SHMET2月27日訊：
銅
上交易日倫銅開(kāi)盤于13325美元/噸，最高至13348美元/噸，收盤于13259元/噸，較前交易時(shí)段下跌90.5元/噸，跌幅0.68%。滬銅主力合約收于102550元/噸，較上交易時(shí)段下跌150元/噸，跌幅0.15%。宏觀方面，在美國(guó)高院裁決芬太尼及對(duì)等關(guān)稅后，特朗普表示將在法律授權(quán)內(nèi)實(shí)施新關(guān)稅方案，另外美貿(mào)易代表聲稱，將提升部分國(guó)家加征的全球進(jìn)口關(guān)稅。雖然未提及金屬相關(guān)的進(jìn)口稅內(nèi)容，但上半年銅相關(guān)品的關(guān)稅進(jìn)展仍令銅價(jià)存在較大波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。基本面看，comex銅庫(kù)存相較峰值去庫(kù)明顯，造成LME銅庫(kù)存大幅累庫(kù)，同時(shí)受高銅價(jià)以及春節(jié)因素影響，供需擴(kuò)大導(dǎo)致社會(huì)庫(kù)存累積。雖然L-C價(jià)差，銅精礦供給及貨幣政策前景仍利好銅價(jià)，但短期的供需失衡及歷史高位的銅價(jià)，或?qū)е裸~價(jià)上升高度受限。預(yù)計(jì)滬銅主力合約維持寬幅調(diào)整走勢(shì)。關(guān)鍵支撐維持98000一線不變，考慮逢低多配為主。
鋁
昨日夜盤滬鋁主力合約最高上探23830元/噸，收盤于23780元/噸。上交易日倫鋁最高上探3173.5美元/噸，最低3113.5美元/噸。宏觀方面，美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)人口及失業(yè)率表現(xiàn)相對(duì)良好，短期流動(dòng)性釋放預(yù)期減緩。美國(guó)最高法院裁員芬太尼等關(guān)稅政策違法，但特朗普政府表示將在法律授權(quán)范圍內(nèi)事實(shí)新的關(guān)稅法案，新法案的未知性或令鋁價(jià)波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增加。基本面看，國(guó)內(nèi)鋁錠社會(huì)庫(kù)存累幅致近五年高位，同時(shí)鋁棒維持累庫(kù)狀態(tài)，雖然原料端的廢鋁對(duì)鋁價(jià)有一定支撐，但短期受高庫(kù)存及弱消費(fèi)影響下，基本面驅(qū)動(dòng)暫緩，鋁價(jià)或延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)。后期來(lái)看，隨著節(jié)后消費(fèi)端復(fù)工以及旺季預(yù)期下，若鋁錠累庫(kù)放緩，則鋁價(jià)仍有望維持區(qū)間偏強(qiáng)走勢(shì)。
鋅
上交易日倫鋅最高觸及3398.5美元/噸，收盤于3366.5美元/噸，較前交易時(shí)段下跌20.5美元/噸，跌幅0.61%。滬期鋅主力合約繼續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，報(bào)收24570元/噸，較前交易時(shí)段下跌10元/噸，跌幅0.04%，成交43454手，持倉(cāng)92967手，日增持205手。基本面喜憂參半，鋅礦的進(jìn)口窗口多關(guān)閉，進(jìn)口礦供應(yīng)暫無(wú)大幅增加憂慮，國(guó)內(nèi)北部地區(qū)礦山復(fù)工緩慢，疊加加工費(fèi)下滑，精鋅產(chǎn)量增幅預(yù)期有限，另外美伊局勢(shì)尚未平定，伊朗鋅精礦供應(yīng)擾動(dòng)對(duì)原料端支撐仍存。目前有色板塊整體恒強(qiáng)，鋅價(jià)存在聯(lián)動(dòng)支撐。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)春節(jié)期間，LME鋅庫(kù)存保持平穩(wěn)，但國(guó)內(nèi)社庫(kù)累庫(kù)明顯，目前鋅價(jià)雖樂(lè)觀看待，但高度仍待需求復(fù)蘇及去庫(kù)節(jié)奏驗(yàn)證。
