成為全球精煉銅增量最主要來源。但是供應端因多國礦山中斷、罷工以及品位下降而持續收縮，導致銅精礦供應極度緊張。直接反映這種緊張狀況的是TC/RC（銅精礦加工費與煉費）跌至歷史罕見的負值區間，意味著冶煉企業不僅無法從加工環節獲利，甚至面臨倒貼加工的局面。
業內普遍認為，此次暫停新冶煉廠項目，更多是向市場釋放信號，表明政策層正在重視冶煉產能過度擴張的問題。盡管如此，分析師與交易商均指出，暫停的項目大多處于規劃或早期階段，而目前正在建設的產能仍會陸續投放市場。因此，在未來兩年內，中國冶煉產能仍將繼續增長，短期無法緩解礦端緊缺壓力。
加拿大蒙特利爾銀行（BMO）資本市場分析師海倫·阿莫斯表示，（暫停）這一決定本身不會改變未來幾年銅市場的走向，因為一波新的冶煉產能仍將按計劃投產。
值得注意的是，中國此次整治過剩產能并非首次行動。今年以來，煤炭、鋰、光伏多晶硅等行業已相繼被納入產能調控范圍。銅冶煉業此次被觸及，被視為一種象征性信號，意味著該行業可能逐步面臨類似鋼鐵與鋁行業的政策收緊。市場更關注的是，此次暫停是否為更嚴格措施鋪路，例如強制產能壓減、總量上限管理等。一位分析師指出，公告未披露具體項目，反而引發更多疑問，包括200萬噸規模如何核算。
總體來看，中國暫停新增冶煉產能雖短期影響有限，但從政策方向來看，冶煉行業未來可能迎來結構性轉折點；若后續真的實施更大力度調控，將對全球銅市場產生深遠影響。
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