3月12日訊，全球知名金融機(jī)構(gòu)澳新銀行發(fā)布最新
貴金屬市場(chǎng)分析報(bào)告，策略師Soni Kumari和Daniel Hynes對(duì)當(dāng)前
金價(jià)走勢(shì)作出明確預(yù)判。報(bào)告核心觀點(diǎn)指出，近期金價(jià)的下跌態(tài)勢(shì)并非長(zhǎng)期趨勢(shì)，大概率只是短暫調(diào)整，隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向、美元強(qiáng)勢(shì)消退，金價(jià)有望迎來(lái)支撐并逐步回升，為市場(chǎng)參與者提供了清晰的研判方向。
從當(dāng)日市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，金價(jià)延續(xù)近期回調(diào)態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步印證了澳新銀行對(duì)“短期下跌”的判斷。3月12日倫敦金現(xiàn)報(bào)5176.03美元/盎司，日內(nèi)微漲0.82%，但結(jié)合近期走勢(shì)來(lái)看，金價(jià)仍處于階段性回調(diào)區(qū)間；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，黃金T+D報(bào)1146.45元/克，較前一交易日下跌5.71元，跌幅0.50%，金店及銀行金條價(jià)格同步小幅回調(diào)，周大福、周大生等主流金店黃金價(jià)格報(bào)1586.0元/克，較昨日下跌0.81%，市場(chǎng)短期回調(diào)態(tài)勢(shì)明顯。
澳新銀行策略師在報(bào)告中明確解讀了近期金價(jià)下跌的核心誘因——美元短期反彈。據(jù)悉，3月12日亞市時(shí)段，美元指數(shù)延續(xù)漲勢(shì)，現(xiàn)交投于99.45附近，日內(nèi)漲幅約0.2%，逼近三個(gè)半月高點(diǎn)99.70，作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，美元近期因中東地緣局勢(shì)緊張、全球風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒上升而獲得支撐，進(jìn)而壓制了金價(jià)走勢(shì)。但澳新銀行強(qiáng)調(diào)，美元當(dāng)前的強(qiáng)勢(shì)態(tài)勢(shì)難以持續(xù)，核心原因在于該貨幣仍處于被高估狀態(tài)，隨著市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒逐步緩解、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期落地，美元強(qiáng)勢(shì)將逐步消退，對(duì)金價(jià)的壓制作用也會(huì)隨之減弱。
美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向，成為澳新銀行研判金價(jià)走勢(shì)的核心依據(jù)。報(bào)告指出，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能逆轉(zhuǎn)當(dāng)前的貨幣政策立場(chǎng)，核心支撐在于美國(guó)反通脹趨勢(shì)依然完好——盡管近期油價(jià)飆升加大了通脹壓力重現(xiàn)的可能性，伊朗襲擊商船后宣稱世界應(yīng)為每桶200美元原油做好準(zhǔn)備，霍爾木茲海峽通行量銳減，推動(dòng)原油VIX飆升至121.01創(chuàng)疫情以來(lái)新高，但澳新銀行認(rèn)為，這種油價(jià)驅(qū)動(dòng)的通脹壓力只是暫時(shí)的。正如杰富瑞首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thomas Simons所言，一旦暫時(shí)的油價(jià)沖擊消退，美國(guó)通脹降溫的趨勢(shì)將會(huì)持續(xù)，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力有限會(huì)阻止價(jià)格上漲在經(jīng)濟(jì)中廣泛蔓延，這也與澳新銀行對(duì)通脹走勢(shì)的判斷形成呼應(yīng)。
澳新銀行在報(bào)告中給出了明確的政策預(yù)期：基本情景下，到2026年12月底，美聯(lián)儲(chǔ)政策利率將降至3.0%。這一預(yù)判與當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期形成呼應(yīng)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)降息時(shí)點(diǎn)存在分歧，部分機(jī)構(gòu)如高盛將首次降息時(shí)間推遲至9月，但澳新銀行堅(jiān)持認(rèn)為，反通脹趨勢(shì)的穩(wěn)定性將支撐美聯(lián)儲(chǔ)逐步推進(jìn)降息進(jìn)程，而較低的利率環(huán)境將直接利好黃金市場(chǎng)。
策略師進(jìn)一步補(bǔ)充說(shuō)明，較低的利率和較弱的美元，將共同支撐投資流入黃金市場(chǎng)。從歷史走勢(shì)來(lái)看，黃金作為無(wú)息資產(chǎn)，其吸引力與利率水平呈負(fù)相關(guān)，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)政策利率下降，持有黃金的機(jī)會(huì)成本將隨之降低；同時(shí)，美元走弱將提升黃金作為全球儲(chǔ)備資產(chǎn)的吸引力，推動(dòng)全球投資者增加黃金配置，進(jìn)而支撐金價(jià)回升。此外，當(dāng)前全球地緣局勢(shì)仍存不確定性，中東危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，也為黃金提供了長(zhǎng)期避險(xiǎn)支撐，進(jìn)一步印證了“近期下跌只是短暫”的研判。
值得注意的是，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)金價(jià)走勢(shì)的研判存在一定分歧，部分機(jī)構(gòu)因美元短期強(qiáng)勢(shì)、通脹短期反彈而對(duì)金價(jià)持謹(jǐn)慎態(tài)度，但澳新銀行強(qiáng)調(diào)，短期擾動(dòng)因素不會(huì)改變金價(jià)長(zhǎng)期支撐邏輯。隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息周期逐步開(kāi)啟、美元高估格局緩解、地緣避險(xiǎn)需求持續(xù)存在，金價(jià)有望逐步擺脫短期回調(diào)壓力，迎來(lái)階段性回升。