2月24日，A股迎來馬年首個交易日，市場整體表現強勢。在企業盈利預期改善的背景下，研究機構普遍對于馬年A股市場的走勢保持樂觀。
截至當日收盤，上證指數上漲0.87%收報4117.41點，深證成指漲1.36%，創業板指漲0.99%，科創50跌0.34%，A股全天成交2.22萬億元，上一交易日成交2萬億元。分板塊來看，石油天然氣、黃金、化工等資源周期股全線大漲，化工股爆發，電網設備板塊持續走強，AI推動需求高增，光纖、CPO、PCB等算力硬件股同步走強。
企業盈利預期的改善正在成為推動資本市場穩健運行的堅實力量。來自國家統計局的數據顯示，1月PPI環比上漲0.4%，連續4個月上漲，漲幅比上月擴大0.2個百分點。國家統計局城市司首席統計師董莉娟在解讀2026年1月份CPI和PPI數據時表示，全國統一大市場建設持續推進帶動部分行業價格上漲，需求增加帶動相關行業價格上漲，輸入性因素影響國內有色金屬和石油相關行業價格走勢分化。
中銀證券指出，上市公司盈利修復夯實市場上行基礎。該機構預計，2025年全部A股非金融企業累計盈利增速有望處于2.4%至5.5%區間，盈利修復趨勢有望延續，為本輪權益市場上行夯實盈利層面基礎。考慮科技產業趨勢及“反內卷”的進一步展開，2026年A股整體盈利修復趨勢或繼續延續。中信證券的研究報告顯示，截至2026年1月31日，A股共有2976家公司披露2025年年報業績預告，總披露率為54.0%。其中預喜公司占比達37%，相比于2024年報預告的33%有進一步提升。該機構指出，本輪業績預告呈現出“科技驅動、外需支撐、金融壓倉”的結構性特征，大市值龍頭盈利修復顯著。
在企業盈利預期持續改善的背景下，研究機構整體對于A股市場未來走勢保持樂觀態度。招商證券預計，市場將會保持震蕩上行的態勢。順周期漲價和AI行情的擴散仍然是市場的主線。由于此前PPI負值持續收窄，預計后續圍繞PPI回升的順周期交易依然是推動市場上行的關鍵力量。節后融資余額有望回流，市場資金面有望持續充裕。
銀河證券認為，從匯率、利率及中美利差分析，流動性對A股均有支撐作用。2025年以來外資對A股市場偏好回升，節后“固收+”資金入市、理財資金入市等多重因素或利好A股。2026年作為“十五五”的開局之年，要解決“有效需求不足”這一現實矛盾，同時為新質生產力的長遠發展培育現實市場和需求空間，在政策紅利與產業升級共振下，A股市場長期穩健運行基礎將進一步夯實。
而從市場風格的角度來看，AI敘事以及科技股的估值問題，正在成為機構們關注的焦點。國金證券首席經濟學家宋雪濤指出，當前全球資本市場正經歷從敘事溢價向定價真實性的劇烈修正，敘事回歸理性的序幕已拉開。AI產業在持續進步并制造驚喜，但投資端可能存在過度定價，對長期回報過于樂觀。
開源證券策略首席分析師韋冀星則認為，近期美股、港股和A股市場對科技的審美與要求進一步提高，在科技整體估值高位下，內部分化現象顯著。站在2026年的時點，資金變得更挑剔，對科技的審美標準已從“PPT概念”發展到關注“商業化兌現”，估值壓力導致科技分化特征突出。然而，相較美股科技板塊，國內科技股估值相對較低，分化或相對可控。A股科技板塊估值壓力已導致資金出現科技內部高低切，向“低位、有基本面反轉、自主可控邏輯”的細分賽道挖掘。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍對記者表示，展望馬年，A股仍蘊含較多投資機會。節后不僅科技股表現亮眼，更多板塊也呈現出明顯的輪動跡象。今年以來，新基金發行延續了去年的回暖趨勢，為2026年資本市場進一步走強提供了資金支持。他同時指出，在配置策略上，應采取相對均衡的思路。在科技股投資上，2026年將進入訂單兌現和業績驗證階段，投資者需加大基本面研究。
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