04月16日訊國際投行花旗（CITI）發布最新基本金屬價格預測報告，對短期
銅價作出上調調整，并對鎳、鋅、鉛、錫等主要基本金屬給出差異化展望，地緣政治及供應端風險成為影響此次預測調整的核心因素。
在銅價預測方面，花旗將未來0-3個月銅價預期調整為每噸13000美元。該行指出，當前風險資產仍廣泛受到美伊沖突不確定性的影響，市場情緒存在一定波動，但銅在實物層面展現出較強的抗跌韌性——即便出現霍爾木茲海峽長期封鎖的極端情景，銅價也有望抵御嚴重的下行壓力。
不過，花旗強調，短期13000美元/噸的銅價并不具備長期持續性。該行預計，到2026年第四季度及2027年全年，銅價將逐步回落至更具可持續性的水平，約為每噸12000美元。在其基準情景下，2026年和2027年全球銅市場將在每噸12000美元左右實現供需平衡，這一價位被視為銅市長期運行的合理中樞。
除銅價外，花旗同時修訂了未來0-3個月其他基本金屬的價格預測，呈現明顯分化態勢：鎳價被給予溫和看漲評級，目標價設定為每噸19000美元；鋅、鉛、錫則維持中性評級，對應目標價分別為每噸3300美元、每噸1950美元和每噸50000美元。
對于鎳價的溫和看漲邏輯，花旗解釋稱，短期內鎳最易受到硫磺短缺引發的供應中斷風險影響，尤其是印尼高壓酸浸（HPAL）項目，其生產過程對硫磺存在較強依賴，而當前硫磺供應的不確定性進一步加劇了鎳價的上行支撐。