2026年1月27日，國內鎢粉市場報價強勢突破130萬元/噸關口，價格區間攀升至132.5-134.5萬元/噸，均價報133.5萬元/噸，單日漲幅達8萬元（+6.29%）。鎢粉價格近期出現大幅上漲，并創下近年新高，反映出這一關鍵小金屬在市場供應緊張與多領域需求強勁共振下的強勢格局。
從供給層面看，市場面臨多重約束。國內鎢礦開采受到嚴格的配額管理，總體增量有限，且部分主產區因環保等因素生產受限，導致現貨供應持續偏緊。國際市場的新增產能釋放緩慢，疊加地緣政治等因素帶來的供應鏈不確定性，進一步加劇了全球資源的緊張態勢。行業整體庫存處于較低水平，增強了供應方的議價能力。
在需求側，增長動力強勁且結構正在升級。光伏產業技術迭代對高性能鎢絲的需求激增，成為拉動消費的重要引擎。同時，軍工裝備升級及戰略儲備需求，對高純度、高品質鎢材形成了穩定且持續的增長支撐。此外，在高端制造、新興科技等前沿領域，鎢的應用場景也在不斷拓展，共同推動了需求的多元化與高端化。
政策與環境因素深刻影響著市場格局。國內通過出口資質管理等方式加強資源管控，并持續以環保標準推動行業整合。國際上，主要市場關于碳排放的貿易規則開始具體實施，增加了相關產品的出口合規成本。這些政策共同作用，提高了行業壁壘，加速了市場向頭部企業集中。
宏觀層面，全球流動性預期變化、戰略儲備行為以及金融市場資金的參與，共同增強了鎢的金融屬性，從情緒和資金面上對價格形成了助推。
綜合來看，鎢價短期內預計將維持強勢。未來價格走勢將取決于下游企業補庫節奏以及主要產區產能恢復情況。中長期而言，在全球資源供應增長有限，而光伏、軍工、高端制造等領域需求持續擴張的背景下，鎢市場供需偏緊的格局可能延續，價格中樞有望維持在較高水平。對于相關企業而言，需關注成本管理，并積極向高附加值的產品領域轉型升級以應對市場波動。