鉛
上交易日倫鉛維持區(qū)間狀態(tài)，收盤于1979美元/噸，較前交易時(shí)段下跌16.5美元/噸，跌幅0.83%。滬期鉛主力合約震蕩調(diào)整，報(bào)收16800元/噸，較上交易時(shí)段上漲45元/噸，漲幅0.27%，成交21973手，持倉(cāng)63893手，日減持1031手。基本面上，鉛礦加工費(fèi)維持較低水平，部分原生鉛煉廠有檢修動(dòng)作，疊加部分再生鉛煉廠復(fù)工節(jié)奏較慢，鉛供應(yīng)端輸出稍有利好。但消費(fèi)端暫無(wú)利好，一方面蓄電池企業(yè)尚未全面復(fù)工，另外行業(yè)整體支撐相對(duì)有限，導(dǎo)致庫(kù)存連續(xù)走高。目前鉛市供需矛盾較為明顯，疊加有色板塊漲勢(shì)放緩令鉛價(jià)聯(lián)動(dòng)減弱，基本面后續(xù)關(guān)注蓄電行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏及去庫(kù)狀態(tài)。
鎳
美元再度上行，疊加庫(kù)存增長(zhǎng)，再度打壓市場(chǎng)需求樂(lè)觀情緒，拖累隔夜倫敦金屬市場(chǎng)絕大多數(shù)品種震蕩下行，鎳價(jià)隨勢(shì)受挫，結(jié)束之前連漲勢(shì)頭。倫敦三個(gè)月期鎳最后收?qǐng)?bào)每噸17725美元，盤中跌幅擴(kuò)大至2.0%附近，此前曾創(chuàng)下2月12日以來(lái)的最高水平。昨日美元指數(shù)小幅上漲0.2%，美元走強(qiáng)使得美元計(jì)價(jià)的金屬對(duì)使用其他貨幣的投資者而言更加昂貴；同時(shí)高庫(kù)存也對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力。國(guó)內(nèi)方面，夜盤滬期鎳低開(kāi)下行，震蕩受挫，14萬(wàn)元一線整數(shù)關(guān)口再度易手。最后收?qǐng)?bào)每噸139100元，跌幅為1760元或1.25%。宏觀面因素繼續(xù)影響價(jià)格趨勢(shì)，行情震蕩，預(yù)計(jì)市場(chǎng)交易熱度或有變化，后期消費(fèi)出現(xiàn)進(jìn)一步增長(zhǎng)尚待觀察。
錫
因?yàn)閹?kù)存上升和美元走強(qiáng)，抑制了市場(chǎng)對(duì)全球最大金屬消費(fèi)國(guó)中國(guó)需求復(fù)蘇的樂(lè)觀情緒，拖累隔夜倫敦金屬市場(chǎng)絕大多數(shù)品種震蕩受挫，不過(guò)錫價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，一枝獨(dú)秀，目前漲勢(shì)不變。LME三個(gè)月期錫盤中漲幅維持在1.0%附近，最后收?qǐng)?bào)每噸54215美元，此前曾觸及近四周來(lái)新高。近期因印尼政府計(jì)劃禁止出口包括錫的原材料，使得供應(yīng)預(yù)期緊張，價(jià)格再度呈現(xiàn)連漲勢(shì)頭；盡管宏觀市場(chǎng)情緒受到一些影響，但目前尚未波及到錫市。國(guó)內(nèi)方面，夜盤滬期錫低開(kāi)上行，震蕩攀高，再度站上42萬(wàn)元一線關(guān)口。最后收?qǐng)?bào)每噸428000元，漲幅9820元或2.35%。價(jià)格走升，料現(xiàn)市謹(jǐn)慎為繼，關(guān)注實(shí)際消費(fèi)面表現(xiàn)，及宏觀消息是否繼續(xù)影響價(jià)格趨勢(shì)。