2026年4月15日，
長江有色金屬網現貨行情顯示，硫酸鈷均價報95,800元/噸，較前一日下跌100元，日跌幅約0.10%；電池級硫酸鈷均價報96,350元/噸，同樣下跌100元，日跌幅約0.10%。
供給端的核心邏輯已被剛果（金）的出口配額政策徹底重塑。
根據中華人民共和國駐剛果民主共和國大使館經濟商務處信息，2026年鈷出口年度配額鎖定在一定規模。行業報告指出，這一配額較2024年實際供應量大幅縮減，將直接導致2026年全球鈷元素出現較為明顯的結構性缺口，短缺程度超過兩成。這種制度化的“硬約束”為全球鈷供應鏈戴上了“緊箍咒”。
在國內市場，原料緊缺格局持續為冶煉廠報價提供支撐，主流報價區間穩定在相對高位。然而，行業數據顯示，近期中國硫酸鈷產量環比有所減少，同比降幅較為明顯，印證了原料結構性偏緊對實際生產的嚴重制約。與此同時，部分回收企業及貿易商因資金周轉壓力，不得不讓利出貨，個別報價有所下探，形成了市場主流價格中樞下方的“散貨”壓力。
需求側則正經歷一場“寒流”，下游產業鏈的主動去庫存行為是壓制價格上行的直接力量。
硫酸鈷的需求高度依賴三元電池和鈷酸鋰。當前，三元前驅體、數碼電池廠對后續訂單預期普遍保守，僅開展謹慎的剛需補庫，市場呈現“有價無市”的冷清狀態。盡管儲能電池需求迅猛增長，被中國汽車動力電池產業創新聯盟數據證實一季度銷量同比激增，成為拉動金屬需求的“第二增長曲線”，但其對硫酸鈷的直接消耗量相較于龐大的動力電池存量市場而言，短期內仍難以扭轉整體需求的頹勢。
鈷酸鋰方面，雖然消費電子“以舊換新”政策帶來一定提振，但行業分析指出，傳統3C領域對鈷酸鋰的總需求預計將呈現溫和下降。終端需求的乏力傳導至中游，使得即便硫酸鈷打折銷售，也難以有效刺激采購放量。
政策層面呈現出國內外“雙軌”驅動的復雜圖景。 剛果（金）的配額制度不僅是數量管理，還配套了嚴格的執行細則，例如要求出口商預付一定比例的特許權使用費，這直接增加了原料的出口成本和價格底線。
國內政策則致力于產業的長遠健康與資源安全。工業和信息化部等八部門聯合印發的《有色金屬行業穩增長工作方案（2025—2026年）》明確提出，要加強鈷等資源的調查與勘探，并引導要素資源向優勢企業集聚。
同時，工信部等四部門近期召開座談會，部署規范動力電池產業競爭、推動低效產能出清。這些政策長期看有利于行業優化，但中短期也可能加劇下游企業對原料成本控制的極致追求，從而壓制其采購備貨的積極性，延長市場的僵持時間。
宏觀環境為這場拉鋸戰增添了更多不確定性。
4月以來，國內大宗商品整體呈現震蕩偏弱態勢，地緣政治風險及海外主要央行貨幣政策預期的波動，對工業金屬的估值形成了普遍壓制。在這種偏謹慎的宏觀情緒下，持貨商及生產商為保障現金流、規避價格下跌風險，其“落袋為安”的出貨意愿增強，進一步加劇了現貨市場的供給壓力，并使得實際成交價往往低于報價。行業分析甚至指出，由于剛果（金）鈷出口貨物運抵中國存在約3個月的船期，4月底前后國內庫存可能觸及階段性低點，屆時剛需可能對價格形成脈沖式支撐。
綜上所述， 當前硫酸鈷市場的橫盤整理，是全球供應“制度性短缺”與國內下游“主動性去庫”兩股力量動態平衡的結果。
價格上方是脆弱的需求和宏觀情緒構筑的“天花板”，下方則是配額成本和高位原料價格形成的“鐵底”。這種僵局預計仍將持續，直至下游庫存完成有效去化、新增訂單出現實質性回暖，或者全球原料到港節奏出現超預期的集中或延遲，從而打破當前的弱平衡。對于市場參與者而言，在趨勢未明之前，謹慎控制庫存水位、采用小批量多頻次的靈活采購策略，或許是應對當前“僵持”市況的務實選擇。