周五(2月27日)馬年第一個交易周收官，3000多股收漲，三市成交額達到2.51萬億，較昨日小幅縮量504億。截止收盤，滬指漲0.39%，深證成指跌0.06%，創業板指跌1.04%。
行業方面，稀土、有色金屬、能源金屬、電力板塊漲幅居前，算力硬件、電子化學品、玻璃玻纖等板塊跌幅居前。
節后小票風格往往占優
由于市場資金量能持續在2.5萬億左右徘徊，這個水平的資金量更有利于小票輪動，中證1000與中證2000指數周五率先邁過前期阻力位，創出自2024年9月本輪牛市啟動以來新高。太平洋證券統計顯示，2010年以來中證2000指數在節后20個交易日的平均漲幅超過10%，表現遠超上證50和滬深300。
富國基金認為，歷史數據顯示春節節后第一周全A指數平均收益率2.03%，且10年8次上漲。在風格上，節前大盤占優，節后小盤成長往往接力。
“稀土荒”加劇 釔價狂漲69倍
周五領漲的板塊無疑是稀土板塊，收盤東方鋯業、廈門鎢業、中稀有色等多股漲停，龍頭股中國稀土漲超7%，北方稀土漲超5%。
消息面上，據財聯社，行業知情人士透露，美國航空航天和半導體公司的供應商當前正面臨日益嚴重的稀土短缺，已有至少兩家供應商開始拒接部分客戶訂單。
短缺主要集中在釔和鈧這兩類稀土元素上。他們屬于17種稀土元素家族中的小眾金屬元素，但在國防技術、航空航天和半導體領域發揮著至關重要的作用，且幾乎全部由中國生產。
其中的一個關鍵痛點是釔——其被用于防止發動機和渦輪機在高溫下熔化的涂層。如果沒有定期涂抹這些涂層，發動機便無法運行。
自去年11月以來，國際市場上釔價已累計上漲了約60%，目前的價格約是一年前的69倍。根據部分美企高管和貿易商的說法，一些涂層制造商現在也已開始實行材料配給。
研究機構SemiAnalysis的創始人兼首席執行官Dylan Patel表示，除了釔之外，美國半導體制造商所需的鈧也即將耗盡，這使下一代5G芯片的生產面臨風險。
Patel指出，美國主要的半導體制造商都依賴鈧來制造芯片組件，美國目前國內的鈧產量為零，且在中國以外沒有可運作的替代來源，現有庫存很可能僅能支撐數月而非數年。
AI硬件股重挫
而與周四的強勢相比，周五AI硬件股遭遇普跌，中際旭創、新易盛均大跌近7%，天孚通信得益于光纖漲價，逆勢收漲1.8%。
由于AI硬件這輪基本依賴“海外映射”，因此隔夜美股英偉達大跌5%，對于AI硬件的沖擊還是蠻大的。
消息面上，英偉達2026年第四財季報告顯示，公司營收681億美元，同比增長73%、凈利潤430億美元，同比增長94%，炸裂業績超市場預期。
值得注意的是，這已是英偉達連續第三次在超預期財報發布后股價下跌。高盛指出，公司2026年的增長潛力已充分定價，市場需要2027年的清晰路徑，而英偉達未能給出超越現有敘事的增量信息。
知名投資人邁克爾·伯里則表示，英偉達為鎖定臺積電產能，被迫提前支付巨額不可取消訂單，金額從從160億美元飆升至950億美元，幾乎等同于全年運營現金流。一旦AI需求放緩，可能重蹈互聯網泡沫時期思科的覆轍——庫存減值40%、股價崩盤。
也有分析認為，2026年北美四大云廠商（谷歌、Meta等）資本支出預計達7000億美元，但增速或從2025年的73%放緩至62%，2027年見頂風險升溫。
AI軟件股爆發
AI硬件這邊下去了，節前表現疲弱的AI軟件又起來了，普元信息、金現代等20CM漲停，新炬網絡、格爾軟件等漲停。
消息面上，據財聯社，2月中國AI的模型調用量爆發式增長，首次超過美國。全球最大的AI模型API聚合平臺OpenRouter數據顯示，9日~15日這周，中國模型以4.12萬億Token的調用量，首次超過同期美國模型的2.94萬億Token。
此外美股軟件龍頭賽富時（Salesforce）隔夜收盤漲超4%。Salesforce截至1月31日的第四財季營收同比增長12%，這是該公司兩年來最快的增速。
高盛大宗經紀業務部門表示，盡管本周避險基金對軟件與IT服務板塊的做空規模已達歷史高點，但近期反彈行情仍有望延續。
黃仁勛也表示，市場誤判了AI對軟件公司的威脅，AI助手不會取代軟件工具，而是會反過來使用它們，大批軟件公司將使用AI助手來開發軟件并提高效率。
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