周一，亞市盤面現貨黃金高開高走，北京時間14：05最高位突破4070美元/盎司，日內漲1.69%至4068.160美元/盎司。滬金主力2512合約高開勁走，14：05分最新價報934.56元/克，上漲1.84%。長江有色金屬網數據顯示，上海地區99
黃金價格報927元/克，上漲10元/克；長江綜合的黃金價格報926元/克，上漲10元/克。
在全球經濟風云變幻、地緣政治局勢復雜的大背景下，黃金，這一古老而珍貴的金屬，正以全新的姿態重塑全球儲備資產格局，中國黃金市場也在這股浪潮中呈現出多維度的發展態勢。
全球儲備格局：黃金“逆襲”美債
長期以來，美債憑借其穩定性和流動性，在全球各國央行儲備資產中占據重要地位。然而，近年來這一格局正悄然發生改變。最新統計數據顯示，自 1996 年以來，黃金首次在各國央行儲備中的占比超過了美債。2025 年第二季度，全球央行黃金儲備總值更是首次超過其持有的美債規模。這一轉變并非偶然，背后是各國央行對全球儲備安全共識的重新審視。隨著美元在各國央行儲備中的占比持續下滑，黃金憑借其稀缺性、獨立性和永恒價值，成為降低美元儲備風險的必然選擇。
新興經濟體央行在這一轉變中扮演了關鍵角色，成為購金的主要力量。它們積極增持黃金，旨在優化儲備資產結構，增強自身抵御外部風險的能力。黃金價格的走勢也印證了其避險屬性的凸顯。從年初到現在，黃金價格整體上漲近 50%，相較十年前更是上漲約 300%，成為各國眼中的優勢避險資產，逐漸替代美債在全球儲備資產中的地位。
中國市場：稅收新規下的“穩”與“進”
黃金稅收新規的實施，一度引發市場關于“金條缺貨”“價格波動”的猜測。但記者 11 月 7 日走訪工商銀行、建設銀行等多家銀行上海網點發現，投資性實物金呈現“價穩供足”的態勢，并未受到新規影響。建設銀行上海第五支行行長朱良平解釋道，在新規之下，銀行在上海黃金交易所和上海期貨交易所內購入標準黃金用于投資性用途的，延續增值稅即征即退，出售時向客戶開具增值稅普通發票，對于個人投資者來說，規則沒有任何變化。這一政策保障了市場的穩定運行，讓投資者能夠安心進行黃金投資。
在生產與消費領域，中國黃金市場同樣表現出獨特的發展軌跡。11 月 10 日，中國黃金協會最新統計數據顯示，2025 年前三季度，國內原料產金 271.782 噸，比 2024 年同期增加 3.714 噸，同比增長 1.39%；另有進口原料產金 121.149 噸，同比增長 8.94%。國內原料和進口原料共計生產黃金 392.931 噸，同比增長 3.60%。這表明中國黃金生產保持穩定增長態勢，為市場提供了堅實的供應基礎。
消費方面則呈現出結構性變化。2025 年前三季度，中國黃金消費量 682.730 噸，同比下降 7.95%。其中，黃金首飾消費 270.036 噸，同比下降 32.50%，這可能與消費者消費觀念的轉變以及市場環境的變化有關。而金條及金幣消費 352.116 噸，同比增長 24.55%，顯示出投資者對黃金保值增值功能的認可，將黃金作為資產配置的重要選擇。工業及其他用金 60.578 噸，同比增長 2.72%，反映出黃金在工業領域的持續應用和發展。
國際化進程：“走出去”與 ETF 崛起
中國黃金企業的國際化步伐不斷加快。2025 年前三季度，中國大型黃金集團境外礦山實現礦產金產量 61.439 噸，同比增長 18.39%。重點黃金企業積極推進“走出去”戰略，通過海外并購、合作開發等方式，拓展海外資源，提升國際競爭力。這不僅有助于保障國內黃金供應安全，也為中國黃金產業在全球黃金市場中贏得更多話語權。
與此同時，國內黃金 ETF 市場也呈現出蓬勃發展的態勢。2025 年前三季度，國內黃金 ETF 增倉量為 79.015 噸，較 2024 年前三季度增倉量 29.927 噸，同比增長 164.03%。至 9 月底，國內黃金 ETF 持倉量為 193.749 噸。黃金 ETF 的快速發展，為投資者提供了更加便捷、高效的投資渠道，吸引了大量資金流入黃金市場，進一步推動了黃金市場的繁榮。
央行增持：持續布局彰顯信心
全球央行持續增持黃金的趨勢在中國身上也得到了充分體現。從 2024 年 11 月至 2025 年 9 月止，我國已連續 11 個月增持黃金。2025 年前三季度，我國增持黃金 23.95 噸，截至 9 月底，我國黃金儲備為 2303.52 噸。央行持續增持黃金，不僅體現了對黃金長期價值的認可，也向市場傳遞了穩定信號，增強了投資者對黃金市場的信心。
在全球經濟不確定性增加的背景下，黃金正迎來屬于自己的時代。全球儲備格局的重塑、中國黃金市場的多面發展，都預示著黃金將在未來的經濟舞臺上扮演更加重要的角色。無論是作為避險資產、投資工具，還是產業資源，黃金都將持續散發其獨特的魅力，為全球經濟的穩定與發展貢獻力量。