2月11日，國(guó)際黃金價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，成功重返5100美元/盎司關(guān)口，為1月30日以來首次，盤中最高觸及5107.99美元/盎司，日內(nèi)漲幅一度達(dá)1.56%，延續(xù)了2月以來的反彈勢(shì)頭。機(jī)構(gòu)分析指出，美元走弱及美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)不及預(yù)期，共同提振了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的預(yù)期，成為推動(dòng)金價(jià)上行的核心動(dòng)力。
據(jù)悉，美國(guó)商務(wù)部2月10日發(fā)布的初步數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2025年12月零售額為7350億美元，環(huán)比零增長(zhǎng)，顯著低于市場(chǎng)預(yù)期的0.4%，也低于前月0.6%的增幅，反映出美國(guó)消費(fèi)者在年末的支出動(dòng)能明顯減弱。這一疲軟數(shù)據(jù)削弱了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心，推動(dòng)美國(guó)國(guó)債收益率回落，同時(shí)加劇了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注，根據(jù)芝商所FedWatch工具的數(shù)據(jù)，交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率預(yù)期已有所上升。而美元指數(shù)在此背景下持續(xù)承壓，當(dāng)日亞市尾盤位于96.65附近，以美元計(jì)價(jià)的黃金吸引力隨之提升，進(jìn)一步助推金價(jià)走高。
對(duì)于后續(xù)金價(jià)走勢(shì)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，即將公布的兩項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將成為重要催化劑。其中，原本定于2月6日發(fā)布、因部分政府部門停擺推遲至2月11日的美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)備受關(guān)注，該報(bào)告還將包含截至2025年3月的年度就業(yè)數(shù)據(jù)修訂，初步估計(jì)就業(yè)人數(shù)可能下修91.1萬人，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期1月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)6.9萬人，失業(yè)率維持在4.4%。此外，周五即將公布的美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI），也將進(jìn)一步反映美國(guó)通脹水平，為美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整提供參考，進(jìn)而影響金價(jià)走勢(shì)。
荷蘭國(guó)際集團(tuán)分析師對(duì)當(dāng)日公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)表觀點(diǎn)稱：“今日的就業(yè)報(bào)告對(duì)外匯市場(chǎng)而言是一個(gè)關(guān)鍵事件。若數(shù)據(jù)明顯疲軟，可能為市場(chǎng)定價(jià)4月降息鋪平道路。”該機(jī)構(gòu)同時(shí)表示，市場(chǎng)對(duì)于非農(nóng)數(shù)據(jù)不如預(yù)期的結(jié)果會(huì)更為敏感，數(shù)據(jù)表現(xiàn)將直接影響美聯(lián)儲(chǔ)利率政策預(yù)期，進(jìn)而間接主導(dǎo)黃金市場(chǎng)的短期波動(dòng)方向。
值得注意的是，進(jìn)入2026年以來，國(guó)際黃金市場(chǎng)呈現(xiàn)“過山車”式行情，1月曾飆升至5598.75美元/盎司的歷史峰值，隨后又出現(xiàn)大幅回調(diào)，2月以來逐步反彈回升，當(dāng)前全球央行持續(xù)購金、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫等長(zhǎng)期支撐因素仍在發(fā)揮作用，但短期獲利回吐、數(shù)據(jù)波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)也需警惕。
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