11月17日，碳酸鋰期貨全線漲超7%，其中主力合約盤中突破9.4萬關口，最高觸及94760元/噸，刷新一年余新高。自今年6月以來，碳酸鋰連續主力合約區間漲幅已超56%。
A股市場鋰電板塊同步呼應，截至午盤，盛新鋰能（002240.SZ）、融捷股份（002192.SZ）強勢漲停，天齊鋰業（002466.SZ）、永興材料（002756.SZ）、贛鋒鋰業（002460.SZ）等頭部企業股價分別上漲8.62%、7.45%和6.55%，整個鋰電板塊呈現普漲格局。
南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩向21財經·南財快訊記者分析，碳酸鋰價格波動呈現明顯階段性特征。初期由行業“反內卷”情緒推動，市場悲觀預期邊際緩解；隨后供給端部分礦山停產引發供給收縮，進一步支撐價格上行；近期核心驅動力則來自下游需求的超預期回暖。
事實上，當前碳酸鋰需求端展現出超預期韌性。作為動力需求的典型代表，新能源汽車的產銷數據被普遍作為具有代表性的指標，而中國汽車動力電池產業創新聯盟數據顯示，10月國內動力電池裝車量84.1GWh，環比增10.7%、同比增42.1%，其中磷酸鐵鋰電池裝車67.5gWh，占比80.3%。
終端市場同樣強勁，10月新能源汽車產量177.2萬輛，環比增長9.59%；銷量171.5萬輛，環比增長6.12%；累計出口201.4萬輛，同比增幅90.36%；中游電解液、磷酸鐵鋰正極產量也環比提升，對碳酸鋰采購需求形成有效拉動。
不僅新能源汽車維持強勁增長勢頭，儲能需求旺盛帶動相關企業訂單大增，更是成為近期市場關注的焦點。據SMM統計，今年前三季度，中國動力電芯累計產量達861.04GWh，同比增長45.6%。同期儲能電芯產量為355.1GWh，同比增長57.5%。
值得注意的是，行業龍頭企業對碳酸鋰未來價格的樂觀預期進一步點燃市場熱情。在第十屆動力電池應用國際峰會（CBIS2025）上，贛鋒鋰業董事長李良彬預測，2026年碳酸鋰需求會增長30%，需求達到190萬噸，同時供應能力經過評估后應該是增長25萬噸左右，供需基本平衡，碳酸鋰價格有探漲空間。如果明年需求增速超過30%，甚至達到40%，短期內供應無法平衡，價格可能會突破15萬元/噸甚至20萬元/噸。
對于上述預測，夏瑩瑩表示，碳酸鋰需求端的超預期態勢在10月已初步顯現，其11月初在儲能電廠及儲能集成商實地調研結果全面印證了當前儲能領域需求的超預期韌性。當前，儲能已成為碳酸鋰需求增長的“第二曲線”，也是未來需求增量的核心來源。贛鋒鋰業此前對碳酸鋰需求增速的預測，整體符合行業合理區間。其對中長期維度下碳酸鋰價格走勢仍保持樂觀判斷。
不過，夏瑩瑩提醒，未來價格上行的空間與高度，需緊密跟蹤基本面供需矛盾是否會出現階段性激化。結合當前行業供需格局的動態變化，對于贛鋒鋰業對碳酸鋰價格給出的預測，暫持謹慎觀望態度，后續將持續聚焦供需兩端的邊際變量，及時調整判斷。
事實上，盡管當前碳酸鋰價格漲勢凌厲，但機構對后市的研判出現明顯分歧。廣州期貨分析認為，庫存下降與儲能政策共振，短期價格或維持偏強震蕩。銅冠金源期貨也指出，在政策指引以及產業大額訂單烘托下，儲能需求預期被點燃，基本面格局將迎來逆轉。
國泰君安期貨則持謹慎態度，其認為，從需求側來看，當前儲能需求仍保持旺盛，但10-11月的中標數據顯示，盡管絕對量仍處高位，但已出現小幅環比回落。動力端方面，10月新能源汽車銷量同比增長20%，增速較前期有所放緩，且12月將進入傳統季節性淡季，儲能受制于產能瓶頸，其增量預計難以完全對沖動力端的回落。