據長江有色金屬網數據顯示，2026年2月24日，長江綜合鎢粉均價報1702500元/噸，較上一個交易日大幅上漲17500元，單日漲幅顯著，延續了2026年以來鎢價持續上行的態勢。從現貨成交端來看，隨著鎢粉價格穩步拉升，產業鏈情緒持續回暖，貿易商惜售觀望情緒凸顯，報價隨行就市上調；下游硬質合金、光伏鎢絲等企業受原料庫存偏低影響，補庫意愿升溫，按需采購帶動現貨成交穩步放量，部分高端鎢粉甚至出現供不應求的局面，進一步支撐鎢粉價格上行，彰顯當前鎢市場的強勢格局。
供應端的剛性約束是鎢粉價格上漲的首要驅動因素，也是支撐鎢價長期上行的核心邏輯。鎢作為不可再生的戰略性金屬資源，其供應受資源稟賦、政策管控及環保約束多重限制，呈現明顯的剛性特征。數據顯示，2024年全球鎢礦產量約8.28萬噸，即便考慮現有項目穩產與小幅擴能，2026年產量預計僅微增至8.55萬噸，年均復合增長率不足2%，供應增長極為乏力。國內方面，鎢礦開采實行配額制，礦山平均品位持續下滑，疊加環保與安全檢查趨嚴，有效產能釋放受限，川西、江西等主要鎢產區部分礦山維持常態化低負荷生產，進一步加劇國內鎢原料供應緊張局面。
與此同時，鎢行業龍頭企業章源鎢業正式公布2026年2月下半月長單采購報價，其中55%黑鎢精礦報價73.00萬元/標噸、55%白鎢精礦報價72.90萬元/標噸、仲鎢酸銨（國標零級）報價107.00萬元/噸，較2月上半月報價均有明顯上調，直接帶動鎢產業鏈上游原料價格走高，進而傳導至鎢粉環節，推動鎢粉價格同步拉升。此外，海外鎢原料進口不確定性增加，澳礦、剛果（金）鎢礦報價持續維持強勢，疊加海運物流成本波動，海外鎢原料進口成本上升，進一步強化國內鎢粉供應端的緊張預期，為當日鎢粉價格上漲注入動力。
需求端的多元爆發，尤其是新能源、光伏等高景氣賽道的需求增長，成為鎢粉價格上漲的持久動力。鎢粉的核心需求集中在硬質合金、光伏鎢絲、新能源汽車電機及航天航空等領域，其中新興賽道需求的快速崛起，正在重構鎢行業需求格局。光伏領域，鎢絲替代金剛線進程加速，截至2025年，鎢絲金剛線在硅片切割環節的市場滲透率已突破60%，進入規模化應用爆發階段，預計2026年全球新增HJT裝機容量將達80吉瓦，直接帶動新增鎢需求約6400噸，大幅拉動高端鎢粉需求增長。
新能源汽車領域，鎢制品廣泛應用于電機轉子、精密刀具等核心部件，隨著國內新能源車企3月排產計劃陸續公布，多數車企排產環比增長5%-8%，動力電池及電機產能穩步提升，帶動鎢粉需求同步增長；硬質合金領域，數控刀具行業受鎢原料價格上漲傳導，近期多家企業發布漲價函，行業需求穩步復蘇，進一步放大鎢粉需求；航天航空領域，高端裝備制造業持續升級，對高端鎢粉的需求持續攀升，多領域需求共振，推動鎢粉需求端持續堅挺，形成“供需緊平衡”的市場格局。
行業龍頭企業的動態，進一步印證了鎢市場的向好態勢，提振市場信心。除章源鎢業上調長單采購報價外，另一龍頭企業廈門鎢業近期動作頻頻，公司擬收購九江大地礦業39%股權，補充鎢資源儲備，以應對自身在硬質合金、鎢絲等深加工領域產能提升帶來的原料需求增長，此舉彰顯龍頭企業對鎢行業長期發展的樂觀預期。廈門鎢業披露，當前公司自有鎢礦山所產鎢精礦僅能滿足部分生產需求，收購完成后，將有效提高原料自給率，降低采購風險，進一步鞏固行業龍頭地位，其積極信號帶動整個鎢產業鏈情緒回暖，間接推動當日鎢粉價格上漲。
2月24日，A股鎢板塊同步走強，龍頭個股中鎢高新當日上漲2.04%，收盤價53.48元/股，總市值達1218.60億；廈門鎢業微漲0.45%，收盤價59.77元/股，總市值948.90億，盡管部分中小鎢企個股出現小幅回調，但板塊整體呈現“龍頭引領、情緒回暖”的態勢，形成“現貨漲價-龍頭異動-資金關注”的良性循環。業內人士指出，鎢價持續上漲將直接帶動鎢企盈利能力提升，尤其是具備資源儲備與深加工能力的龍頭企業，利潤彈性有望逐步釋放，吸引資金持續回流鎢板塊。
庫存層面的持續去化，進一步夯實了鎢粉價格上漲的基本面支撐。當前國內鎢市場整體庫存處于歷史低位，行業庫存持續去化，下游企業原料庫存普遍偏低，采購緊迫感明顯抬升。機構分析指出，隨著鎢行業供需缺口持續擴大，庫存去化節奏將進一步加快，短期內難以形成庫存壓力，反而將持續強化供需緊平衡格局，為鎢粉價格維持強勢提供保障。此外，貿易商對鎢價長期上行預期樂觀，囤貨意愿增強，進一步收緊現貨流通，助推鎢粉價格上漲。
短期來看，隨著供需緊平衡格局持續，疊加龍頭企業帶動及現貨成交放量，鎢粉價格有望維持強勢，但需警惕短期漲幅過大引發的獲利盤出逃，導致價格出現階段性回調；長期來看，全球鎢供應增長乏力，疊加光伏、新能源汽車等新興賽道需求持續增長，鎢行業供需缺口將持續擴大，鎢粉價格中樞有望進一步上移，行業長期向好趨勢明確。