02月10日訊，據外媒報道，美國已悄然建立起數十年來規模最大的
銅庫存。市場對美國前總統特朗普可能對精煉銅征收進口關稅的擔憂持續發酵，正促使全球貿易商競相將銅運往美國，進而引發全球銅市場格局出現明顯異動。
美國地質調查局公布的數據顯示，美國去年銅進口量達到170萬噸，這一數字幾乎是前一年進口量的兩倍，進口規模的大幅激增成為其銅庫存攀升的重要支撐。據悉，自2025年初以來，用于支持芝商所（CME）旗下Comex期貨合約、存放在經交易所認可倉庫中的銅庫存便開啟持續大幅攀升模式，庫存增速遠超市場預期，與同期紐約銅價的波動形成呼應態勢。
截至2月6日，Comex銅庫存已攀升至約534405噸，較一年前同期增加逾五倍，這一數據創下芝商所自1989年有相關數據記錄以來的最高水平，凸顯出美國銅庫存的爆發式增長態勢。值得注意的是，這一庫存數據僅涵蓋交易所認可倉庫的存量，并未包含場外庫存，若將場外庫存計入，美國銅總儲備規模將更為龐大。
據BMO資本市場估計，若納入場外庫存統計，美國當前銅總儲備約為100萬噸，這一規模大致相當于世界最大銅礦——智利埃斯康迪達礦一年的產量。作為全球最大的單一銅供應商，該銅礦年產量超過100萬噸，約占全球銅開采總量的5%，由此可直觀感受到美國當前銅庫存的體量之巨。按照BMO的進一步估算，目前美國境內的銅庫存總量，足以滿足其國內約7個月的銅需求，短期無需擔憂銅供應缺口問題。
市場分析人士指出，此次美國銅庫存的大幅攀升，核心驅動力正是貿易商對特朗普可能加征精煉銅進口關稅的擔憂。此前特朗普曾明確計劃對進口銅產品征收高額關稅，盡管后續政策細節有所反復，但關稅威脅已在實物市場產生顯著影響。為規避潛在的關稅成本，全球貿易商紛紛提前將銅運往美國布局，進而推動美國銅庫存持續走高。結合當前紐約銅價走勢及關稅政策不確定性，這一囤貨趨勢短期內或仍將持續，后續需密切關注美國關稅政策動向及全球銅貿易格局的進一步變化。