外媒5月17日消息：在近期市場(chǎng)受到巨額押注沖擊之后，倫敦金屬交易所（LME）正在討論實(shí)施限制大型倉(cāng)位的措施，以禁止類似的大規(guī)模投機(jī)行為。
LME是鋁、銅和鎳等關(guān)鍵工業(yè)金屬的全球基準(zhǔn)價(jià)格制定機(jī)構(gòu)。據(jù)知情人士透露，LME一直在與市場(chǎng)參與者進(jìn)行非正式討論，探討合適的倉(cāng)位限制水平。LME已暗示，可能會(huì)尋求阻止交易商持有近月合約超過(guò)總庫(kù)存的倉(cāng)位。由于會(huì)談是私密的，知情人士要求匿名。
此前，英國(guó)期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)今年早些時(shí)候發(fā)布的一份政策聲明顯示，英國(guó)大宗商品期貨市場(chǎng)倉(cāng)位限制的設(shè)定責(zé)任將于2026年7月從金融行為監(jiān)管局（FCA）移交給各交易所。
知情人士表示，LME可能會(huì)在此之前向市場(chǎng)正式提出倉(cāng)位限制的提案。
與此同時(shí)，近幾個(gè)月來(lái)，一些全球最大的能源交易商涌入金屬市場(chǎng)，給LME帶來(lái)巨大震動(dòng)。在俄烏沖突后，這些能源交易商通過(guò)石油和天然氣交易獲得了數(shù)百億美元的利潤(rùn)，隨后便大舉進(jìn)軍金屬市場(chǎng)。維托爾集團(tuán)、貢渥集團(tuán)和摩科瑞能源集團(tuán)近幾個(gè)月都在LME持有超過(guò)可用總庫(kù)存的倉(cāng)位。最近摩科瑞還在鋁市場(chǎng)建立了龐大的倉(cāng)位，押注一旦西方放松對(duì)俄羅斯制裁，LME鋁供應(yīng)將趨緊（注：由于遭遇西方買家愛(ài)抵制，導(dǎo)致更多俄羅斯鋁運(yùn)往LME交割倉(cāng)庫(kù)）。
雖然LME已就其倉(cāng)位問(wèn)題與每家交易行進(jìn)行了溝通，但目前尚無(wú)規(guī)則阻止交易商在市場(chǎng)上積累大量押注——事實(shí)上，這幾乎是LME過(guò)去148年歷史的一個(gè)特點(diǎn)。
英國(guó)金融監(jiān)管局于2018年首次對(duì)英國(guó)大宗商品市場(chǎng)實(shí)施倉(cāng)位限制，但設(shè)定的水平過(guò)高，幾乎沒(méi)有實(shí)際意義。例如鋁近月合約的倉(cāng)位限制相當(dāng)于119萬(wàn)噸，是目前可用庫(kù)存的四倍多。在鎳市場(chǎng)，近50萬(wàn)噸的總倉(cāng)位限制遠(yuǎn)大于中國(guó)鎳業(yè)巨頭青山控股集團(tuán)建立的龐大倉(cāng)位。
知情人士表示，LME尚未決定倉(cāng)位限制的具體水平，任何過(guò)于嚴(yán)格的政策都可能產(chǎn)生意想不到的后果。一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題將是如何定義總庫(kù)存：交易所目前公布的數(shù)據(jù)包括“在庫(kù)”庫(kù)存、“已取消”但已申請(qǐng)交割的庫(kù)存，以及“庫(kù)外”但可以交割的庫(kù)存。
LME發(fā)言人周五表示，交易所正根據(jù)FCA關(guān)于改革商品衍生品監(jiān)管框架的最終規(guī)則和指南制定實(shí)施計(jì)劃。隨著2026年7月6日新框架的推出，交易所及時(shí)向市場(chǎng)通報(bào)最新進(jìn)展。
LME試圖通過(guò)限制大型倉(cāng)位來(lái)降低市場(chǎng)波動(dòng)性，防止類似2022年鎳市場(chǎng)危機(jī)重演，這標(biāo)志著這家歷史悠久的交易所正在適應(yīng)新的市場(chǎng)參與者和不斷變化的監(jiān)管環(huán)境。
|