根據長江有色金屬網2026年3月12日發布的最新現貨行情，國內氧化鋅市場呈現出罕見的“靜止”狀態。當日，氧化鋅現貨均價報22,630元/噸，價格區間為22,480-22,780元/噸，僅較前一日微漲10元。
供給端呈現出“開工回升”與“成本高企”并存的局面，生產端挺價意愿強烈但增量有限
春節假期結束后，國內氧化鋅企業開工率正逐步回暖，行業機構數據顯示，近期氧化鋅行業開工率已回升至一定水平，并預計將繼續走高。然而，供應端的恢復并非暢通無阻。環保管控政策持續，疊加原料成本壓力，使得中小企業的生產積極性受到抑制，行業整體產能釋放有限。更為關鍵的是，作為氧化鋅最主要的生產原料，鋅錠價格持續高位震蕩，為氧化鋅提供了堅實的成本基礎。在成本高企和利潤空間被壓縮的背景下，氧化鋅生產廠家，尤其是頭部企業，控量保價、主動降價的意愿極低，這構成了市場價格難以回落的核心支撐。
需求側則遭遇“傳統淡季”與“高端分化”的結構性矛盾，成為壓制價格上行的主要阻力
當前，氧化鋅的下游需求呈現明顯的結構性特征。占比較大的傳統應用領域，正處于淡季收尾階段，整體開工恢復速度偏緩。終端企業采購多以剛需小單、按需補貨為主，大規模集中備貨的現象稀少，對高價原料的接受度有限，市場散單成交冷清。這種“旺季不旺”的現實，直接限制了氧化鋅價格的上漲空間。然而，在光伏、電子等高端應用領域，對高純度、功能性氧化鋅產品的需求則保持穩步提升，訂單表現相對較好，形成了“普通產品走穩、高端產品偏強”的市場分化格局。這種需求端的結構性矛盾，使得市場缺乏統一的上漲或下跌驅動，價格只能在狹窄區間內震蕩。
政策環境與宏觀層面則通過影響上游原料和整體市場情緒，間接作用于氧化鋅市場
在宏觀層面，海外地緣局勢的波動，特別是相關地區沖突對關鍵航運通道的潛在影響，持續推升市場對包括鋅在內的全球大宗商品供應鏈的擔憂，為上游鋅價提供了風險溢價支撐。同時，國內“穩增長”的政策基調，特別是對基建、新能源汽車等領域的支持，為鋅的長期終端需求提供了托底預期。在產業政策方面，持續的環保要求不僅限制了部分氧化鋅企業的生產，也推高了合規成本。此外，國家對高端制造業和新能源產業的支持政策，長遠來看有利于刺激高端氧化鋅產品的需求增長，但短期對整體市場的提振效果有限。
綜合來看
當前氧化鋅市場正被夾在“高成本”與“弱需求”的夾板之中。供給端的剛性成本支撐與需求端的疲軟現實，共同導演了當前價格“漲不動、跌不深”的橫盤局面。市場參與者普遍持觀望態度，等待更明確的信號打破僵局。短期而言，氧化鋅價格預計將繼續在相對價位上下維持窄幅震蕩。未來市場的走向，將高度依賴于兩大關鍵變量的演變：一是上游鋅價能否因海外供應擾動或國內庫存去化而實現突破，從而打開氧化鋅的成本上行空間；二是下游傳統領域能否在傳統旺季中迎來訂單的實質性回暖，從而消化當前的高價原料。在需求端出現明確好轉信號之前，氧化鋅市場恐難擺脫當前的震蕩泥潭。
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