3月12日訊，全球知名金融機構澳新銀行發布最新
貴金屬市場分析報告，策略師Soni Kumari和Daniel Hynes對當前
金價走勢作出明確預判。報告核心觀點指出，近期金價的下跌態勢并非長期趨勢，大概率只是短暫調整，隨著美聯儲貨幣政策轉向、美元強勢消退，金價有望迎來支撐并逐步回升，為市場參與者提供了清晰的研判方向。
從當日市場表現來看，金價延續近期回調態勢，進一步印證了澳新銀行對“短期下跌”的判斷。3月12日倫敦金現報5176.03美元/盎司，日內微漲0.82%，但結合近期走勢來看，金價仍處于階段性回調區間；國內市場方面，黃金T+D報1146.45元/克，較前一交易日下跌5.71元，跌幅0.50%，金店及銀行金條價格同步小幅回調，周大福、周大生等主流金店黃金價格報1586.0元/克，較昨日下跌0.81%，市場短期回調態勢明顯。
澳新銀行策略師在報告中明確解讀了近期金價下跌的核心誘因——美元短期反彈。據悉，3月12日亞市時段，美元指數延續漲勢，現交投于99.45附近，日內漲幅約0.2%，逼近三個半月高點99.70，作為傳統避險資產，美元近期因中東地緣局勢緊張、全球風險厭惡情緒上升而獲得支撐，進而壓制了金價走勢。但澳新銀行強調，美元當前的強勢態勢難以持續，核心原因在于該貨幣仍處于被高估狀態，隨著市場避險情緒逐步緩解、美聯儲降息預期落地，美元強勢將逐步消退，對金價的壓制作用也會隨之減弱。
美聯儲貨幣政策走向，成為澳新銀行研判金價走勢的核心依據。報告指出，美聯儲不太可能逆轉當前的貨幣政策立場，核心支撐在于美國反通脹趨勢依然完好——盡管近期油價飆升加大了通脹壓力重現的可能性，伊朗襲擊商船后宣稱世界應為每桶200美元原油做好準備，霍爾木茲海峽通行量銳減，推動原油VIX飆升至121.01創疫情以來新高，但澳新銀行認為，這種油價驅動的通脹壓力只是暫時的。正如杰富瑞首席美國經濟學家Thomas Simons所言，一旦暫時的油價沖擊消退，美國通脹降溫的趨勢將會持續，消費者購買力有限會阻止價格上漲在經濟中廣泛蔓延，這也與澳新銀行對通脹走勢的判斷形成呼應。
澳新銀行在報告中給出了明確的政策預期：基本情景下，到2026年12月底，美聯儲政策利率將降至3.0%。這一預判與當前市場對美聯儲降息的預期形成呼應，盡管美聯儲內部對降息時點存在分歧，部分機構如高盛將首次降息時間推遲至9月，但澳新銀行堅持認為，反通脹趨勢的穩定性將支撐美聯儲逐步推進降息進程，而較低的利率環境將直接利好黃金市場。
策略師進一步補充說明，較低的利率和較弱的美元，將共同支撐投資流入黃金市場。從歷史走勢來看，黃金作為無息資產，其吸引力與利率水平呈負相關，當美聯儲政策利率下降，持有黃金的機會成本將隨之降低；同時，美元走弱將提升黃金作為全球儲備資產的吸引力，推動全球投資者增加黃金配置，進而支撐金價回升。此外，當前全球地緣局勢仍存不確定性，中東危機持續發酵，也為黃金提供了長期避險支撐，進一步印證了“近期下跌只是短暫”的研判。
值得注意的是，當前市場對金價走勢的研判存在一定分歧，部分機構因美元短期強勢、通脹短期反彈而對金價持謹慎態度，但澳新銀行強調，短期擾動因素不會改變金價長期支撐邏輯。隨著美聯儲降息周期逐步開啟、美元高估格局緩解、地緣避險需求持續存在，金價有望逐步擺脫短期回調壓力，迎來階段性回升。