據(jù)礦業(yè)周刊（Miningweekly）報(bào)道，咨詢企業(yè)伍德麥肯錫（Wood Mackenzie）在《2026年金屬和采礦業(yè)展望》（2026 Metals & Mining Outlook）中指出，地緣政治不確定性、放緩但不可避免的能源轉(zhuǎn)型以及持續(xù)的資本紀(jì)律將決定今年全球金屬和礦業(yè)的走勢(shì)。
“2026年將是極其復(fù)雜的一年，全面金屬驅(qū)動(dòng)發(fā)展的時(shí)代越來(lái)越近，但盡管出現(xiàn)一些新機(jī)遇，但這一演變的速度仍受到新的地緣政治現(xiàn)實(shí)和更為謹(jǐn)慎的資本配置方式的制約”，伍德麥肯錫全球銅市場(chǎng)研究主管彼德·施密茨（Peter Schmitz）在1月20日的一份聲明中稱。
伍德麥肯錫公司在展望報(bào)告中稱，全球關(guān)鍵礦產(chǎn)今年的貿(mào)易環(huán)境將受到南北兩半球重大政治和經(jīng)濟(jì)變化的影響。
在美國(guó)，11月份的中期選舉似乎將使財(cái)政政策更難出臺(tái)，與關(guān)稅政策等相關(guān)的持續(xù)市場(chǎng)波動(dòng)預(yù)計(jì)將在今年內(nèi)給商品市場(chǎng)帶來(lái)更多不確定性。
伍德麥肯錫認(rèn)為，盡管面臨這些政治阻力，全球能源轉(zhuǎn)型已經(jīng)到達(dá)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，并且仍在持續(xù)推進(jìn)，不會(huì)受到選舉周期的影響。不過(guò)，該公司的確將其基本氣候預(yù)測(cè)從2.5攝氏度調(diào)為2.6攝氏度，意味著全球脫碳進(jìn)程放緩。
該公司稱，可再生能源仍將是全球能源安全的核心，而今年的技術(shù)發(fā)展可能改變對(duì)電池材料的預(yù)期。
伍德麥肯錫認(rèn)為，固態(tài)電池商業(yè)化進(jìn)程可能改變需求格局，而人工智能的日益普及無(wú)疑將對(duì)市場(chǎng)及材料消費(fèi)帶來(lái)影響。該公司指出，杰文斯悖論（Jevons paradox）可能顯現(xiàn)，即效率提升反而導(dǎo)致整個(gè)商品需求增加。
伍德麥肯錫指出，在金屬行業(yè)中，銅仍然容易受到供應(yīng)中斷的影響，但預(yù)計(jì)其他大多數(shù)子行業(yè)全年都將處于供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)，這給價(jià)格帶來(lái)下行壓力。
同時(shí)，金銀預(yù)計(jì)將受益于各國(guó)央行的持續(xù)購(gòu)買和避險(xiǎn)需求。
伍德麥肯錫認(rèn)為，從投資看，盡管出現(xiàn)一些新機(jī)會(huì)，但礦企預(yù)計(jì)仍將持謹(jǐn)慎態(tài)度。該公司稱，這種克制目的是避免市場(chǎng)過(guò)剩，并使得各公司優(yōu)先考慮股東回報(bào)和并購(gòu)，而不是投資新項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。
該公司還警告稱，如果供應(yīng)無(wú)法迅速上升，需求得不到滿足，這可能會(huì)迫使制造商轉(zhuǎn)向替代材料。
“我們已經(jīng)在銅鋁競(jìng)爭(zhēng)中看到了這種趨勢(shì)。當(dāng)價(jià)格居高不下而供應(yīng)受限時(shí)，就會(huì)更多考慮替代。貿(mào)易壁壘限制了全球消費(fèi)，并延遲了關(guān)鍵的投資決策，從而使得這種風(fēng)險(xiǎn)加劇”，施密茨稱。
伍德麥肯錫補(bǔ)充說(shuō)，資源豐富國(guó)家在選擇開(kāi)發(fā)伙伴時(shí)更加挑剔，這使得市場(chǎng)新供應(yīng)增加緩慢。
因此，該公司預(yù)計(jì)規(guī)模較小、更靈活的公司將在開(kāi)發(fā)新項(xiàng)目方面發(fā)揮主導(dǎo)作用，而規(guī)模較大的礦業(yè)集團(tuán)則專注于整合和優(yōu)化現(xiàn)有資產(chǎn)。
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