近日，多家黃金行業(yè)上市公司對外披露2025年全年業(yè)績預告，受金價大幅上漲影響，涉礦類上市公司預計2025年業(yè)績普遍大幅增長。對于金價未來走勢，不少機構(gòu)仍然看多黃金，全球央行黃金需求整體依然相對穩(wěn)健。
預計全年業(yè)績大幅增長
赤峰黃金預計2025年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為30億元到32億元，同比增長70％到81％；預計2025年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為29.7億元至31.7億元，同比增長75％到86％。公司凈利潤增長的主要原因為，公司2025年度主營黃金產(chǎn)量約為14.4噸，主營黃金產(chǎn)品銷售價格同比上升約49％，境內(nèi)外礦山企業(yè)盈利能力增強。
日前，紫金礦業(yè)發(fā)布2025年度業(yè)績預增公告，公司預計2025年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為510億元至520億元，同比增長59％至62％。公司表示，業(yè)績增長主要受產(chǎn)量提升與價格上漲雙重驅(qū)動，主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量均實現(xiàn)同比增長，同時主要礦產(chǎn)品銷售價格同步上漲。具體來看，公司礦產(chǎn)金約90噸（2024年度為73噸）、礦產(chǎn)銅（含卡莫阿權(quán)益產(chǎn)量）約109萬噸（2024年度為107萬噸）、礦產(chǎn)銀約437噸（2024年度為436噸）、當量碳酸鋰約2.5萬噸（2024年度為261噸）。此外，礦產(chǎn)金、礦產(chǎn)銅、礦產(chǎn)銀銷售價格同比上升。
2026年1月1日，紫金礦業(yè)董事長鄒來昌在2026年新年致辭中表示，公司將加大戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源獲取力度，以金、銅為重點發(fā)展礦種，全面形成具有全球競爭力的鋰板塊，并密切關(guān)注有重大影響力的超大型礦產(chǎn)及中型礦業(yè)公司并購機會。公司計劃，2026年度礦產(chǎn)金產(chǎn)量達到105噸、礦產(chǎn)銅120萬噸、當量碳酸鋰12萬噸、礦產(chǎn)銀520噸。
頭部機構(gòu)仍看多黃金
對于金價未來走勢，不少機構(gòu)仍然看多黃金。
高盛集團預計，到2026年底，黃金價格將升至約每盎司4900美元。該機構(gòu)認為，各國央行購金需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性強勁態(tài)勢，美聯(lián)儲降息帶來周期性支撐，將共同推動金價上漲。
摩根大通預計，2026年第四季度金價有望升至每盎司5055美元，并可能進一步上探至每盎司6000美元。該行全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡涅娃表示，各國官方儲備和投資者配置黃金的長期趨勢非常明顯。
工銀瑞信基金提到，長期來看，黃金將持續(xù)受益于全球多極化與信用格局的重塑，這將推動黃金在外匯儲備中的占比提升，金價中樞有望不斷上移。本輪黃金大周期或仍將延續(xù)。具體理由包括：一是美國債務問題將導致美元信用下行。美國債務一直易漲難削，而當前美國政府債務和利息支付增長過快。二是黃金ETF將持續(xù)流入。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2025年三季度末，全球黃金ETF資產(chǎn)管理總規(guī)模增至4720億美元，再創(chuàng)歷史新高。三是央行購金成為金價的重要支撐。隨著地緣政治不確定性增多、美債美元信用的降低，黃金的戰(zhàn)略儲備價值將進一步凸顯。
1月9日，世界黃金協(xié)會發(fā)布全球央行最新購金報告。報告顯示，2025年11月，全球央行凈購黃金45噸，較2025年10月略有下降。但與2025年早些月份相比，購金水平仍保持在較高區(qū)間。2025年初至11月末，全球央行年內(nèi)累計報告凈購金量達297噸。世界黃金協(xié)會表示，總體看，截至2025年11月，盡管2025年內(nèi)凈購金增速較往年有所放緩，但全球央行黃金需求的整體勢能依然相對穩(wěn)健。
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