11 月 1 日，財政部、國家稅務總局聯合發布《關于黃金有關稅收政策的公告》，新政落地首日便引發市場強烈反應。從深圳水貝多家黃金門店發現，投資金條及黃金飾品售價全面上調，部分門店投資金條價格從周末的 932 元 / 克躍升至 1030 元 / 克，100 克規格金條總價直接突破 10 萬元，較此前上漲超 1 萬元，調價幅度超 10%。疊加國際金價高位運行與國內宏觀經濟環境支撐，黃金市場迎來政策與市場的雙重驅動。
新政核心：明確稅收規則，交易分類施策
本次黃金稅收新政自 11 月 1 日起實施，執行至 2027 年 12 月 31 日，核心圍繞標準黃金交易的增值稅政策展開，實現分類征管與規范運作的雙重目標。
標準黃金交易免征基礎增值稅，明確上海黃金交易所、上海期貨交易所的會員單位及客戶，通過交易所交易標準黃金時，賣出方免征增值稅，未實物交割的交易所同樣免征增值稅。
投資性與非投資性用途差異化計稅，投資性用途黃金（含金量 99.5% 及以上的金條、金錠等）實行增值稅即征即退，同時免征城建稅及教育費附加；非投資性用途黃金則按 6% 扣除率計算進項稅額。
強化用途管理與違規懲戒，會員單位需如實申報黃金用途，用途變更需提前報備，違規開具發票或騙取退稅的企業將被暫停稅收優惠。
漲價邏輯：政策催化 + 市場支撐，多重因素共振
黃金價格單日大幅上調，并非政策單一驅動，而是國際趨勢、國內需求與行業生態的多重共振結果。
國際金價高位托底
11 月 1 日，倫敦金現貨價格報 2746.87 美元 / 盎司，處于歷史高位區間，為國內金價提供強力支撐。盡管后續金價出現短期波動，但長期來看，全球地緣政治不確定性與美元信用趨勢變化，仍支撐黃金作為避險資產的核心價值。
宏觀經濟環境適配
國家統計局數據顯示，11 月全國 CPI 同比上漲 0.2%，核心 CPI 回升至 0.3%，溫和通脹環境下，黃金的保值屬性受到市場青睞。同時，央行黃金儲備連續 6 個月穩定在 7280 萬盎司，雖暫未增持，但仍維持高位，凸顯黃金在儲備結構中的重要地位。
行業合規成本傳導
新政明確了不同用途黃金的稅收邊界，部分中小商家此前模糊的交易模式面臨調整，合規成本上升直接反映在終端售價上。水貝作為全國黃金集散中心，其調價行為迅速傳導至全國市場，帶動行業價格中樞上移。
行業影響：規范化提速，龍頭企業優勢凸顯
專家指出，本次稅收新政的核心意義在于推動黃金交易規范化，長期將重塑行業生態。
交易透明度提升，新政要求交易所開具規范發票、會員單位如實申報用途，有效遏制了場外交易、稅收規避等亂象，為行業健康發展奠定基礎。
龍頭企業受益顯著，中金黃金等大型企業在 11 月 1 日同步披露股東權益變動公告，其合規體系完善，能夠快速適應政策要求，而中小商家可能面臨洗牌，行業集中度有望提升。
投資渠道更趨清晰，投資性與非投資性黃金的稅收區分，讓個人與機構投資者的選擇更加明確，有助于引導資金流向合規交易渠道。
對于普通消費者與投資者而言，短期金價波動受政策、國際市場等多重因素影響，需理性看待價格漲跌。長期來看，黃金的避險與保值屬性仍將持續，但投資決策需結合自身風險承受能力與市場變化綜合判斷。