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2026年伊始，中國鋁企海外擴產的步伐提速，密集動作勾勒出全球鋁產業格局重構的清晰脈絡。從印尼到中東，南山鋁業、創新集團等企業相繼官宣擴產，涵蓋電解鋁產能建設、配套設施完善等全產業鏈環節。

鋁企頻頻海外擴產的背后，是全球電解鋁供需格局的深刻變革。中金公司研報顯示，2026年電解鋁供需缺口將持續擴大，疊加全球積極的財政和貨幣政策共振，鋁價有望持續創出新高。

多位業內專家對上證報記者表示，在電解鋁缺口擴大背景下，中資鋁企扎堆布局海外能源資源富集區域，不僅是企業突破發展瓶頸的主動選擇，也成為填補全球供需缺口、重塑產業競爭格局的關鍵力量，標志著中國鋁產業全球化布局進入新階段。

中資鋁企開年出海忙

進入2026年，中國鋁企海外擴產動作密集落地。

1月19日晚，國內鋁業龍頭南山鋁業率先拋出重磅方案，宣布擬通過間接控股的子公司盛世亞洲投資控股有限公司與香港盛世鋁業投資有限公司設立合資公司，在印度尼西亞賓坦工業園投建年產25萬噸的電解鋁項目，總投資約4.37億美元（折合30.56億元人民幣），建設周期預計2年。

“本次印尼電解鋁項目建設，是公司落實海外中長期發展規劃、推進全球化布局的重要舉措。”南山鋁業表示，依托印尼氧化鋁資源與成本優勢，電解鋁主業有望降本增效，進一步擴大產能、提升盈利，同時貼合當地市場需求，增強海外業務彈性與韌性，助力公司海外業務穩健發展。

中東市場的布局同樣引人注目。1月16日，創新集團披露，公司旗下紅海鋁業在利雅得舉辦的“礦業及未來礦產論壇”上，與沙特公共投資基金（PIF）正式簽約，計劃共建50萬噸電解鋁產能及配套設施。

根據協議，該項目將在沙特延布工業園區打造中東地區規模最大的鋁產品生產基地之一。項目將專注于高附加值下游鋁產品的研發與生產，全面覆蓋沙特本土、中東地區及全球市場的高端需求，助力重塑區域鋁工業生態體系。

此外，1月15日，華通線纜投資的安哥拉電解鋁項目一期正式投產，成為安哥拉首個電解鋁項目。力勤資源印尼電解鋁項目也于2025年12月30日實現炭素焙燒爐一次點火成功，一期50萬噸規劃產能將在2026年逐步釋放。

“短短一個月內，多家鋁企集中披露海外擴產動態，這并非偶然現象，而是行業發展到特定階段的必然選擇。”中國企業資本聯盟副理事長柏文喜在接受采訪時表示，“當前全球電解鋁產業正處于供需格局重構的關鍵期，中資企業的密集布局，既順應全球資源能源配置的趨勢，也抓住供需缺口擴大帶來的市場機遇。”

從具體布局來看，中資鋁企的海外落子既聚焦資源能源核心優勢，也兼顧產業鏈協同與市場輻射，形成了差異化的全球化發展路徑。

多重因素驅動鋁企出海

中資鋁企海外頻頻擴產的背后，是全球電解鋁供需缺口擴大帶來的市場機遇，也離不開成本優勢與資源稟賦的核心驅動，本質上是企業為破解發展阻礙、優化全球資源配置的主動戰略選擇。

山東一家鋁企負責人對上證報記者表示，從需求端來看，鋁的應用場景仍在持續拓展。盡管光伏領域用鋁增速可能放緩，但是儲能領域用鋁量在快速提升，汽車輕量化帶來單車用鋁量也快速增長，同時以鋁代銅的趨勢在空調、電網等行業持續深化，共同支撐全球鋁需求持續增長。

供給端的約束則更為顯著，成為倒逼企業出海的核心推力。國內方面，電解鋁行業已接近政策限定的4500萬噸合規產能“天花板”。中國有色網數據顯示，2025年全年運行產能穩定在4443萬噸左右，產能利用率逼近98%，擴產空間基本耗盡。在此背景下，出海建廠成為企業突破產能約束、實現規模擴張的主要路徑。

柏文喜認為，中資鋁企選擇海外擴產，既能突破國內電解鋁產能的剛性限制，還能就近獲取鋁土礦資源、解決鋁土礦依賴進口的難題，同時依托當地實惠的能源緩解國內電力成本壓力。此外，在海外設廠生產可有效規避部分地區鋁土礦出口禁令風險，進一步提升企業的全球市場競爭力。

值得注意的是，電解鋁企業出海的核心考量維度集中在鋁土礦、能源以及市場三大領域，而國內鋁企密集布局的印尼、中東等地，恰好在這三大維度形成了疊加優勢。

比如，印尼擁有全球儲量領先的鋁土礦資源，且當地政策明確要求資源就地加工，為鋁企構建“鋁土礦—氧化鋁—電解鋁”全產業鏈提供了天然基礎。中東地區則憑借豐富的油氣資源轉化，形成廉價電力優勢，同時靠近歐洲、非洲等核心消費市場，物流輻射效率突出。這些區域的先天稟賦與政策導向，恰好匹配鋁企出海的核心訴求，成為海外布局的優選目的地。

從印尼的資源腹地到中東的能源沃土，中資鋁企的密集出海擴產，早已超越簡單的產能遷移范疇，成為全球鋁產業格局重構的重要推動力。“這場布局的背后，是中國鋁產業從‘本土產能主導’向‘全球資源整合’的戰略進階，既精準契合了全球供需格局的變化趨勢，也有效破解了國內產業發展的核心瓶頸。隨著鋁產業全球化布局的持續推進，我國鋁企將進一步深度融入全球產業鏈價值鏈，在提升國際影響力的同時，將為全球鋁產業的穩定發展注入新活力。”柏文喜說。