雷火电竞首页-中国电竞赛事及体育赛事平台

沙特阿拉伯國家石油公司仍在加碼中國市場，這一次，它看中了恒力石化。

4月22日晚間，A股上市公司恒力石化發布公告，其控股股東恒力集團有限公司（下稱恒力集團）已與沙特阿美石油公司（下稱沙特阿美）簽署《諒解備忘錄》，沙特阿美擬向恒力集團收購其所持恒力石化10%加一股的股份。這一簽署也意味著沙特阿美在中國煉化“圈地”行動中又邁進了一步。按照恒力石化當前的股價估算，沙特阿美上述股權投資接近110億元。這也是沙特阿美繼去年3月入股榮盛石化后再度耗巨資投資A股石化企業。

期貨日報記者了解到，沙特阿美始建于1933年，是世界上最大的國有石油公司，是全球最大原油生產商之一，亦是沙特原油全球唯一供應商，主要從事石油勘探、開發、生產、煉制、運輸和銷售等業務，也是恒力石化原油等原料的重要供應商之一。

恒力石化作為全球單體裝置最大和產能規模最大的PTA制造商，擁有2000萬噸煉化一體化項目。2023年，恒力石化歸母凈利潤同比增近198%，達69億元；今年第一季度，公司實現歸母凈利潤21.39億元，同比增近110%。

恒力石化公告稱，公司收到控股股東恒力集團通知，其已與沙特阿美簽署《諒解備忘錄》，雙方正在討論兩項主要內容：其一是沙特阿美擬向恒力集團收購其所持有的恒力石化已發行股本10%加一股的股份；其二是恒力集團將支持促使恒力石化與沙特阿美在原油供應、原料供應、產品承購、技術許可等方面的戰略合作。

若雙方最終就前述股份轉讓及商業合作事宜簽署正式協議并順利實施，沙特阿美將成為恒力石化持股5%以上的股東。

公告稱，此次備忘錄不涉及具體金額，僅為雙方基于合作意愿達成的戰略性、框架性約定。所涉及的股份轉讓和業務合作的相關討論不具備法律約束力，不構成任何法律責任和正式承諾。

“沙特阿美與中國戰略合作的關鍵領域在于減排、材料研發和化工行業。此次合作是繼2018年雙方簽署原油供應長約合約之后的又一次深入合作。”物產中大期貨研究院油品化工組組長謝雯表示，沙特阿美視恒力煉化為中國最重要的客戶，深入合作利于雙方戰略的達成。

沙特阿美加速對中國石化企業的投資布局

在全球推進能源轉型的大背景下，沙特阿美不遺余力地投資石油化工業務，從沙特阿美的實際行動上來看，近兩年在中國煉化市場中展開了多個布局，堅定投資中國市場。

期貨日報記者了解到，從去年開始至今，沙特阿美在1年多的時間里與國內多家煉廠進行接觸合作。近年來，沙特阿美加速對中國石化企業的投資布局。通過梳理可以發現，沙特阿美聚焦中國大型煉化巨頭，這些企業普遍煉油產能較大、擁有一體化項目、覆蓋下游化工品種廣，多個品種產能位于全球前列，并且自身營收表現亮眼，業務發展前景較好。

例如，恒力石化擁有全球標桿級的2000萬噸/年煉化一體化項目、500萬噸/年現代煤化工裝置、全球單體最大的150萬噸/年乙烯項目和7套行業單體最大合計1660萬噸/年的PTA裝置四大產能集群；東方盛虹擁有1600萬噸/年煉化一體化裝置、240萬噸/年的甲醇制烯烴（MTO）及70萬噸/年的丙烷脫氫（PDH）裝置，實現了“油頭”“煤頭”與“氣頭”三種烯烴制取工藝路線的全覆蓋；榮盛石化已布局從煉化、芳烴、烯烴到下游的PTA、MEG及聚酯、滌綸絲完整產業鏈，是全球最大的PTA生產商之一。

去年3月，沙特阿美宣布以246億元買入榮盛石化10%的股份，并在今年1月就部分事項簽署合作框架協議；去年9月，沙特阿美宣布與東方盛虹簽署合作框架協議，擬收購江蘇盛虹石化集團10%戰略股權；同年10月，沙特阿美宣布擬收購山東裕龍石化10%股權。

