9月3日，洛陽鉬業（603993.SH/03993.HK）在投資者交流會上明確，公司正加速推進銅、
黃金兩大核心資源的戰略布局，同時優化
小金屬業務結構。董事會秘書徐輝透露，公司計劃通過剛果（金）TFM和KFM礦山的持續擴產，到2028年實現銅產能80萬至100萬噸，其中TFM礦區1600平方公里范圍內將進行系統性開發，通過采選冶全流程協同提升規模效應。目前凱歌豪斯金礦項目已啟動資源勘探深化工作，預計2028年投產并形成年產11.5噸黃金的生產能力，較原計劃提前一年實現商業化運營。
在銅資源開發方面，洛陽鉬業計劃將TFM礦區打造為全球最大銅生產基地之一。該礦當前銅資源量達2800萬噸，品位2.5%，通過西區開發與混合礦項目改造，2024年已實現65萬噸銅產量，2025年目標提升至70萬噸。徐輝強調，公司正推進"采選冶一體化"模式，通過智能化配礦系統將選礦回收率提升至90%以上，噸銅綜合成本較行業均值低25%。隨著KFM二期項目2026年投產，銅鈷產能將形成85萬噸/年的協同釋放曲線。
黃金業務成為新的戰略支點。凱歌豪斯金礦作為南美洲最大斑巖型金礦，保有資源量13.76億噸，已探明儲量6.59億噸。項目組6月底進駐礦區后，通過加密勘探發現深部礦體延伸，初步研判資源量存在15%-20%提升空間。該礦采用全露天開采工藝，剝采比僅0.8:1，較傳統金礦降低40%成本。洛陽鉬業計劃通過設立市場化運營主體引入戰略投資者，以杠桿融資方式籌集30億美元開發資金，預計項目內部收益率（IRR）可達18%以上。
在資源結構優化層面，公司鉬業務營收占比已從2023年的18%降至12%，但通過尾礦綜合利用技術實現年增收12億元。徐輝表示，洛陽鉬業將保留鉬板塊技術優勢，重點發展高附加值產品，同時將資源投入向銅、金等戰略品種傾斜。財務數據顯示，2025年上半年公司銅鈷板塊貢獻利潤67億元，占總利潤比重達76%，較去年同期提升23個百分點。
機構分析認為，洛陽鉬業銅產能擴張與黃金資源落地形成雙重驅動。當前LME銅價維持在9000美元/噸高位，疊加全球銅供需缺口擴大至500萬噸/年，公司銅業務有望享受量價齊升紅利。黃金業務則受益于美聯儲降息周期預期，凱歌豪斯項目投產后將躋身全球前十大金礦生產商行列。多家券商上調目標價至8.5港元，看好其"銅+黃金"雙輪驅動下的估值重塑空間。