資本市場如何做好普惠金融大文章？日前，中國普惠金融研究院（CAFI）在南方基金管理股份有限公司的支持下，舉行專家研討會。與會的業內人士圍繞推進資本市場支持普惠金融主題進行深入研討，探索“破題”之道。
中國證監會今年2月發布《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》（下稱《實施意見》），指出“提升資本市場服務普惠金融效能”，具體要求包括完善資本市場服務中小微企業制度安排、豐富資本市場服務涉農主體方式、更好滿足居民多元化投資需求等。
中國普惠金融研究院院長貝多廣認為，普惠金融的范疇實際很廣，銀行信貸或者保險都只是普惠金融的一部分。在他看來，整個金融體系都要體現“普惠”或者“包容”的概念。“資本市場普惠金融最重要的也是要體現出金融服務的包容性，具體而言可包括普惠金融機構上市、支持中小微企業上市、普惠金融業務所形成的資產證券化、普惠理財和產品創新五個方面。”他說。
中證金融研究院院長毛寒松認為，當前資本市場普惠金融發展迎來重要機遇，一是黨中央國務院對普惠金融發展提出新要求，二是經濟轉型升級下普惠金融需求持續增多，三是資本市場及資管機構的服務能力不斷增強。
不過毛寒松也指出，客觀看，我國資本市場普惠金融仍處于探索階段，新形勢下仍然存在短板和薄弱環節，未來資本市場發展普惠金融需要平衡好幾個關系，包括市場探索和政府支持的關系、服務功能和商業可持續的關系以及市場包容性和防風險的關系。
與會的多位業內人士也從各自的業務領域出發，分享相關創新探索經驗，并為推進資本市場支持普惠金融建言獻策。
《實施意見》指出，深入推進北交所、新三板普惠金融試點，支持“專精特新”等優質中小企業掛牌上市。中國銀河證券研究院副院長解學成回顧了北交所創立之初證監會提出的三個目標，如補足多層次資本市場發展普惠金融的短板，形成相互補充、相互促進的中小企業直接融資的成長路徑以及培養一批專精特新中小企業等。“北交所成立之后，在普惠金融的路上走得每一步都很扎實”，他說。
《實施意見》也提出“更好滿足居民多元化投資需求”“推動證券基金經營機構加快財富管理轉型”。實際上，普惠理財在普惠金融生態體系建設中的重要性不言而喻。
中金財富戰略與數字化能力發展中心董事總經理朱虹在發言中強調了投資者教育、金融健康在普惠理財領域的重要性。“中金財富探索嘗試有效的投資者教育觸達方式，如給出一些‘紅綠燈’‘發車信號’來避免投資者的不理性行為，并利用AI手段解決信息不對稱問題，希望能用這些手段幫助廣大居民理性享受到理財服務”。她還呼吁，指數基金、投資型養老產品等應該被大力發展并給予適當的政策優惠，金融機構應及時將長期投資、指數基金投資這些概念傳達給投資者。
南方基金管理股份有限公司副總經理侯利鵬在分享投資者教育實踐經驗時則表示，公司通過制度性設計將投資者利益保護深度融入公司經營管理中，例如在考核機制中，將“客戶盈利水平”這一核心指標納入高管團隊及基金經理的績效考核體系，形成長效激勵機制，切實推動“以投資者為本”理念的落地實踐。
“豐富資本市場服務涉農主體方式”也是資本市場服務普惠金融的題中之意。招商期貨數字金融部總經理、ESG負責人陳星辛介紹了招商期貨“保險+期貨”的創新金融助農模式，該模式結合了農業保險與期貨衍生工具的優勢，幫助農戶規避價格波動帶來的不確定風險。
“農戶向保險公司購買保險，如市場價格低于約定目標，保險公司將賠付差價損失；同時，保險公司通過期貨公司使用衍生品工具對沖風險，將賠付壓力轉移至資本市場。該模式穩定了農民收入、保障了農業生產積極性，提升了農業抗風險能力，創新了金融助農路徑。”陳星辛說。
|