2025年7月15日，現(xiàn)貨
黃金市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)戲劇性波動(dòng)。在當(dāng)日美國CPI數(shù)據(jù)公布后，
金價(jià)迅速回吐日內(nèi)漲幅，一度下破3320美元/盎司關(guān)鍵支撐位，最終收跌0.56%至3324.96美元/盎司，連續(xù)第二個(gè)交易日走低。這一走勢(shì)背后，CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期、美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放鷹派信號(hào)以及美元指數(shù)走強(qiáng)構(gòu)成了核心驅(qū)動(dòng)因素。
CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，通脹壓力重燃
當(dāng)日公布的美國6月CPI數(shù)據(jù)成為市場(chǎng)轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，6月CPI同比漲幅較上月進(jìn)一步擴(kuò)大，核心CPI同比上漲0.4%，超出市場(chǎng)預(yù)期。這一數(shù)據(jù)表明，盡管全球供應(yīng)鏈壓力有所緩解，但通脹黏性仍超出政策制定者預(yù)期。
通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期直接沖擊了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。此前，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在9月啟動(dòng)降息周期，但CPI數(shù)據(jù)公布后，降息預(yù)期顯著降溫。黃金作為傳統(tǒng)抗通脹資產(chǎn)，其吸引力隨之減弱，部分多頭資金選擇離場(chǎng)觀望。
美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放鷹派信號(hào)，降息預(yù)期再受挫
在CPI數(shù)據(jù)公布的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)政策收緊的擔(dān)憂。美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼在當(dāng)日會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，盡管關(guān)稅政策可能帶來短期通脹壓力，但長期通脹預(yù)期仍保持穩(wěn)定，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未顯示出需要立即降息的跡象。
這一表態(tài)與美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要釋放的信號(hào)一致。紀(jì)要顯示，多數(shù)官員認(rèn)為關(guān)稅可能對(duì)通脹產(chǎn)生持久影響，但僅“少數(shù)”與會(huì)者支持7月降息，主流觀點(diǎn)仍傾向于“耐心觀察”。美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)降息的分歧，以及官員對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)的重視，使得市場(chǎng)對(duì)快速降息的預(yù)期進(jìn)一步降溫。
美元指數(shù)走強(qiáng)，黃金承壓明顯
在CPI數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)鷹派信號(hào)的雙重推動(dòng)下，美元指數(shù)當(dāng)日上漲0.24%，收于98.11，創(chuàng)三周新高。美元走強(qiáng)直接壓制了以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格。從技術(shù)面看，黃金在3350美元/盎司附近面臨強(qiáng)阻力，部分投資者選擇獲利了結(jié)，加劇了金價(jià)的回調(diào)壓力。
技術(shù)分析顯示，黃金日線周期雖仍有上漲潛力，但短期需消化獲利盤。下方3320美元/盎司附近存在支撐，若跌破該價(jià)位，可能引發(fā)進(jìn)一步回撤至3280美元/盎司區(qū)域。
后市展望：關(guān)注關(guān)鍵數(shù)據(jù)與政策動(dòng)向
展望后市，黃金走勢(shì)仍面臨多重不確定性。一方面，美國6月零售銷售數(shù)據(jù)、中國第二季度GDP等宏觀數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布，可能對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生進(jìn)一步影響；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)官員的后續(xù)講話以及特朗普政府關(guān)稅政策的演變，仍是影響黃金的關(guān)鍵變量。
對(duì)于投資者而言，當(dāng)前需保持謹(jǐn)慎，重點(diǎn)關(guān)注3320美元/盎司支撐位的得失。若金價(jià)能有效守住該價(jià)位，則可能延續(xù)震蕩上行格局；若跌破，則需警惕進(jìn)一步回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。