8月26日，紫金礦業集團股份有限公司（以下簡稱“紫金礦業”）發布2025年半年報。該公司上半年主營礦產品量價齊升，主要業績指標均創歷史新高，成為全球頭部金屬礦企效益增長最快的企業之一，實現營收1677億元、歸母凈利潤233億元，分別同比增長11.5%、54.4%。
紫金礦業的價值得到市場高度認可。報告期末，該公司A股、H股股價較上年末分別上漲約31%、44%，其中，A股股價漲幅位居上證50成分股第1位，H股股價已反超A股。截至半年報披露日收盤，該公司總市值達5962億元，排名A股全市場第21位。
產量加速放量 經營韌性凸顯
紫金礦業保持高增長的背后，既是礦產品量價齊升，更是運營效率不斷提升帶來的韌性增長和長期價值兌現。
以礦產銅為例，近年來三大世界級銅礦的快速投產，將紫金礦業帶入全球頭部銅企行列，并突破百萬噸大關。上半年，該公司實現礦產銅57萬噸，同比增長超9%。下半年，西藏巨龍銅礦二期有望在年底前建成投產；卡莫阿銅礦配套的非洲最大銅冶煉廠即將建成，達產后年產陽極銅50萬噸；其他重點增量項目如塞爾維亞佩吉銅礦下部帶、黑龍江多寶山銅山銅礦建設等亦在加速推進。
再看黃金板塊，紫金礦業搶抓金價高位機遇釋放產量，上半年礦產金同比增長16%至41噸。下半年，加納阿基姆金礦正在提升采礦效率和高品位礦石供應；蘇里南羅斯貝爾金礦、哥倫比亞武里蒂卡金礦等南美項目提升采選能力，確保實現年度產量目標；參股的國內最大單體金礦山東海域金礦也正加速推進。
得益于量價齊升和成本優化，紫金礦業整體礦產品毛利率同比增加3個百分點至60.23%。從細分礦種來看，礦產金占該公司的毛利已從2024年的30%增至38.6%，與礦產銅38.5%的毛利旗鼓相當。
優化資產組合放大協同價值
當前，世界的不確定性前所未有，優質礦業資產的稀缺性進一步凸顯。放大資產組合及礦種組合的協同價值，成為很多全球礦業巨頭的共同選擇。
以創新為核心競爭力的紫金基因，正在轉化為可復制的“系統勢能”，在資源并購整合中發揮重要作用。
上半年，紫金礦業繼續挖掘“價值洼地”，充實主營的金銅板塊儲備。
紫金礦業以合理價格連續斬獲海外世界級在產黃金礦山，完成加納阿基姆金礦交割，簽署哈薩克斯坦Raygorodok金礦收購協議，實現在西非和中亞地區重要戰略性布局。其中，阿基姆金礦從公告簽約到正式交割，再到采礦租約通過議會追認，堪稱該公司“出海”的又一經典案例。
紫金礦業創單筆最大投資紀錄，完成對A股上市礦企藏格礦業的控制權收購及交割，并實現平穩過渡。改組完成后，藏格礦業迅速啟動公司治理改革，現已形成權責清晰、規范高效的內部治理框架。后續，紫金礦業將對藏格礦業進行深度賦能，提升自身與藏格礦業的整體投資價值。
為加快打造更加專業化的一流國際黃金企業，紫金礦業精準把握金價上行周期，以“百日沖刺”速度搭建起獨立上市平臺紫金黃金國際，并于6月30日向香港聯交所遞交分拆上市申請，將進一步提升公司黃金板塊和公司總體估值水平。
在長期價值持續提升的同時，紫金礦業積極回報股東，與投資者共享發展紅利，2024年度分紅首超百億元規模，位居A股2025年上市公司現金分紅榜第38位。經股東會議授權，該公司董事會同意實施2025年中期每股分紅0.22元（含稅），分紅總額58.5億元，股息率在股價連年大幅上漲的背景下仍實現較大幅度提升。
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