當前，美國特朗普政府想“取得”格陵蘭島的預期，使歐洲多個養老基金計劃拋售美國國債或股票；美國明尼蘇達州連續兩周發生聯邦執法人員致命槍擊案，使參議院多位民主黨成員表示如果撥款法案中包含對國土安全部（DHS）的資助，民主黨將拒絕推進必須通過的支出計劃；由于投資者對日本中長期財政的可持續性存疑，日本40年期國債收益率大幅上漲。這一劇烈波動迅速向全球蔓延，引發對財政紀律、政治不確定性及跨境資本流動的連鎖擔憂，使美國10年期國債收益率也快速升高。美國和日本政府或聯合干預美元對日元匯率。
特朗普政府內政與外交的困境，使美元指數大幅走弱。
幾內亞鋁業聯盟AGB2A—GIC獲批復產，促使幾內亞軸心礦業采礦區于2025年12月恢復正常開采，并于2026年貢獻約4000萬噸鋁土礦供應量；順達礦業旗下的幾內亞礦山于2025年12月13日恢復生產，第一船鋁土礦或于2026年1月啟運；澳大利亞峽谷資源公司旗下的Camalco開發的喀麥隆敏姆瑪塔鋁土礦或于2026年年初投產；中國鋁業旗下的桂西那豆沉積型鋁土礦開始建設，預計年產80萬噸鋁土礦。供需預期偏松使國產鋁土礦價格環比下降。
2026年我國氧化鋁生產量預期為9245萬噸，除我國外，全球氧化鋁生產量或為6150萬噸。2026年我國氧化鋁需求量或為8590萬噸，凈出口量或為200萬噸。除我國外，全球氧化鋁需求量或為5952萬噸。因此，2026年全球氧化鋁供需或處于偏松狀態。
歐美電解鋁產能因缺少電力或用電成本高而難以完全恢復生產，印尼等國家新建的157萬噸電解鋁產能也因缺少電力或煤電價格無優勢而投產進度緩慢，國內電解鋁產能接近上限，新增或置換產能有限，約為59萬噸。2026年全球電解鋁生產量預期為7658萬噸，其中我國電解鋁生產量預期為4544萬噸。2026年全球電解鋁需求量預期為7651萬噸，其中我國電解鋁需求量預期為4733萬噸。因此，2026年全球電解鋁供需預期略松。
近期，因國家電網、南方電網訂單重新匹配，光伏產品出口退稅將于4月1日起取消，汽車“以舊換新”資金逐步到位以及鋁箔環節需求的季節性增長，鋁材加工企業的運行產能有所增加。但是，隨著春節假期臨近，傳統消費淡季效應越發明顯，或將使大型鋁材加工企業逐步削減運行產能，產能開工率或將由升轉降。從中長期看，新能源汽車、光伏、特高壓輸電等領域的需求增長，將成為推動鋁價中樞上移的主要動力。
綜上所述，短期來看，美元指數走弱，但是傳統消費淡季來臨，抑制下游需求，或使滬鋁價格保持高位震蕩；中長期來看，美聯儲降息和縮表預期，海外新增電解鋁產能投產緩慢、減停產產能復產緩慢，以及國內電解鋁運行產能接近上限，或使滬鋁價格仍存上漲空間。