SHMET2月13日訊：
銅
上交易日倫銅開盤于13251美元/噸，最高至13333美元/噸，收盤于12855.5美元/噸，較前交易時段下跌383.5美元/噸，跌幅2.90%。滬銅主力合約收于100030元/噸，較上交易時段下跌2650元/噸，跌幅2.58%。宏觀層面，美國1月失業率錄得4.3%，略低于市場預期，非農就業人口增加13萬人，遠高于預期值。美股財報季市場對AI資本開支擔憂再起，市場仍然維持高波動率，美股拋售潮疊加流動性風險共振，美股、BTC、貴金屬連帶有色等商品明顯下跌。基本面看，礦端緊缺的問題依然嚴峻，但冷料寬松保障了國內的冶煉供應。全球庫存延續壘庫進程，全球顯性庫存攀升至110萬噸高位。接下來國內因臨近春節，下游加工企業開工率預計普遍下滑，節后國內庫存壓力將進一步加大。綜合而言，銅市的下跌是由宏觀層面突發性恐慌情緒主導，受外圍市場流動性風險外溢影響。市場短期內從交易“長期資源價值和金融屬性”的多頭氛圍里緊急避險。預計銅價在經歷急速釋放風險后，將進入震蕩尋底、逐步企穩的階段。滬銅主力下方首要支撐關注98000-99000元/噸區域。
鋁
昨日夜盤滬鋁主力合約最高上探23750元/噸，收盤于23395元/噸。上交易日倫鋁最高上探3163.5美元/噸，最低3088.5美元/噸。供應端保持穩定，未出現新的擾動因素。需求端季節性淡季特征進一步凸顯，下游鋁加工企業開工率普遍下滑，尤其是建筑型材及線纜板塊受終端項目停工影響，訂單回落明顯，高企的鋁價持續抑制下游補庫意愿，按需采購為主。庫存變化印證消費淡季走弱，國內電解鋁社會庫存增加5.4萬噸至83.6萬噸；LME庫存小幅去化0.4萬噸至49.3萬噸。現貨市場維持“有價無市”狀態，因價格下跌較大，貼水端有所收窄。而價格回落主要由宏觀層面貴金屬等快速下跌帶來的恐慌情緒影響，疊加現實基本面逐步淡季轉弱，亦無微觀上的強力支撐，價格當前高位寬幅震蕩，自身走勢難有大矛盾形成獨立性，需觀測貴金屬及銅價等企穩尋得支撐。
鋅
上交易日倫鋅最高觸及3449美元/噸，收盤于3381.5美元/噸，較前交易時段下跌36.5美元/噸，跌幅1.07%。滬期鋅主力合約繼續弱勢調整，報收24435元/噸，較前交易時段下跌155元/噸，跌幅0.63%，成交45701手，持倉49097手，日減持2496手。供應端，國內部分煉廠春節期間減產檢修，產量預計春節2月呈現季節性下降。需求端則延續季節性淡季特征，下游鍍鋅、壓鑄及氧化鋁開工環比均進一步下滑。海外方面，因海外礦山生產指引陸續下調，鋅市場大幅過剩預期有所改善。庫存方面，國內七地鋅錠社會庫存增加1.7萬噸至13.4萬噸，近期逐步季節性累庫增加；LME庫存微降1950噸至10.8萬噸，全球顯性庫存水平不高。鋅價走勢主要由宏觀情緒驅動，全球市場風險偏好下降，大宗商品尤其貴金屬的大跌帶動下快速下錯，且國內淡季需求數據疲弱及累庫現實亦難形成支撐，本周春節臨近，預計資金仍有節前減倉離場需求，價格預計短期低位整理，待節后觀測實際需求力度情況。
鉛
上交易日倫鉛反彈受阻震蕩回落，收盤于1984美元/噸，較前交易時段下跌10.5美元/噸，跌幅0.53%。滬期鉛主力合約震蕩調整，報收16705元/噸，較上交易時段下跌50元/噸，跌幅0.3%，成交20008手，持倉68289手，日減持158手。鉛加工費低位運行，疊加假期因素，部分原生鉛煉廠擇時檢修，預計對2月產量稍有影響，但同時消費端表現不濟，受訂單影響下游鉛電池企業成品庫存較充裕，故節前對鉛采購力度弱于預期，令鉛價承壓。綜合來看，目前有色品種受宏觀及未來預期影響，整體偏強，但鉛價聯動有限，疊加基本面較弱，預計鉛價本周維持偏弱走勢。
鎳
由于受到多頭平倉打壓，隔夜倫敦金屬市場再度全線受挫，鎳價此前良好升勢未能延續，漲幅慘遭抹去2.2%。倫敦三個月期鎳最后收報每噸17430美元，盤中跌勢擴大至3.2%附近。雖然此前印尼大幅削減了全球最大鎳礦今年的采礦配額，為價格走勢提供支持，但是隨著投資者情緒惡化和其他金融市場暴跌，多頭再次獲利回吐。國內方面，夜盤滬期鎳低開下行，震蕩受挫，險守135000元一線。最后收報每噸135070元，跌幅為5250元或3.74%。宏觀面因素繼續影響價格趨勢，行情維持震蕩，預計市場交易熱度或有變化，后期消費出現進一步增長尚待觀察。
錫
由于軟件和科技股再度遭遇拋售，美國股指下跌；同時，強勁的美國勞動力市場數據抑制了市場對央行降息的預期，貴金屬大幅下跌，帶動基本金屬全線受挫，錫價漲勢不在，震蕩下行。LME三個月期錫盤中跌勢達到3.1%附近，最后收報每噸48100美元。近段時間行情非常波動，全球最大的金屬消費國即將進入春節期間的淡季，現貨金屬需求有所下降，而春節期間經濟活動將趨于停滯，令得投資者情緒惡化。國內方面，夜盤滬期錫震蕩下行，再度收跌，再次受到短期均線壓制。最后收報每噸376330元，跌幅16790元或4.27%。價格維持震蕩，料現市謹慎為繼，關注實際消費面表現，及宏觀消息是否繼續影響價格趨勢。