近期，國際金價(jià)高位震蕩，國內(nèi)首飾金價(jià)格也居高不下，不少品牌黃金珠寶商足金飾品報(bào)價(jià)突破1300元／克大關(guān)，回收價(jià)則突破900元／克大關(guān)。在此背景下，黃金消費(fèi)出現(xiàn)新趨勢，輕克重黃金產(chǎn)品、金條等受到消費(fèi)者青睞。
金價(jià)維持高位
11月16日，周大福足金飾品報(bào)價(jià)為1315元／克，工藝金章金條類報(bào)價(jià)為1153元／克，黃金增值服務(wù)金價(jià)為1138元／克，黃金回收服務(wù)金價(jià)為901元／克。
同日，六福珠寶足金飾品報(bào)價(jià)為1313元／克；周生生足金飾品報(bào)價(jià)為1310元／克。
11月以來，國際金價(jià)維持高位震蕩走勢。11月14日，COMEX黃金報(bào)價(jià)達(dá)到4084.4美元／盎司，收盤跌幅為2.62％。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，今年下半年以來，受全球地緣局勢不確定性加劇、美元指數(shù)波動(dòng)等因素影響，國際黃金價(jià)格保持強(qiáng)勁走勢，帶動(dòng)國內(nèi)零售端價(jià)格同步上行。短期內(nèi)，黃金價(jià)格或仍將維持高位震蕩，若相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步推升避險(xiǎn)情緒，金價(jià)仍有上行空間。對(duì)于消費(fèi)者而言，若以投資為目的，需關(guān)注國際金價(jià)波動(dòng)；若以佩戴需求為主，建議根據(jù)自身預(yù)算合理選擇購買時(shí)機(jī)。
分化成關(guān)鍵詞
中國黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，我國黃金消費(fèi)量為682.73噸，同比下降7.95％。其中，黃金首飾消費(fèi)量為270.036噸，同比下降32.50％；金條及金幣消費(fèi)量為352.116噸，同比增長24.55％；工業(yè)及其他用金消費(fèi)量為60.578噸，同比增長2.72％。
不同品類黃金產(chǎn)品的表現(xiàn)差異明顯。輕克重、附加值高的首飾產(chǎn)品仍保持較強(qiáng)的市場吸引力，銷售情況較好。金條需求仍然旺盛，黃金避險(xiǎn)保值的功能進(jìn)一步凸顯。電子、新能源等產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展使得工業(yè)用金需求穩(wěn)步回升。
世界黃金協(xié)會(huì)表示，輕克重黃金產(chǎn)品對(duì)零售商銷售額的貢獻(xiàn)占比進(jìn)一步提升。有零售商反饋，2025年上半年，10克以內(nèi)黃金產(chǎn)品占其金飾銷量的45％。考慮到近年來金價(jià)飆升背景下輕克重黃金產(chǎn)品越發(fā)受歡迎，且行業(yè)在設(shè)計(jì)創(chuàng)新方面持續(xù)發(fā)力，這一變化或許并不意外。同時(shí)，金價(jià)上漲也導(dǎo)致20克以上的產(chǎn)品銷量下滑，而10克至20克區(qū)間的產(chǎn)品銷量則保持穩(wěn)定。
中信證券在研報(bào)中表示，金飾消費(fèi)量遇冷，每克產(chǎn)品附加值提升成為行業(yè)突圍關(guān)鍵。黃金珠寶零售商著力提升每克金飾所貢獻(xiàn)的毛利，主要有三種途徑：一是提升品牌使用費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；二是提升批發(fā)毛利率；三是優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高毛利率產(chǎn)品占比。高端化珠寶和輕量化、時(shí)尚化珠寶均主要以計(jì)件方式銷售，其在設(shè)計(jì)、藝術(shù)、文化、情緒價(jià)值等方面的附加值往往以“一口價(jià)”的方式反映，一般較“克重＋加工費(fèi)”模式有更高的毛利率。
產(chǎn)量保持增長
黃金產(chǎn)量則保持增長態(tài)勢。中國黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，國內(nèi)原料產(chǎn)金271.782噸，同比增長1.39％；進(jìn)口原料產(chǎn)金121.149噸，同比增長8.94％；國內(nèi)原料和進(jìn)口原料共計(jì)生產(chǎn)黃金392.931噸，同比增長3.6％。
2025年前三季度，上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量為單邊2.38萬噸（雙邊4.76萬噸），同比上升2.45％；累計(jì)成交額為單邊17.68萬億元（雙邊35.35萬億元），同比上升41.55％。上海期貨交易所全部黃金期貨期權(quán)累計(jì)成交量為單邊10.36萬噸（雙邊20.72萬噸），同比上升59.98％；累計(jì)成交額為單邊61.08萬億元（雙邊122.15萬億元），同比上升112.6％。
從上市公司三季報(bào)看，部分黃金行業(yè)上市公司提到，前三季度黃金產(chǎn)量出現(xiàn)較為明顯的增長。
以紫金礦業(yè)為例，公司前三季度共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約2542億元，同比增長10.33％；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約378.64億元，同比增長55.45％。第三季度，公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約864.89億元，同比增長8.14％；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約145.72億元，同比增長57.14％。關(guān)于公司的生產(chǎn)經(jīng)營情況，紫金礦業(yè)方面表示，2025年前三季度，公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量為65噸，同比增長20％；其中，第三季度公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量為24噸，環(huán)比增長7％。伴隨金價(jià)上漲，黃金板塊已成為公司利潤增長的重要引擎。
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