在2000大關(guān)岌岌可危之際，萬點(diǎn)論忽然莫名其妙地卷土重來，實(shí)在令人匪夷所思。
這些年來，萬點(diǎn)論害了多少人？堅(jiān)信萬點(diǎn)論的股民，2007年套在5000-6000點(diǎn)主峰上，2009-2011年套在3000點(diǎn)次峰上，2012-2013年初套在2400點(diǎn)山腰上，不知何時(shí)才能解套。畢竟市場處于漫長的尋底過程中。
退一步說，就算 2000點(diǎn)是地板，但地板下有地窖（1849點(diǎn)），地板下有地獄（1664點(diǎn)乃至更低，地獄可能18層）。如此這般，上證指數(shù)上萬點(diǎn)豈不是要等猴年馬月?
基于此，正是由于中國股民太可憐了，正是由于A股市場陷阱太多，和訊網(wǎng)2013年7月初推出《抄底中國》一書，旨在撥亂反正，幫助股民走出籠罩在A股市場上種種誤區(qū)。
萬點(diǎn)論本不屑一理。無奈我的老朋友李幾招，也以萬點(diǎn)論批判《抄底中國》的長期熊市論，使我不得不站出來反擊。李幾招的萬點(diǎn)論引經(jīng)據(jù)典長篇大論，但實(shí)質(zhì)就一句,過度夸大A股政策市的力量，過度夸大政府換屆周期的力量——即以五年計(jì)劃為依據(jù)，以固定資產(chǎn)投資拉動(dòng)增長的力量。然而，遺憾的是，這一切已成為歷史。
應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，李幾招政策巿作為A股最大的中國特色一直存在，但政策晴雨表影響卻逐漸衰竭，從昔日主導(dǎo)大盤中長期趨勢(shì)，變成只能影響短中期趨勢(shì)。1994年出臺(tái)包括暫停IPO，保險(xiǎn)（放心保）資金入市的三大救市政策，導(dǎo)致上證指數(shù)一個(gè)半月漲3倍，從325點(diǎn)飆漲至1052點(diǎn)，而2012年初千億養(yǎng)老金入市，上證指數(shù)從2132點(diǎn)-2478點(diǎn)，漲16% ，2012年末暫停IPO，上證指數(shù)1949點(diǎn)-2444點(diǎn)，漲25%。2012年中國證監(jiān)會(huì)平均四天一政策，絕大多數(shù)屬利好及中性政策，但市場照跌不誤，至于行業(yè)政策雖然形成主題投資帶動(dòng)板塊炒作，對(duì)指數(shù)影響有限。決定A股進(jìn)入長期熊市的是經(jīng)濟(jì)。《抄底中國》第一章中明確指出A股是中國經(jīng)濟(jì)晴雨表，但并不是以年度GDP高低和A股年度漲跌對(duì)應(yīng)，而是以季度GDP數(shù)值高低和A股指數(shù)高低對(duì)應(yīng)的，從2007年以來，季度GDP的峰值和谷值與A股季度收盤價(jià)的頂和底出現(xiàn)時(shí)間相差不超過一個(gè)季度，比如，2012年9月A股收盤價(jià)2086點(diǎn),創(chuàng)2009年以來新低，恰好反映2013年三季度GDP7.4創(chuàng)2009年二季度以來新低,這一經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)下滑現(xiàn)實(shí)。
至于李幾招所說政府換屆周期效應(yīng)實(shí)質(zhì)對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期效應(yīng)，并無多大神奇。如果以政府換屆首尾及其間的滬市最高指數(shù)為標(biāo)志，1993-2003年，朱镕基時(shí)代1558點(diǎn)-2245點(diǎn)-1649點(diǎn)，2003-2013年，溫家寶時(shí)代1649點(diǎn)-6124點(diǎn)-2444點(diǎn)，兩個(gè)時(shí)代若以首尾論，上證指數(shù)也幾乎是十年不動(dòng)。可見，政府無論對(duì)經(jīng)濟(jì)還是對(duì)資本巿場干預(yù)力都在大幅下降。
長熊既是對(duì)舊長牛的修正也是新長牛的必要條件。正如目前中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是對(duì)改革開放三十年來平均9.8%高增長的修正，2007年以來的超級(jí)熊市，是對(duì)1990-2007年17年100點(diǎn)-6124點(diǎn)，6000點(diǎn)，60倍漲幅超級(jí)牛市的修正。
