2025年9月30日，長江有色金屬網1#電解錳報價區間為15100-15300元/噸，均價15200元/噸，單日大幅上漲400元/噸。
供給端收縮是本輪價格上漲的核心驅動力。 9月南方主產區強化安全生產督查，部分中小錳廠停產整頓，導致現貨供應明顯收緊。數據顯示，當月主產區開工率環比下降約5個百分點，部分廠家訂單已排至10月中下旬。與此同時，海外主要錳生產商South32旗下部分礦山運營中斷，加劇了全球市場供應緊張預期，對國內出口訂單形成拉動。
需求端表現呈現結構性分化。 200系不銹鋼行業對電解錳的需求保持穩健，9月不銹鋼廠開工率維持在較高水平。新能源行業對錳基正極材料（如磷酸錳鐵鋰）的關注度持續升溫，盡管當前實際消費占比仍有限，但市場對遠期需求增量抱有強烈預期。海外采購需求同樣活躍，歐洲鋼鐵行業復蘇帶動電解錳進口量增加。
市場交易情緒明顯轉向積極。 供給收緊預期促使貿易商和下游用戶加大采購備貨力度，市場成交活躍度提升。期貨市場錳硅合約跟漲，進一步強化現貨看漲心態。然而價格快速上漲后，部分下游加工企業開始感受到成本壓力，對高價資源的接受度有所下降，市場出現一定觀望情緒。
政策層面因素對市場產生影響。 國家對高耗能行業的能耗雙控政策持續，部分電解錳生產企業面臨用電成本上升的壓力。此外，對礦產資源開發的規范化管理中長期內將繼續約束不合規產能的釋放。
宏觀環境為市場提供支撐。 全球制造業景氣度溫和回升，支撐工業金屬需求。國內穩增長政策持續發力，基礎設施投資加快對鋼鐵產業鏈形成帶動。人民幣匯率波動對進出口成本的影響受到市場關注。
綜合來看，2025年9月電解錳市場在供給收縮與需求穩健的雙重作用下強勢上漲。短期內，供需偏緊格局可能延續，支撐價格在高位運行。未來需重點關注主產區生產恢復情況、不銹鋼行業需求韌性以及新能源領域用錳需求的實質性放量節奏。