全球礦業巨頭嘉能可（Glencore）與力拓（Rio Tinto）于1月8日確認重啟潛在合并談判，擬通過全股票交易組建市值超2600億美元的礦業巨擘。此次談判正值銅價飆升至每噸13,300美元的歷史高位，全球關鍵礦產爭奪戰進入白熱化階段。
若交易達成，新實體將超越必和必拓（BHP）成為全球最大礦業公司，合并后年營收或突破2,800億美元，掌控全球約15%的銅資源供應。知情人士透露，談判聚焦力拓對嘉能可的全股票收購方案，但資產整合范圍（尤其是嘉能可煤炭業務）及管理層架構仍存分歧。受消息提振，嘉能可美股當日成交量激增，收漲4.9%至11.86美元，力拓澳股早盤一度下跌5%。
此次合并重啟源于多重行業變局：銅價受AI基建與新能源需求驅動，2026年供需缺口或達1,000萬噸；英美資源與泰克資源日前完成零溢價合并，倒逼頭部企業加速整合。嘉能可CEO加里·納格爾強調，"規模是獲取資源話語權與吸引資本的核心"，其阿根廷El Pachón銅礦項目計劃2035年將產量翻倍至160萬噸。力拓新任CEO西蒙·特羅特則聚焦成本優化，已啟動硼礦等非核心資產剝離。
監管挑戰與業務沖突仍是主要障礙：力拓可能在2月5日前決定是否正式提購，而嘉能可煤炭資產剝離方案尚未獲市場認可。分析師指出，若交易失敗，嘉能可或轉向分拆煤炭業務獨立運營，力拓則可能尋求與智利國家銅業（Codelco）等企業合作。