2025年9月30日，長江有色金屬網(wǎng)1#電解錳報(bào)價(jià)區(qū)間為15100-15300元/噸，均價(jià)15200元/噸，單日大幅上漲400元/噸。
供給端收縮是本輪價(jià)格上漲的核心驅(qū)動力。 9月南方主產(chǎn)區(qū)強(qiáng)化安全生產(chǎn)督查，部分中小錳廠停產(chǎn)整頓，導(dǎo)致現(xiàn)貨供應(yīng)明顯收緊。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月主產(chǎn)區(qū)開工率環(huán)比下降約5個百分點(diǎn)，部分廠家訂單已排至10月中下旬。與此同時，海外主要錳生產(chǎn)商South32旗下部分礦山運(yùn)營中斷，加劇了全球市場供應(yīng)緊張預(yù)期，對國內(nèi)出口訂單形成拉動。
需求端表現(xiàn)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。 200系不銹鋼行業(yè)對電解錳的需求保持穩(wěn)健，9月不銹鋼廠開工率維持在較高水平。新能源行業(yè)對錳基正極材料（如磷酸錳鐵鋰）的關(guān)注度持續(xù)升溫，盡管當(dāng)前實(shí)際消費(fèi)占比仍有限，但市場對遠(yuǎn)期需求增量抱有強(qiáng)烈預(yù)期。海外采購需求同樣活躍，歐洲鋼鐵行業(yè)復(fù)蘇帶動電解錳進(jìn)口量增加。
市場交易情緒明顯轉(zhuǎn)向積極。 供給收緊預(yù)期促使貿(mào)易商和下游用戶加大采購備貨力度，市場成交活躍度提升。期貨市場錳硅合約跟漲，進(jìn)一步強(qiáng)化現(xiàn)貨看漲心態(tài)。然而價(jià)格快速上漲后，部分下游加工企業(yè)開始感受到成本壓力，對高價(jià)資源的接受度有所下降，市場出現(xiàn)一定觀望情緒。
政策層面因素對市場產(chǎn)生影響。 國家對高耗能行業(yè)的能耗雙控政策持續(xù)，部分電解錳生產(chǎn)企業(yè)面臨用電成本上升的壓力。此外，對礦產(chǎn)資源開發(fā)的規(guī)范化管理中長期內(nèi)將繼續(xù)約束不合規(guī)產(chǎn)能的釋放。
宏觀環(huán)境為市場提供支撐。 全球制造業(yè)景氣度溫和回升，支撐工業(yè)金屬需求。國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，基礎(chǔ)設(shè)施投資加快對鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈形成帶動。人民幣匯率波動對進(jìn)出口成本的影響受到市場關(guān)注。
綜合來看，2025年9月電解錳市場在供給收縮與需求穩(wěn)健的雙重作用下強(qiáng)勢上漲。短期內(nèi)，供需偏緊格局可能延續(xù)，支撐價(jià)格在高位運(yùn)行。未來需重點(diǎn)關(guān)注主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)恢復(fù)情況、不銹鋼行業(yè)需求韌性以及新能源領(lǐng)域用錳需求的實(shí)質(zhì)性放量節(jié)奏。