周三亞洲電子交易時段，倫敦金屬交易所（LME）期銅回落，但是有望創下16年來的最大年度漲幅，因為供應緊張擔憂，美元疲軟，吸引投機資金涌入這種對能源轉型具有關鍵作用的金屬。
北京時間周三上午，LME三個月期銅下跌0.64%，報每噸12,525美元。周一曾創下12,960美元的歷史新高。
上海期貨交易所（SHFE）成交活躍的2月期銅上漲1250元或1.28%，報每噸98,670元。
今年迄今倫銅上漲42.72%，創下自2009年以來的最大年度漲幅，今年迄今上海期銅上漲33.75%。支持銅價上漲的主要因素在于市場擔憂供應前景趨緊，而能源轉型將導致銅需求激增。
美國可能對銅征收進口關稅，也是推高銅價的重要因素。由于可能實施新的關稅，美國銅價高企，引發套利交易，促使買家紛紛鎖定貨源，導致美國倉庫的銅庫存積壓，而其他地區的供應趨緊。
多年來一直存在的供應風險，近幾個月來開始集中顯現，成為驅動銅價上漲的重要因素。印尼的世界第二大銅礦發生泥石流致命事故、剛果（金）的大型銅礦出現地下水災，智利一座礦山的致命巖石爆炸，導致全球銅產量下降，加劇人們對銅供應緊張的擔憂。
與此同時，由于長期電氣化趨勢，銅的需求前景依然強勁，因為建設電網、新能源基礎設施和制造業都需要大量的銅。投資者還押注，為了滿足人工智能行業日益增長的電力需求，銅的消費量將進一步飆升。行業分析師表示，許多最豐富、最容易開采的礦產資源已經枯竭，一些人對未來的銅資源前景表示擔憂。未來十年及以后，新增供應將用于滿足預計的消費增長。專家警告稱全球銅市處于嚴重供應短缺的邊緣。
今年多家礦業公司下調了產量預期。德意志銀行警告稱，全球最大礦業公司的產量今年將下降3%，并可能在2026年再次下降。
盡管目前全球庫存充足，但是摩根士丹利分析師預測，全球銅市場將面臨20多年來最嚴重的供應短缺。該銀行預計，明年需求將比供應多出約60萬噸，并且預計缺口將進一步擴大。
花旗集團建議客戶，在美元走軟和美國降息的牛市情景下，銅價可能達到每噸15000美元，這將進一步提升銅的吸引力，促使投資者更積極地涌入市場。
不過這波強勁漲勢也引來了質疑者，高盛分析師警告稱，迄今為止的價格飆升是因為投資者押注未來市場供應緊張，而非當前供需狀況所驅動。
BMO的阿莫斯表示，全球銅庫存實際上有所增加，但其中大部分被“封存”在美國的倉庫中。這迫使其他地區的制造商展開競購戰，以保住供應。阿莫斯表示，一些投資者擔心庫存會流出，但是BMO認為庫存會留在美國，并隨著時間的推移逐漸減少。他補充道，庫存增加是美國為提高自給自足能力而采取的更廣泛趨勢的一部分。