當(dāng)然，6000點(diǎn)漲幅空間不可能完全修正，6000點(diǎn)漲幅0.5修正目標(biāo)為3000點(diǎn), 3000點(diǎn)經(jīng)過2008-2011四年的失而復(fù)得得而復(fù)失,已確認(rèn)為大頂。6000點(diǎn)漲幅0.618修正目標(biāo)2400，經(jīng)過2012-2013,兩年的失而復(fù)得得而復(fù)失,已初步確認(rèn)為大頂。2014年可能再次挑戰(zhàn)2400。若無法重上2400，則下個(gè)目標(biāo)6000點(diǎn)漲幅0.809修正目標(biāo)1270。當(dāng)然，0.809空間可能無法完全修正，那就需要靠時(shí)間修正來補(bǔ)。即使0.5時(shí)間修正也需近10年。若1:1時(shí)間修正近20年，這就是A股20年熊市的依據(jù)。
長期熊市并非中國特例。日本與臺(tái)灣的熊市至今持續(xù)20年以上。此外，對(duì)A股進(jìn)入十年甚至二十年長期熊市的可能性也作了分析。《抄底中國》第一章指出，A股會(huì)象美日韓轉(zhuǎn)型期一樣經(jīng)歷長達(dá)十年的熊市。書中指出：現(xiàn)在最大的問題是A股是否會(huì)像日本股市一樣持續(xù)20年的熊市？值得注意的危險(xiǎn)信號(hào)有二：其一，A股與人民幣匯率已出現(xiàn)類似日經(jīng)指數(shù)與日元匯率的先同向后反向的現(xiàn)象，其二，2005年以來美元指數(shù)與A股一直呈高度負(fù)相關(guān)，而美元指數(shù)在經(jīng)歷2001-2008年的7年下跌! 以及，4年底部震蕩后，很可能進(jìn)入持續(xù)多年的反彈! 這意味著A股很可能進(jìn)入長期熊市。萬點(diǎn)論不僅是個(gè)坑害股民的大忽悠，也是個(gè)無現(xiàn)實(shí)意義的偽命題。
綜觀海外市場，皆為成分股指(比如道指由紐交所30只成分股組成)，唯有上證指數(shù)是綜合指數(shù)（由上海證券所全體股票，上千只A股及B股共同組成），二者指數(shù)不同類，根本不可比。再說，道指上萬點(diǎn)，只要炒30只成分股，還炒了一百年，上證指數(shù)上萬點(diǎn)，卻要炒上千只股, 豈不是要炒到猴年馬月?
但斌以2020年中國GDP100萬億、證券化率100%，推算屆時(shí)A股總巿值100萬億，比現(xiàn)在滬市20萬億市值漲五倍，對(duì)應(yīng)指數(shù)漲五倍，從2000漲至1萬點(diǎn)。這一推論前提有多個(gè)邏輯錯(cuò)誤，導(dǎo)致荒謬的萬點(diǎn)論。
但斌偷換了兩個(gè)概念。首先，把2020年A股總巿值100萬億偷換為滬市總巿值100萬億，置深市于何地？若減去深市，滬市總巿值充其量80萬億，萬點(diǎn)論無法自圓其說。其次，但斌以2007年6124點(diǎn)時(shí)股權(quán)分置時(shí)代的證券化率130%，推論全流通時(shí)代的證券化率可達(dá)100%，不可比，上證指數(shù)6124，34萬億總巿值所對(duì)應(yīng)流通巿值9萬億，與股權(quán)分置時(shí)代對(duì)應(yīng)百萬億總巿值的流通巿值是27萬億，而現(xiàn)在80%全流通,百萬億總巿值全流通時(shí)代的所對(duì)應(yīng)流通巿值80萬億。流通市值增三倍，需要比2007年增加多少錢才能漲上去？
2007年，日成交2500億沖6000；2009-2010年，日成交3000億沖3000；以此天量遞增，再?zèng)_6000，日成交至少4000-5000億。沖10000，日成交至少6000億。錢從何來?
道指在300點(diǎn)以下待了50多年，滬指在6000以下呆40年有何不可？最后說一句，A股長期熊市對(duì)應(yīng)制度熊市。A股制度若不推倒重來，一旦上6000，10000將崩盤，不排除再重回2000-3000。這一點(diǎn)在《抄底中國》一書中有專門闡述。制度不變革，莫談牛市與萬點(diǎn)。