面對遠不及預期的美國零售及工業產出數據，資本憑借最為敏銳的嗅覺，率先做出了行動，致使隔夜美股沖高回落跌超1%，標普跌幅一個月最深，納指止步七日連漲并脫離五周高位。
反映經濟數據公布值和預期值之差的美國經濟意外指數（US Surprise Index）較上周大幅下降，創去年10月以來新低。
.jpg)
不及預期的經濟數據，在一定程度上抵消了去年年底的部分樂觀情緒，或將令市場市場重新面對現實，“軟著陸”可能只是黃粱一夢。
“事實上我們可能已經處于衰退之中”
據媒體1月18日報道，荷蘭國際集團（ING）首席國際經濟學家James Knightley表示，疲弱的零售銷售、大幅下滑的工業產出以及更多的裁員計劃，均加劇市場對美國已經陷入衰退的擔憂。
其中，去年12月零售銷售環比下降1.1%，創一年來最大降幅。高企的通脹、更高的借貸成本，正在雙重擠壓著美國消費者的錢包。
工業活動也連續第三個月下滑，環比跌幅0.7%遠低于華爾街預期的下降0.1%，創2021年9月以來最大月度跌幅，此前11月數據也從下降0.2%下修至下降0.6%。值得注意的是，制造業是工業產出的主要拖累。繼11月下降1.1%之后，12月再次大幅下降1.3%。
對此凱投宏觀的首席北美經濟學家Paul Ashworth表示：
（美國）制造業似乎正處于衰退之中......近期發展前景嚴峻。
牛津經濟研究院首席美國經濟學家Ryan Sweet表示：
美國某些行業受到的打擊尤為嚴重，制造業似乎正走向溫和衰退......預計經濟將在今年二季度將開始溫和衰退。
Knightle也提及，如此糟糕的經濟數據強化了衰退預期，并且“事實上我們可能已經處于衰退之中。”
他還指出，考慮到世界大型企業聯合會（Conference Board）調查的CEO信心程度正處于金融危機以來的最低點，企業將采取越來越多的防御性戰略，致使強勁的就業數據難以持續。
他以微軟周三宣布裁員1萬人為例，并對此表示：
鑒于勞動力數據的滯后性，在一個周期中，就業狀況永遠是最后一個發生轉變的。
他還預測道：
未來數月將會有更多壞消息傳來，美聯儲可能會從2023年三季度末開始逆轉加息計劃。
“軟著陸”只是黃粱一夢？
上述種種數據及觀點表明，以前因通脹下行、就業強勁而催生出的“軟著陸”美夢可能瀕臨破碎。
當時在美國去年12月CPI同比增速連續第六個月下降，環比增速三年來首次轉負之后，奧巴馬政府時期的經濟顧問Jason Furman還曾經連發數條推文表示，美國經濟“軟著陸”的趨勢十分明顯，即使它來得沒有我們預期的那樣快。
除此之外，此前華爾街大行也對經濟軟著陸頗為有信心。
去年12月中旬，高盛的一份報告顯示，管理著約4.8萬億美元資產的共同基金和對沖基金一直在將資金投入能受益于通脹降溫、利率下降和美國經濟避免衰退的股票。
除了高盛以外，BMO財富管理公司、瑞士信貸、摩根士丹利等多家機構的分析師都預計，美國經濟明年將能夠避免硬著陸。
然而進入新年之后，最新的經濟數據恐將擊退外界的軟著陸預期，經濟硬著陸再次成為討論重點。