2024年1月2日，榮盛石化與沙特阿美簽署《諒解備忘錄》稱，雙方正在討論榮盛石化擬收購沙特阿美全資子公司朱拜勒煉化公司（下稱SASREF）的50%股權；沙特阿美擬收購榮盛石化全資子公司寧波中金石化有限公司不超過50%股權，并聯合開發中金石化現有裝置升級擴建、開發新建下游榮盛新材料（舟山）項目。

4月22日，榮盛石化發布最新進展公告。公告稱，目前已就上述部分事項取得一致意見并簽署合作框架協議，雙方擬分別出售和購買榮盛石化全資子公司中金石化和沙特阿美全資子公司SASREF各50%的股權，以及按股權比例分別聯合開發中金石化和SASREF的擴建工程。雙方就備忘錄中其他事項及合作框架協議中的具體條款正展開進一步磋商。

對于沙特阿美的這一行動，光大期貨分析師杜冰沁認為，作為全球最大的石油公司，沙特加速對中國能源行業的投資，展現了其希望能夠通過投資鎖定長期穩定的原油出口渠道和推進下游化工品全球布局的戰略意圖。

鎖定原油供應，捕捉中國大煉化的投資機會

2024年3月，沙特阿美CEO阿明·納賽爾在財報電話會議上表示，中國的石油需求強勁且在不斷增長，公司正尋找進一步投資中國市場的機會。

據了解，《2023年國內外油氣行業發展報告》數據顯示，去年國內石油消費量為7.56億噸，同比增長11.5%，創歷史紀錄；煉油能力增至9.36億噸/年，位居全球第一；全年原油加工量7.38億噸，創歷史新高。

該報告認為，隨著疫情后快速恢復期結束，加之新能源汽車對交通用油加速替代，預計國內石油需求進入低速增長階段，今年中國的石油需求表觀消費量將達7.64億噸，同比增長1%。

記者了解到，沙特政府此前提出“2030愿景”，擬通過國有資產私有化實現政府收入多樣化，提出將沙特阿美的所有權轉移給公共投資基金，使之成為世界規模最大的財富基金。“2030愿景”提到的希望借助經濟和社會改革“雙輪驅動”，逐步擺脫石油經濟，實現經濟結構轉型，打造完成產業鏈、供應鏈、價值鏈是沙特阿美頻繁布局國內煉化企業的深層原因。

“在此目標之下，沙特希望投資包括石油行業在內的戰略性產業，以發展新興經濟產業，并且提出在貿易方面與鄰國和友好國家發展長期合作伙伴關系。”杜冰沁表示，沙特積極尋求在中國市場的投資機會。

“中國大煉化在上中游端具有完成布局，在單體能耗、物流成本等方面均有優勢，且在供應鏈完備的狀況下，即使某個環節出現虧損，也不影響整體供應鏈盈利，抗風險能力較強。因此，在成本可控的情況下，中國大煉化具有可觀的盈利空間。”謝雯如是說。

謝雯表示，沙特阿美與國內煉化企業合作，可以鎖定長期原油供應。此外，參股中國煉化一體化企業，可幫助沙特阿美實現利潤來源多點開花，在油價下行時，仍有其他利潤增長點。

“沙特是重要的原油出口國，而中國是重要的原油進口國。沙特與中國煉廠的合作，可以長線鎖定原油銷售渠道，同時可以通過其自身在國際化工品市場上的渠道，幫助終端化工品走向國際市場，緩解國內市場供應壓力。”國投安信期貨化工首席分析師龐春艷表示，煉化企業如果可以通過合作降低原油采購成本，同時增加產成品銷售渠道，或有利潤改善的空間。

“對于國內大煉化企業而言，加強與沙特阿美等大型海外上游能源企業的合作，能夠有效實現產業鏈互補，有利于保障公司原料供應的穩定性，并進一步拓展下游品種的海外銷售渠道，同時加快推動減油增化項目的實施落地，持續增強公司運營能力，助力公司實現全球化產能布局和高質量轉型升級。”杜冰沁稱。

同樣，在龐春艷看來，國內大煉化企業與沙特阿美簽約合作，可以保障相對穩定的原油供應來源，拓展下游產成品的出口銷路，理論上可以實現雙贏，但實際上還需要看市場情況及合作的具體模式。