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　今年2月，擁有百萬粉絲的財經“大V”“愛理財的小羊”賬號被封禁，再度將財經自媒體亂象推至輿論風口。

近年來，一批自稱“金融專家”“投資導師”的財經博主，以及直播間里的“薦股大師”快速走紅，他們通過付費課程、會員社群、實時薦股等方式將流量變現的同時，卻暗藏過度包裝、虛假宣傳、誘導投資甚至操縱市場等諸多問題。

　　“抄作業速成”“暴富”誘惑下陷阱叢生

“等到我跟大家說可以買入時，你買入就可以了。”視頻里的財經博主侃侃而談，從國外就業數據扯到國際期貨市場，話鋒一轉，便將重點引向付費會員群，聲稱只有付費才能獲得精準投資“指點”，入門級1288元，高級會員4288元。

這種套路更是被直播間財經主播們玩到極致。他們以“投資大師”自居，對著K線“看圖說話”，在鏡頭前宣稱“進入核心小圈抄作業”“未來三個交易日就會拉升”，讓不少投資者心動入局。

近年來，隨著大眾財富管理需求持續攀升，大量新股民涌入市場，這給一批自稱“金融專家”“投資導師”的財經博主、直播間里的“薦股大師”帶來“流量紅利”。

在知識付費平臺知識星球上，股票、基金等投資理財類內容長期占據暢銷周榜前列。某財經博主的會員數量高達1.7萬人，按1499元年費計算，僅會員費一項，年收入就超2000萬元。

北京大學政府管理學院教授馬亮指出，當前，一些人存在資產保值增值焦慮，部分財經“大V”和直播主播利用并放大這種投資焦慮，轉化為自己的暴利。

值得警惕的是，這些看似誘人的投資服務，往往布滿陷阱。

廣州投資者秦女士花費數千元加入某財經博主的知識星球社群，結果發現，付費內容全是“馬后炮”式的事后風險提示，市場走勢預測屢屢偏離實際，與宣傳承諾相去甚遠。另一名投資者陳女士抱怨，付費進群后跟投的股票都被“套死”。

還有部分財經“大V”利用自身影響力發布薦股內容，試圖操縱市場。今年1月，雪球“大V”金永榮因“搶帽子操縱”證券市場被浙江證監局罰沒超8300萬元，并被采取3年證券市場禁入措施。

有的投資者甚至遭遇詐騙。

今年2月，最高人民法院發布一起跨境實施的“薦股引流+虛假投資”類電信網絡詐騙案件。犯罪集團成員分工配合，以投資黃金“高收益”為誘餌，通過偽裝資深投資者、打造明星導師、制造盈利假象等方式，層層誘導被害人落入陷阱，造成巨額財產損失。

中山大學國際金融學院教授陳增祥表示，一些財經“大V”往往喜歡鼓吹速成、暴富，鼓勵短線投機與追漲殺跌，扭曲了健康的投資文化。大量散戶在“大V”建議下采取同質化交易策略，可能在特定時點加劇市場波動。

　　揭秘“股神”套路

從名不見經傳的普通博主，到萬人追捧的“薦股大師”，一些自媒體從業者并非擁有過人的投資經驗，而是掌握成熟的“造神”套路：

——打造“人設”，鋪設“掘金”起點。

一部分自媒體人精心包裝權威形象，頂著“投資顧問”“理財師”等光鮮頭銜吸引粉絲。

一名在短視頻平臺擁有23萬粉絲的財經“大V”，其認證頭銜為某公司理財師。但經查，該公司實際屬于科技推廣和應用服務業，并非持牌金融機構。

一些“指點金融市場”、發布“投資建議”的財經“大V”，甚至不具備相關資質。

當前，各大平臺上的金融類賬號認證要求認證者持有相關資質證書，但一些沒有任何資質的從業者，通過花錢也能買“認證”。有運營人員表示，某短視頻平臺“拿下資質證書+幫認證”僅需2500元，另一社交服務平臺認證財經博主則要5500元。

——編造虛假投資戰績，塑造可信度。

鮮為人知的是，股市上“所謂”每天百萬元的收益，只需一個“股票模擬器”便可達成。在網購平臺上，25元便可購買一個仿真的股票模擬器。一名售賣模擬器的商家告訴記者，模擬器與真實交易的實盤界面相似，但后臺盈虧數據可以隨意修改。

此外，那些看似精準的“超前預測”，更是簡單的障眼法。

一些財經博主在開盤前同時發布“看多”和“看空”的帖子并隱藏，收盤后公開正確的一版，便營造出“百猜百中”的假象。

——私域引流變現，將投資者帶入“灰色地帶”。

更值得注意的是，一些不良自媒體從業者一旦積累了足夠人氣，便通過添加個人微信、組建投資社群等方式，將粉絲引導至監管難以觸及的私域地帶。

記者調查發現，財經博主在公共平臺大多會用“僅供參考，不構成投資建議”等話術進行形式上的合規包裝，但一旦投資者添加了投資助理的微信，便會拋開違規薦股的“遮羞布”——助理會明確表示，付費即可獲得精準的股票代碼和買賣點建議。

陳增祥指出，這些財經博主多采用多平臺分發、矩陣化運營模式。引流、付費、服務環節相互分離，主賬號與小號、“馬甲”號聯動運作。一旦被監管警示或封禁，可快速切換平臺繼續運營。

　　多方協同“查漏補缺”

受訪專家指出，整治自媒體薦股亂象，亟需監管部門、相關平臺形成合力，從制度完善、源頭管控等多方面入手，查漏補缺、標本兼治，共同規范行業發展，保護投資者合法權益。

2025年，中央網信辦發布關于規范網絡名人賬號行為管理的通知，將未經許可或未取得相應資質擅自從事薦股投資等行為納入負面清單，為常態化監管提供了依據。

陳增祥表示，監管部門還需進一步明晰法律定性與監管邊界，明確財經知識付費與持牌投資咨詢、證券期貨經營活動的區分標準，防止以知識分享為名開展非法金融業務。

網絡平臺需從源頭端切實履行主體責任，加強全流程管理。

陳增祥建議，平臺應從源頭強化資質審核，對明顯缺乏專業背景的博主、存在違規問題的內容，及時采取限制傳播、下架處置等措施。同時，要規范營銷宣傳行為，嚴禁算法助推焦慮式營銷、煽動性內容，建立對偽造交易記錄、夸大收益等違規情形的快速識別與攔截機制。

今年以來，已有平臺陸續采取行動。雪球一日之內封禁22個財經“大V”，重點整治非法證券投資咨詢及違規導流行為；知識星球也發布公告，深度清查“非法經濟學家”及無資質違規課程。嚴禁售賣未經合規備案、含有非法薦股、分成跟投等違法違規內容的課程或產品。

對投資者而言，樹立理性投資觀念、提升風險識別能力，是保護自身財產安全的最重要防線。陳增祥說，合規的投資指導，其核心特征是，由持牌金融機構及其從業人員在法定業務范圍內開展，以投資者教育和適當性服務為目的，而非直接售賣“致富秘籍”“內幕消息”。

北京市鑫諾律師事務所律師董高升提醒，投資者需摒棄“低風險高收益”“快速致富”等不切實際的預期，認清資本市場的風險本質。若投資者遭遇侵權行為，應注重證據留存，及時向平臺投訴反饋，或向監管部門、公安機關舉報違規線索，維護自身合法權益。